Source de l’image : Rolls-Royce plc
Rolls-Royce (LSE : RR) les actions ont connu un démarrage lent jusqu’en 2026, en hausse seulement d’environ 5 % jusqu’à présent. Mais le géant de l’aérospatiale et de la défense a peut-être encore un atout dans son sac : les petits réacteurs modulaires (SMR).
Ainsi, même si la reprise de l’aérospatiale est déjà prise en compte, y a-t-il d’autres opportunités ailleurs ?
L’histoire du retournement
J’ai suivi le retour extraordinaire de Rolls-Royce. Des actions à 70 pence fin 2022, l’action a bondi à 1 265,8 pence au 1er juin, soit un gain de 1 614 %.
La société a déclaré un bénéfice d’exploitation sous-jacent record de 3,5 milliards de livres sterling en 2025, en hausse de 40 % par rapport aux 2,5 milliards de livres sterling de 2024. La marge opérationnelle s’est améliorée à 17,3 %, atteignant son objectif à moyen terme trois ans plus tôt que prévu.
Avec une capitalisation boursière actuelle d’environ 107,12 milliards de livres sterling, il s’agit désormais du cinquième plus grand marché. FTSE100 entreprise. Mais là où il est soutenu par la croissance, il est à la traîne en termes de revenus. Son rendement reste faible, à seulement 0,8%, après le rétablissement récent du dividende en 2024.
Cependant, tout cela pourrait bientôt changer.
L’angle SMR
L’angle SMR de Rolls est souvent négligé car il s’agit d’une filiale distincte et les résultats trimestriels se concentrent sur les revenus de l’aérospatiale et de la défense. Cela signifie que les investisseurs ratent souvent la percée nucléaire.
Great British Energy a choisi Rolls-Royce SMR pour concevoir et livrer les trois premiers SMR du Royaume-Uni à Wylfa, au nord du Pays de Galles. En guise de soutien, le National Wealth Fund du Royaume-Uni a promis jusqu’à 599 millions de livres sterling de financement sous forme de prêts.
Parallèlement, en avril, Rolls-Royce SMR a signé un contrat de travaux préliminaires avec le groupe CEZ pour fournir jusqu’à 3 GW en République tchèque – la seule entreprise ayant de multiples engagements contractuels en Europe.
Le marché mondial des SMR pourrait atteindre plus de 500 milliards de livres sterling d’ici 2050, la première production d’électricité étant prévue pour le milieu des années 2030.
Mais cela ne veut pas dire que c’est sans risque.
Les défis nucléaires
Comme pour toute nouvelle technologie, le risque d’exécution est une préoccupation majeure. Les projets nucléaires risquent fort de connaître des retards. Par exemple, Hinkley Point C a mis 10 ans à être achevé et a largement dépassé le budget. L’approbation de l’évaluation de conception générique (GDA) de Rolls n’est attendue qu’en août de cette année.
Un deuxième risque majeur est la valorisation. Une grande partie de la croissance du titre étant déjà prise en compte, l’objectif moyen des analystes sur 12 mois implique une augmentation de seulement 10 %. De plus, sa division aérospatiale représente toujours 52 % des revenus de l’aviation civile, qui pourrait souffrir d’un déclin du transport aérien.
Néanmoins, la valorisation boursière ne reflète pas l’option nucléaire, qui pourrait augmenter considérablement la valeur par action une fois intégrée.
Potentiel de croissance des dividendes
En prenant en compte le potentiel du SMR, Rolls-Royce pourrait offrir des rendements de 4 à 5 % avec une stabilité de type utilitaire d’ici 2035.
| Année | Statut SMR | Est. Yield | Croissance des dividendes |
|---|---|---|---|
| 2026 | Pré-construction | 0,8% | 5% |
| 2029 | Construction | 1,5% | 10% |
| 2032 | Premier réacteur | 2,5% | 12% |
| 2035 | 3 réacteurs | 4 à 5 % | 10% |
La division SMR en plein essor pourrait la transformer en un joyau de dividendes de type service public pour la prochaine décennie.
Réflexions finales
Reste à savoir si la quête parallèle nucléaire de Rolls-Royce s’avérera être un succès retentissant. Cela semble certainement prometteur, mais cela pourrait également se heurter à de nombreux obstacles imprévus en cours de route.
Cependant, une chose est sûre : Rolls est désormais un stock 2 en 1. Il s’agit d’une histoire de redressement de l’aérospatiale (déjà prise en compte) et d’une option d’utilité nucléaire (potentiel de dividende à long terme).
Pour les investisseurs britanniques, cela en fait l’une des meilleures perspectives de croissance des dividendes du FTSE 100. Si vous construisez un portefeuille de retraite dans un ISA et une pension personnelle auto-investie (SIPP), ce nouvel angle mérite d’être examiné de plus près.
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Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers et son équipe ont une astuce boursière, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Twelfth Magpie Share Advisor qu’il dirige depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations d’actions des marchés britanniques et américains.
Et à l’heure actuelle, Mark pense qu’il existe 6 actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Rolls-Royce Plc figurait sur la liste ?
Mark Hartley n’occupe aucun poste dans les sociétés mentionnées.
