La volatilité ou les fluctuations de prix du Bitcoin se sont atténuées et il se rapproche désormais de l’or.
Dans le passé, la plupart des critiques des conseillers en placement contre $BTC comme couverture ou alternative à l’or est qu’il est trop volatil pour être inclus dans les portefeuilles des clients.
Le resserrement de l’écart de volatilité, selon Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg ETF, pourrait être un « bon signe ».
La volatilité et la corrélation du Bitcoin se rapprochent de plus en plus de celles de l’or, ce qui est sous-estimé et peut-être un point positif de cette période difficile.
L’indice de volatilité sur 60 jours est passé de plus de 60 à environ 35 pour iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. De même, la volatilité de l’ETF sur l’or est passée de 43 à environ 25.
Citant les idées de dirigeants de haut niveau de l’ETF, Balchunas a ajouté :
Les grands financiers (institutions, conseillers) ne s’intéressent pas aux rendements des actions technologiques des États-Unis. $BTC (ils peuvent l’obtenir dans QQQ et al), ils veulent des rendements semblables à ceux de l’or, un véritable actif alternatif car la diversification n’est qu’un repas gratuit.
Selon lui, le statut de « véritable actif alternatif » ne peut être atteint que si les deux actifs présentent une volatilité similaire. Reste à voir si $BTC et l’or finira par combler l’écart de volatilité.
$BTC et les sorties d’ETF sur l’or s’accentuent
La diminution de la volatilité entre les deux actifs a également coïncidé avec les sorties d’ETF. Notamment, dans l’ensemble $BTC Les entrées d’ETF ont dépassé les 5 milliards de dollars début mai. Au moment de la rédaction de cet article, les flux étaient tombés à près de zéro.
L’or a vu encore plus de sorties d’investisseurs. Par exemple, les ETF sur l’or ont enregistré près de 8 milliards de dollars de sorties de capitaux au cours de la même période.
Pour les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, il s’agit d’un refroidissement du « commerce de dépréciation » ou de la demande de couvertures macroéconomiques alors que les investisseurs anticipent un probable accord entre les États-Unis et l’Iran.
Pour les analystes, le commerce de dévalorisation a atteint son apogée au cours des premiers mois de la crise en Asie occidentale, ce qui a déclenché des craintes inflationnistes. En tant que tel, il n’est pas nécessaire de recourir à des macro-couvertures comme l’or ou $BTC si les chocs énergétiques sont résolus par un éventuel accord américano-iranien.
Au moment de la rédaction, $BTC se négociait à 73,5 000 $, en baisse de 11 % par rapport à son sommet du deuxième trimestre de 82,8 000 $. Cependant, sur la base de l’histoire $BTC/rapport or, le plus bas pour $BTC a été touché ou pourrait probablement se former bientôt.
Notamment, en 2022, $BTC a touché le fond au niveau du support près du $BTC/niveau de ratio or de 10.
Résumé final
- $BTCLa volatilité sur 60 jours de l’or a fortement chuté en mai et reflète presque celle de l’or, qui pourrait bientôt prendre de la valeur. $BTC attractif pour les investisseurs institutionnels
- Les analystes de JPMorgan estiment $BTC et les sorties d’ETF sur l’or signifient que le « commerce de dévalorisation » pourrait se calmer à la suite d’un probable accord entre les États-Unis et l’Iran.
