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C’est juste de dire ça Nasdaq stock de copeaux Micron (NASDAQ : MU) est chaud en ce moment. Au cours de l’année dernière, il a bondi d’environ 350 % dans le cadre d’un « supercycle » de mémoire lié à l’IA.
Maintenant, j’ai malheureusement complètement raté ces gains explosifs. Le stock technologique pourrait-il encore valoir la peine d’être acheté pour mon ISA ?
Des gains fulgurants
Hier soir (18 mars), Micron a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de son exercice 2026. Et ils ont fait exploser les portes des attentes de Wall Street.
Pour le trimestre, les revenus ont atteint un montant record de 23,86 milliards de dollars, en hausse de 196 % sur un an. Dans le même temps, le bénéfice ajusté par action s’est établi à un niveau record de 12,20 dollars – bien en avance sur la prévision du consensus de 9,31 dollars – contre 1,56 dollars un an plus tôt (+682 % sur un an).
Commentant les résultats, le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré : «A l’ère de l’IA, la mémoire est devenue un atout stratégique pour nos clients.» Il a ajouté que l’entreprise s’attend à «des records significatifs à nouveau au troisième trimestre fiscal.»
En zoomant sur les prévisions, la société a déclaré que pour le troisième trimestre, elle s’attend à un chiffre d’affaires de 33,5 milliards de dollars plus ou moins 750 millions de dollars (ce qui implique une croissance d’une année sur l’autre de plus de 250 %) et un bénéfice dilué par action de 19,15 dollars plus ou moins 0,40 dollar. Les analystes s’attendaient à un bénéfice par action de 12,05 dollars sur un chiffre d’affaires de 24,3 milliards de dollars, ces prévisions étaient donc bien supérieures aux estimations.
Le titre semble toujours bon marché
Il est donc clair que Micron profite du boom de l’IA. Ce qui se passe, c’est que la demande de mémoire augmente en raison de la forte demande de GPU fabriqués par des sociétés comme Nvidiaqui nécessitent de la mémoire pour alimenter les modèles d’IA génératifs.
Ce qui est intéressant, c’est que le titre semble toujours très bon marché. Actuellement, il se négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de seulement 7,3, sur la base des prévisions de bénéfices du prochain exercice (qui pourraient augmenter compte tenu de la dynamique actuelle de la société).
A noter que plusieurs sociétés de Wall Street ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre après les résultats d’hier soir. Les deux J.P. Morgan et TD Cowen visent 550 $, soit environ 24 % de plus que le cours actuel de l’action.
Quels sont les risques ?
Cependant, même s’il y a de quoi s’enthousiasmer ici, il existe de nombreux risques. La première est que le secteur de la mémoire est cyclique.
Ainsi, même si les revenus de Micron augmentent actuellement, les choses pourraient rapidement changer. A noter qu’en 2016, 2019 et 2023, les revenus de Micron ont chuté d’une année sur l’autre.
À court terme, le boom de l’IA devrait soutenir la demande. Mais si les grandes entreprises technologiques cessent de dépenser dans les GPU de Nvidia, les choses pourraient mal tourner.
Un autre problème est que Micron vient de dire aux investisseurs que les dépenses en capital «intensifier de manière significative” au cours de l’exercice 2027, les coûts liés à la construction augmentant de plus de 10 milliards de dollars. Ce type d’investissement pourrait nuire aux bénéfices.
Bien sûr, après une hausse de 350 % du cours de l’action au cours de la dernière année (le graphique est parabolique et cela me fait peur), il y a toujours une chance de prendre des bénéfices à un moment donné (peut-être même aujourd’hui). C’est un autre risque à considérer.
Mon déménagement maintenant
En résumé, je ne vais pas encore acheter d’actions Micron. Je dois faire quelques recherches supplémentaires.
Je veux avoir une meilleure idée de la demande de mémoire à long terme. Je souhaite également en savoir plus sur l’avantage concurrentiel de l’entreprise.
