Le récent rebond du Bitcoin au-dessus de 70 000 $ commence à ressembler à plus qu’un rebond des prix. Une analyse intéressante des données en chaîne indique un changement dans la façon dont les capitaux se déplacent sur le marché, l’argent qui se transformait auparavant en pièces stables commençant à revenir en Bitcoin.
Ce changement est encore minime, mais il arrive alors que BTC a récemment atteint un sommet intrajournalier de 73 720 $ et que les craintes macroéconomiques liés au conflit américano-iranien évoluent.
La phase défensive commence à s’estomper
La structure du marché du Bitcoin est révélatrice histoire de retenue pour plusieurs mois. Le capital a été mis de côté et les pièces stables ont pris de l’ampleur. Notamment, le plafond réalisé par Bitcoin, une mesure du coût global de toutes les pièces en circulation, plongé profondément en territoire négatif, ce qui indique que le marché a absorbé d’importantes pertes non réalisées.
Ce plafond réalisé par Bitcoin est la prémisse de la configuration de la rotation du capital, qui a été partagée dans une analyse technique par un analyste cryptographique du nom de Darkfost.
Fin février, la variation réalisée du plafond de Bitcoin est tombée à environ 28,7 milliards de dollars, ce qui est l’un des signes que le capital lié à la cryptomonnaie est passé à une posture profondément défensive. Dans le même temps, la capitalisation boursière du stablecoin a augmenté de plus de 6 milliards de dollars, ce qui montre que les investisseurs déplaçaient toujours leurs fonds sur le marché de la cryptographie au lieu de conserver cette exposition au Bitcoin. Selon l’analyste, c’était la première fois qu’une telle rotation apparaissait depuis la dernière phase de marché baissier.
Cependant, le la marée peut changer tranquillement, et le moment choisi pour ce changement n’est pas passé inaperçu. La lecture mise à jour de Darkfost montre que la variation de plafond réalisée par Bitcoin est revenue à environ 3 milliards de dollars négatifs, tandis que la capitalisation du stablecoin est tombée à environ 1 milliard de dollars négatifs.
Cela signifie que les capitaux qui avaient été mis de côté semblent sortir de leur abri et se tourner à nouveau vers Bitcoin. Ce mouvement n’est pas encore suffisamment important pour qu’on puisse parler d’un renversement total du risque, mais il suggère que le positionnement des investisseurs n’est plus aussi défensif qu’il y a quelques semaines à peine.
Changement de position nette de rotation du capital
L’évolution des prix et les flux d’ETF soutiennent l’histoire de la reprise
L’élément le plus frappant de cette observation est peut-être le timing. Les premières étapes de la réexposition des capitaux au Bitcoin ont commencé alors que les tensions géopolitiques n’étaient pas entièrement résolues.
Les ETF US Spot Bitcoin ont reçu 471,32 millions de dollars d’entrées nettes rien que le 6 avril, la journée la plus forte en presque trois mois, précisément au moment où les marchés mondiaux absorbaient l’incertitude d’une date limite de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Bitcoin se négocie actuellement à près de 71 746 $, après avoir atteint un sommet intrajournalier de 73 720 $, ce qui le maintient proche d’un reprise soutenue au cours de la nouvelle semaine.
Si le capital continue de quitter les pièces stables et de revenir vers le BTC, alors la configuration en chaîne suggère que la reprise pourrait avoir de la place pour se poursuivre.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
