Selon Messari, les pièces stables à rendement croissent plus rapidement que le marché plus large des pièces stables, car Washington reste divisé sur la manière dont le rendement lié à la cryptographie devrait être traité en vertu de la loi américaine.
Les pièces stables à rendement ont dépassé la croissance du marché plus large des pièces stables par 15 au cours des six derniers mois, selon un rapport de recherche Messari publié jeudi.
L’augmentation est due à une augmentation de 198 % de la capitalisation boursière de l’USYC de Circle (USYC), une augmentation de 169 % du dollar global de Paxos (USDG), une augmentation de 114 % de la valeur de l’USD décentralisé (USDD) lié à Tron DAO et une augmentation de 91 % du rendement en dollars américains d’Ondo Finance (USDY). La capitalisation boursière globale du stablecoin a augmenté de 9 %.
Messari a déclaré que les pièces stables les plus rentables commencent à fonctionner davantage comme des fonds du marché monétaire ou des dépôts bancaires. “Les gagnants n’effectuent pas de paiements”, a déclaré Messari, ajoutant que les plus grands émetteurs concentrent leur offre sur un seul actif plutôt que sur des cas d’utilisation liés aux paiements.
Les pièces stables à rendement ont commencé à dépasser la croissance de l’offre de pièces stables à la mi-octobre 2025, a déclaré Messari. La tendance suggère une demande croissante pour des produits en dollars américains basés sur la blockchain qui offrent un rendement sans exposition directe à une volatilité cryptographique plus large.
Les pièces stables à rendement valent actuellement 22,7 milliards de dollars cumulés, après que leur capitalisation boursière a augmenté de 11 % au cours des 30 derniers jours, selon les données de Stablewatch.
La croissance des pièces stables porteuses de rendement, graphique sur 6 mois. Source : Messari
Bien que cela représente une multiplication par deux par rapport à la capitalisation boursière de 11 milliards de dollars atteinte en mai 2025, la valeur de 22,7 milliards de dollars des pièces stables à rendement ne représente qu’environ 7,4 % de la capitalisation boursière totale de 303 milliards de dollars, contre 4,5 % en mai de l’année dernière.
Offre de pièces stables à rendement élevé, pièces stables à rendement élevé, graphique sur 30 jours. Source : Stablewatch
Parmi les pièces stables les plus rentables en valeur figurent Sky’s (sUSDS), Ethena’s (sUSDe) et Maple’s Syrup. $USDCselon DefiLlama.
Les pièces stables les plus rentables par rendement hebdomadaire. Source : Messari
En termes de rendement, le sirop d’érable $USDC a mené cette semaine avec un rendement annuel en pourcentage de 4,54 %, suivi de Maple USDT avec un APY de 4,17 %, du SUSDS de Sky Lending avec un APY de 3,75 % à la troisième place et de l’USDe d’Ethena avec un APY de 3,49 %, selon Messari.
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Les législateurs sont en désaccord sur la réglementation sur le rendement des pièces stables
Malgré la demande croissante, les législateurs américains restent en désaccord sur les dispositions du projet de loi sur la structure du marché liées aux pièces stables porteuses de rendement.
Jeudi, le chef de la majorité des sénateurs américains, John Thune, aurait déclaré qu’il ne s’attendait pas à ce que la chambre avance sur le projet de loi sur la structure du marché de la cryptographie avant avril.
Les pièces stables à rendement sont devenues un point de friction clé dans le débat, les groupes bancaires avertissant qu’ils pourraient créer une échappatoire qui détournerait les dépôts des banques traditionnelles.
La commission sénatoriale des banques a reporté sa majoration à la mi-janvier alors que les négociations bipartites se poursuivaient, s’attirant les critiques du président américain Donald Trump pour avoir retardé l’adoption du projet de loi.
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La loi sur la clarté de la structure du marché des actifs numériques, connue sous le nom de loi CLARITY, est conçue pour fournir un cadre réglementaire clair pour les actifs numériques. La Chambre des représentants a adopté la mesure le 17 juillet 2025 et elle est depuis débattue au Sénat.
Le cadre fédéral américain des stablecoins, le GENIUS Act, interdit aux émetteurs de payer des intérêts ou des rendements pour la détention d’un stablecoin de paiement, mais permet toujours aux plateformes tierces d’offrir des programmes de récompense liés aux avoirs en stablecoins. La loi a été promulguée le 18 juillet 2025.
Revue: Comment les lois sur la cryptographie ont changé en 2025 – et comment elles changeront en 2026
