Ethereum est confronté à une volatilité et à une incertitude renouvelées après plusieurs semaines de consolidation, l’évolution des prix reflétant un marché qui peine à établir une direction claire. Bien que l’ETH soit resté relativement limité au cours des dernières sessions, la dynamique sous-jacente suggère que la phase actuelle pourrait masquer une transition structurelle plus profonde.
Selon un rapport de CryptoQuant, le marché de l’Ethereum peut sembler stagnant en surface, mais les données en chaîne indiquent un resserrement de l’environnement de l’offre combiné à une reprise de la demande. L’un des développements les plus notables est la baisse continue des réserves de change, qui sont tombées à environ 16,2 millions d’ETH, le niveau le plus bas enregistré depuis 2016. Cette tendance indique que moins de pièces sont facilement disponibles à la vente sur les plateformes centralisées.
Dans le même temps, une partie importante de l’offre est retirée de la circulation grâce au jalonnement. Environ 37 millions d’ETH sont désormais bloqués, ce qui réduit encore l’offre de liquides sur le marché. Cette double dynamique – baisse des soldes de change et augmentation de l’offre mise en jeu – comprime effectivement la liquidité disponible.
Dans ce contexte, même une augmentation modérée de la demande peut avoir un impact disproportionné sur les prix. Même si la volatilité à court terme persiste, la combinaison d’une offre en baisse et d’une demande qui se stabilise suggère que la phase de consolidation actuelle d’Ethereum pourrait précéder un mouvement directionnel plus significatif.
La reprise de la demande et la réinitialisation structurelle soutiennent la thèse d’Ethereum
Le rapport explique en outre que la reprise d’Ethereum est de plus en plus soutenue par une véritable activité de réseau plutôt que par des flux spéculatifs. Les adresses actives ont augmenté ces dernières semaines, avec des pics notables signalant une augmentation significative de l’utilisation sur le réseau. Cette tendance reflète une demande réelle, d’autant plus que la baisse des frais de gaz suite à l’EIP-4844 a accéléré l’adoption de la couche 2 et augmenté le débit des transactions. Contrairement aux cycles précédents, où l’appréciation des prix a stimulé l’activité, les conditions actuelles suggèrent que les fondamentaux mènent la reprise.
Sur les marchés dérivés, une normalisation similaire est en cours. L’intérêt ouvert (OI), qui avait auparavant atteint des niveaux élevés, a été éliminé pendant la correction et se reconstruit maintenant progressivement. Cette réinitialisation indique que l’effet de levier excessif a été éliminé. Il est important de noter que l’augmentation actuelle du OI reste modérée et ne s’accompagne pas de taux de financement extrêmes, ce qui laisse présager un positionnement plus sain et le retour de nouveaux capitaux.
Les évolutions institutionnelles renforcent encore ce changement. L’introduction des ETF ETH basés sur le jalonnement, combinée à l’amélioration de la clarté de la réglementation aux États-Unis, a réduit les barrières à l’entrée pour les grands investisseurs.
Dans l’ensemble, la structure d’Ethereum évolue. Avec un resserrement de l’offre, une demande organique croissante et un effet de levier normalisé, le marché semble être en transition vers une phase plus durable, marquant potentiellement les premières étapes d’une tendance haussière plus large.
Ethereum détient un support hebdomadaire clé alors que la structure macro reste incertaine
Sur la période hebdomadaire, Ethereum se négocie autour de la zone de 2 100 à 2 200 dollars, un niveau qui apparaît comme une zone de support critique suite au récent rejet brutal de la fourchette de 3 500 à 4 000 dollars. Le graphique montre qu’Ethereum est passé d’une phase d’expansion haussière à une structure corrective, avec des sommets plus bas se formant depuis fin 2025.
Du point de vue des tendances, Ethereum teste actuellement la moyenne mobile sur 200 semaines, un niveau historiquement significatif qui définit souvent l’orientation du marché à long terme. Le prix se situe actuellement juste au-dessus de cette zone, ce qui suggère que les acheteurs tentent de la défendre. Un maintien prolongé au-dessus de ce niveau indiquerait une résilience structurelle, tandis qu’une rupture pourrait exposer une baisse plus profonde vers la région des 1 800 $.
Les moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines commencent à s’aplatir et à converger vers les niveaux de prix actuels, reflétant une perte de dynamique et une compression croissante. Cela précède généralement un mouvement directionnel plus important, même si la direction reste floue.
L’analyse du volume montre une activité élevée lors de la récente vente, pointant vers une distribution ou une vente forcée. Toutefois, la stabilisation qui a suivi suggère que la demande absorbe l’offre aux niveaux actuels.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
