Les marchés financiers mondiaux sont confrontés ce vendredi 20 mars 2026 à une des journées de forte complexité opérationnelle.
Il existe aujourd’hui un phénomène connu sous le nom de « triple maturité » (triple sorcellerieen anglais) qui mobilise aujourd’hui 5 700 milliards de dollars en options notionnelles liées à des actions, indices et fonds négociés en bourse (ETF) américains individuels.
Ce chiffre comprend 4 100 milliards de dollars de contrats sur indices, 772 milliards de dollars de fonds négociés en bourse et 875 milliards de dollars d’options sur actions individuelles.
De telles dynamiques obligent les traders à clôturer, reconduire ou rééquilibrer leurs positions, provoquant historiquement de fortes fluctuations de prix alors que d’importants volumes d’exposition aux produits dérivés disparaissent soudainement.
Ces triples jours d’expiration sont réputés caractérisés par une forte volatilité et un niveau d’activité généralement élevé sur le marché boursier américain, ce qui pourrait donner lieu à une séance de négociation chargée.
Perspectives sur la stabilité des prix du Bitcoin
Dans cet environnement, les options Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) d’une valeur de plus de 2,1 milliards de dollars expirent également aujourd’hui, au moment même où les marchés traditionnels sont confrontés à leur propre liquidation.
Plus précisément, plus de 24 635 contrats d’options Bitcoin expirent d’une valeur notionnelle supérieure à 1,7 milliard de dollarsainsi qu’environ 379 000 options sur éther évaluées à environ 380 millions de dollars, soit un total de plus de 2,1 milliards de dollars, comme le montre le graphique.
Ces expirations peuvent générer des mouvements brusques des prix du BTC et de l’ETH, car les teneurs de marché (entités ou entreprises spécialisées qui fournissent une liquidité constante en proposant des prix d’achat et de vente pour faciliter les échanges) ajustent leur couverture et les traders clôturent ou exercent des positions.
De son côté, le bitcoin a connu une semaine de hauts et de bas entre 75 000 $ et 69 000 $ sans effondrement évident, se stabilisant dans une zone d’équilibre vers la clôture hebdomadaire. Cependant, l’événement d’aujourd’hui, combiné à la triple expiration des actions, suggère que la volatilité dominera le reste de la journée.
Le scénario immédiat pour Bitcoin dépendra largement de la fermeture des marchés boursiers américains et de la contagion vers l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. La capacité à rester proche des 70 000 $ sera essentielle pour définir la tendance du prochain trimestre, dans un marché marqué par le manque de liquidité et les tensions internationales.
Le facteur macroéconomique
À ce contexte de produits dérivés se superpose un environnement macroéconomique délicat en fin de trimestre. Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a annoncé le 18 mars qu’il maintenait les taux d’intérêt inchangés dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, dans un contexte de rebond des prix du pétrole entraîné par la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran qui a débuté il y a près de trois semaines, comme le rapporte CriptoNoticias.
La hausse des prix de l’énergie augmente les coûts de transport et de production industrielle, alimentant les pressions inflationnistes qui réduisent les attentes de baisses de taux – le marché commence même à intégrer la probabilité d’une augmentation vers octobre.
Par conséquent, la liquidité disponible pour les actifs considérés comme « risqués » comme le bitcoin est limitée, ce qui renforce la sensibilité du prix de la monnaie numérique à des événements tels que l’expiration des options et la volatilité héritée des marchés traditionnels.
