“Je n’ai pas de véritables idées politiques, mais j’espère qu’il y a suffisamment d’élan derrière cela”, a déclaré Paul via WhatsApp. “Et je pense que puisque cela relève désormais de la compétence du Trésor britannique, de la Banque d’Angleterre et de la Financial Conduct Authority, cela ne nécessite pas beaucoup d’intervention politique pour aller de l’avant. Au contraire, je pense que cela pourrait soutenir une demande accrue de dette britannique à un moment opportun pour le gouvernement britannique.”
Changer les flux de capitaux
Paul a déclaré que le transfert de la dette souveraine en chaîne modifie la façon dont les capitaux circulent dans le système financier, ce qui en fait plus qu’un simple ajustement de back-office. Les obligations nativement numériques permettent aux acteurs du marché de régler les transactions instantanément et de déplacer les garanties entre les sites sans les retards des infrastructures de marché traditionnelles.
Cette programmabilité modifie la dynamique des marchés des pensions intrajournalières, un changement qui, selon les acteurs du marché, pourrait libérer des dizaines de milliards de dollars de liquidités inutilisées. Actuellement, le marché britannique des Gilts enregistre des volumes de transactions quotidiens cumulés dépassant 45 milliards de livres.
Cependant, un obstacle majeur demeure : l’absence d’un mode de paiement en chaîne standardisé.
“Santander a émis une obligation d’entreprise tokenisée libellée en GBP en 2019, nous démontrons donc que les obligations peuvent être tokenisées depuis près de sept ans”, a déclaré Jannah Patchay, fondatrice de Markets Evolution. “Le défi à l’époque, comme aujourd’hui, était de savoir comment régler cette obligation en chaîne en utilisant un actif de règlement sans risque de contrepartie, et nous n’avons pas encore de solution convaincante.”
