Les actions des entreprises liées aux actifs numériques accumulent, en moyenne, une baisse de près de 60 % par rapport à leurs sommets de 2025. Il s’agit d’un revers qui, selon le cabinet d’analyse Bernstein, ouvre une opportunité d’entrée aux investisseurs.
Dans une note envoyée aux clients ce lundi 31 mars 2026, les analystes dirigés par Gautam Chhugani ont noté que « la géopolitique donne des offres sur les actions des sociétés de cryptomonnaies ».
Le rapport affirme que La combinaison des tensions géopolitiques et de la faiblesse du marché des actifs numériques exerce une pression sur les valorisationsmême si ces sociétés continuent de se développer dans des domaines tels que les pièces stables, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), les marchés de prédiction et les produits dérivés.
Sur le plan géopolitique, l’une des sources de tension actuelles est la fermeture du détroit d’Ormuz, une route clé par laquelle passe 20 % de la production mondiale de pétrole, comme l’explique CriptoNoticias. Sa situation, résultat de la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran, alimente les craintes d’interruptions des approvisionnements énergétiques internationaux et de nouvelles pressions sur les prix du pétrole brut.
Alors qu’au niveau macroéconomique, la Réserve fédérale américaine (FED) a décidé de maintenir ses taux d’intérêt inchangés, renforçant l’idée que la politique monétaire restera restrictive plus longtemps. Ce contexte ne profite pas aux actifs considérés comme risqués et frappe également les valeurs exposées à l’écosystème bitcoin (BTC) et aux actifs numériques.
Depuis octobre 2025, le marché connaît une profonde correction. Le Bitcoin se situe aujourd’hui à près de 66 600 $, soit une baisse d’environ 47 % par rapport à son sommet historique dans la zone des 126 000 $.
Malgré ce scénario, Bernstein estime que les valorisations reflètent davantage un pessimisme à court terme qu’une réelle détérioration des fondamentaux. En ce sens, La société maintient que les actions des sociétés du secteur des cryptomonnaies pourraient atteindre leur plus bas niveau avant la saison des résultats du premier trimestre 2026.prévu pour fin avril et début mai, même s’il espère que les chiffres refléteront encore un contexte faible à court terme.
Dans ce contexte, Bernstein a maintenu sa recommandation positive pour Coinbase, Robinhood et Figure, tout en ajustant à la baisse ses objectifs de cours.
Pour Coinbase (COIN), il a réduit sa prévision de 440 $ à 330 $, dans un scénario où les volumes d’échanges pourraient rester faibles à court terme.
Cependant, l’entreprise prévoit une croissance soutenue de ses revenus, principalement tiré par l’activité stablecoin (où l’entreprise capte une partie importante des revenus de l’USDC) et par l’expansion des produits et services dérivés. Au moment de la publication de cet article, COIN se négocie à 160 $ :
Dans le cas de la plateforme financière Robinhood, le prix cible a été ramené de 160 $ à 130 $. Bernstein identifie les marchés de prédiction comme l’un des principaux moteurs de croissance, avec le potentiel de représenter environ 10% du chiffre d’affaires d’ici 2026.
Par ailleurs, il met en avant une diversification vers des sources de revenus moins dépendantes de la volatilité des marchés, comme les prêts, les souscriptions et les services financiers.
Quant à Figure, une société de technologie financière, maintient une recommandation positive avec un objectif de 67 $légèrement inférieur au précédent. La firme est considérée comme un pari direct sur l’industrie RWA, avec des revenus moins corrélés au prix du bitcoin.
Le point central de l’analyse est que le marché réagirait de manière excessive à une faiblesse à court terme. Pour cette raison, Bernstein soutient que La baisse des actions répond principalement à des facteurs macroéconomiques et à une détérioration du sentimentplutôt qu’un changement structurel des modèles économiques.
En ce sens, l’entreprise considère que les valorisations se sont ajustées plus rapidement que les fondamentaux, ce qui ouvre une fenêtre d’entrée pour ceux qui parient sur une reprise du secteur vers le reste de 2026.
Cependant, ce point de vue dépend du fait que le refroidissement actuel soit temporaire. La confirmation viendra avec les résultats du premier trimestre, qui permettront de valider si la baisse des revenus et de l’activité est un épisode ponctuel ou le début d’un ralentissement plus profond.
Pendant ce temps, Bernstein maintient sa position : le secteur traverse une phase de faiblesse, mais elle reste exposée à des marchés en expansion, ce qui justifie selon elle une vision positive à long terme.
