Ethereum tente de se maintenir au-dessus de 2 300 $ alors que le marché traverse une nouvelle période de volatilité et d’incertitude. L’action des prix reste hésitante, coincée entre les acheteurs à la recherche d’une raison de s’engager et les vendeurs qui ont défini le paysage des produits dérivés de ce cycle de manière plus agressive que presque toutes les périodes précédentes. Mais selon l’analyste Darkfost, quelque chose vient de changer dans ce paysage – et ce changement est suffisamment important pour mériter notre attention.
Tout au long de ce cycle, les marchés dérivés d’Ethereum ont été inhabituellement hostiles aux haussiers. Le volume net des preneurs – la mesure de l’agressivité avec laquelle les acheteurs par rapport aux vendeurs frappent le marché – est resté presque systématiquement négatif.
L’exemple le plus clair est survenu en décembre 2024, lorsque l’ETH se dirigeait vers un nouveau sommet historique au-dessus de 4 000 $. Plutôt que les acheteurs poursuivent la cassure, le volume net des acheteurs s’est effondré à -511 millions de dollars. C’est devenu pire à partir de là. Lorsque Ethereum a affiché son sommet de cycle juste en dessous de 5 000 $, la domination du côté vente a atteint -568 millions de dollars. Les vendeurs n’étaient pas seulement présents au sommet, ils l’écrasaient.
Ce modèle a défini l’ensemble du rallye et a donné l’impression que chaque mouvement plus élevé est contesté, coûteux et finalement insoutenable.
Aujourd’hui, note Darkfost, la dynamique semble très différente. Pour la première fois au cours de ce cycle, la situation des marchés de produits dérivés semble changer – et il convient de comprendre ce qui remplace cette pression de vente persistante.
Les vendeurs qui ont défini ce cycle viennent de perdre le dessus
Depuis mars, la dynamique qui définissait l’ensemble du marché des produits dérivés d’Ethereum s’est discrètement inversée. Les volumes côté achat ont pris le contrôle, avec un volume net de preneurs atteignant aujourd’hui +102 millions de dollars. Après des mois de vendeurs dominants à tous les niveaux de prix clés – y compris le plus haut historique – ce sont désormais les acheteurs qui frappent le marché de manière agressive.
Le contexte historique fourni par Darkfost est ce qui donne à ce changement son véritable poids. La dernière fois que le marché des produits dérivés d’Ethereum a montré une pression d’achat de cette ampleur, c’était en 2022 – lorsque l’ETH se négociait autour de 1 000 $, proche des profondeurs du précédent marché baissier. C’était la dernière fois que des acheteurs intervenaient avec ce genre de conviction. Ce qui a suivi cette période n’est pas perdu pour quiconque a observé Ethereum sur plusieurs cycles.
Les implications, si la tendance se maintient, sont importantes. Ce cycle a été défini par un modèle spécifique et inhabituel : les vendeurs ont dominé non seulement pendant les périodes de faiblesse, mais aussi à chaque tentative de force. Chaque rallye s’est heurté à une offre agressive. C’est cette pression qui a rendu chaque reprise d’Ethereum fragile et de courte durée.
Si les acheteurs absorbent désormais systématiquement cette offre plutôt que de se retirer, le contexte structurel d’Ethereum est en train de changer. Il est tôt : une seule donnée ne confirme pas un nouveau régime. Mais le passage de -568 millions de dollars au sommet à +102 millions de dollars aujourd’hui n’est pas une mince affaire. C’est le genre de renversement qui, s’il se maintient, tend à précéder quelque chose de plus significatif qu’un rebond temporaire.
Ethereum teste la résistance à mesure que la structure de récupération se construit
Ethereum tente de se stabiliser au-dessus du niveau de 2 300 $ après s’être remis de la forte capitulation de février qui a brièvement poussé le prix en dessous de 1 800 $. Le rebond a été constructif à court terme, les prix formant une séquence de plus bas plus élevés depuis début mars. Cependant, la structure plus large reste en suspens.
La principale caractéristique technique du graphique actuel est l’interaction avec la moyenne mobile sur 200 jours, qui suit une tendance à la baisse et se situe désormais juste au-dessus du prix. Ce niveau a agi comme une résistance dynamique, rejetant plusieurs tentatives de récupération. Le récent passage dans la zone de 2 350 $ à 2 400 $ s’est à nouveau heurté à une pression de vente, renforçant le fait que les vendeurs défendent toujours des niveaux plus élevés.
La dynamique du volume ajoute des nuances à l’image. L’événement de capitulation de février s’est accompagné d’une nette augmentation du volume, signalant une vente forcée et un épuisement potentiel. Depuis lors, le volume s’est normalisé au cours de la reprise, suggérant une offre organique plus contrôlée plutôt qu’une poursuite agressive de l’élan.
La dynamique à court terme s’améliore, mais Ethereum n’a pas encore confirmé de changement structurel. Une cassure nette et un maintien au-dessus de la moyenne mobile de 200 jours seraient nécessaires pour passer de la reprise à l’inversion de tendance. En attendant, le mouvement actuel semble être une fourchette en développement avec une résistance supérieure et des acheteurs prudents intervenant en cas de baisse.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
