Au cours du dernier jour, le prix du Bitcoin a affiché un mouvement latéral, sans aucune intention apparente de cassure. Bien qu’il s’agisse d’une action de prix typique du week-end, il y a eu une mise à jour intéressante sur la dynamique sous-jacente qui maintient la crypto-monnaie phare autour de 70 000 $.
Bitcoin LTH-SOPR tombe à 1,01 – Qu’est-ce que cela signifie
Dans un récent article QuickTake sur CryptoQuant, l’analyste en chaîne GugaOnChain révèle qu’une bataille se déroule actuellement entre différentes cohortes d’investisseurs Bitcoin.
GugaOnChain cite la mesure Long-Term Holder SOPR (Spent Output Profit Ratio), qui permet de déterminer si les investisseurs à long terme (qui détiennent Bitcoin depuis au moins 155 jours) vendent leurs jetons de manière rentable ou à perte. Les lectures supérieures à 1 suggèrent que ces investisseurs accumulent des bénéfices, tandis que les lectures inférieures à 1 révèlent le contraire.
Selon GugaOnChain, le LTH-SOPR s’élève actuellement à 1,01, ce qui reflète le fait que les investisseurs à long terme de Bitcoin quittent les marchés au seuil de rentabilité ou avec des bénéfices minimes. L’analyste explique en outre que cela signifie que « les vétérans défendent une fois de plus agressivement leur coût d’acquisition à 70 675 $ ».
Dans le même temps, le multiple de Puell reflète une lecture de 0,60, que GugaOnChain décrit comme un signe typique que le marché est sous-évalué et que les mineurs de Bitcoin commencent à s’épuiser. Habituellement, lorsque le multiple de Puell tombe à 0,5, cela marque la capitulation des mineurs.
Il convient de noter que si le multiple de Puell continue son approche vers la barre des 0,5, le prix du Bitcoin pourrait suivre un tel mouvement baissier, jusqu’à ce que son prix réalisé à 54 000 $ soit retesté.
La demande institutionnelle freine la répartition des baleines
GugaOnChain explique notamment que le développement le plus significatif dépend encore largement de la dynamique entre les cohortes de baleines. Au 13 mars, il y avait une distribution massive d’environ 16 100 BTC parmi les baleines détenant entre 1 000 et 10 000 BTC. Normalement, une vente aussi importante devrait déclencher une baisse soudaine du prix du Bitcoin, mais les prix n’ont reculé que d’environ 0,33 %. GugaOnChain souligne que cela est dû à l’absorption de l’offre par différentes cohortes de baleines, et même par des investisseurs institutionnels.
Plus précisément, les « méga-baleines », qui détiennent plus de 10 000 BTC, aux côtés des « dauphins » (détenant entre 100 et 1 000 BTC), ont tous deux contré ce qui aurait dû être une baisse de prix dévastatrice. Dans le même temps, la demande institutionnelle n’a pas faibli au cours de la semaine. Au cours de cette période, les ETF au comptant ont enregistré un total de 763,4 millions de dollars d’entrées nettes, dont 180,4 millions de dollars pour le seul 13 mars.
Alors que le Puell Multiple reflète la possibilité que 54 000 $ soient visités, GugaOnChain insiste sur le fait que « Smart Money valide actuellement 70 000 $ comme « plancher d’inflexion » ». Ainsi, si le LTH-SOPR continue de prévaloir au-dessus de 1,0, cela signifierait que le coût actuel du Bitcoin a été défendu avec succès. Il est intéressant de noter que le capital de conviction de l’ETF est déjà positionné pour le prochain grand mouvement. Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin s’échange à 71 000 $, reflétant un gain de 0,5 % en 24 heures.
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