Dans son dernier article sur CryptoQuant, XWIN Research Japan explore comment le développement des affaires aux États-Unis pourrait affecter la trajectoire du Bitcoin et d’autres actifs à risque à court terme. Selon l’institut d’enseignement, des inquiétudes concernant une éventuelle période de stagflation ont commencé à surgir, ce qui pourrait potentiellement stimuler ou gâcher la croissance de Bitcoin.
Le taux de chômage atteint 4 % à mesure que l’inflation s’accumule
Pour rappel, la stagflation est une situation économique rare qui combine deux événements préoccupants en même temps : une inflation élevée et un chômage élevé. Dans son article QuickTake sur CryptoQuant, XWIN Research Japan révèle que le nombre de personnes employées aux États-Unis a diminué de 92 000 en février, ce qui indique une augmentation de 4 % du taux de chômage.
Cela a été suivi par une montée des tensions aux États-Unis, en raison du conflit géopolitique provoqué par une attaque conjointe américano-israélienne contre l’Iran. Ce conflit a entraîné une hausse des prix du pétrole, rendant les sources d’énergie encore plus chères. Selon XWIN Research Japan, cette augmentation des coûts énergétiques pourrait également déclencher de manière significative l’inflation, complétant ainsi l’équation de la stagflation.
Notamment, un exemple historique commun de stagflation s’est produit aux États-Unis pendant la période des chocs pétroliers dans les années 1970 ; il y a eu une poussée d’inflation à deux chiffres, avec des taux de chômage qui ont suivi une trajectoire très destructrice. Selon XWIN Research, l’inflation a finalement été maîtrisée par le président de la Réserve fédérale, Paul Volcker, qui a augmenté les taux d’intérêt à près de 20 %, avec pour conséquence une grave récession.
Comment Bitcoin s’est adapté aux périodes de stagflation passées
XWIN Research Japan note en outre que la relation Bitcoin avec la stagflation américaine est une relation compliquée, plutôt qu’une relation linéaire et directe.
Les analystes expliquent que les premières phases de la stagflation sont marquées par des vents contraires pour les actifs à risque. Lorsque l’inflation augmente fortement (comme cela a été observé en 2022), le prix du NASDAQ et du Bitcoin diminuerait fortement, indiquant que Bitcoin a atteint un titre d’actif à bêta élevé.
Cependant, la dynamique pourrait connaître un retournement rapide dans les cas où la stagflation déclenche une instabilité financière, comme ce fut le cas lors de la crise bancaire américaine de 2023. Dans ce scénario, les capitaux se sont déplacés vers des actifs à haut risque comme le Bitcoin, provoquant un rallye haussier de plus de 80 %. En outre, la structure unique de l’offre de Bitcoin doit être prise en compte lors de l’élaboration des prévisions.
Contrairement aux monnaies fiduciaires, l’émission de Bitcoin est conforme à un algorithme fixe dans lequel des événements périodiques de réduction de moitié réduisent le taux de nouvelle offre entrant en circulation. Cela signifie que le taux d’inflation du Bitcoin continue de baisser, augmentant ainsi potentiellement son attrait sur un marché où les monnaies traditionnelles subissent les effets de l’inflation.
Si ce scénario se confirme aujourd’hui, le marché du Bitcoin pourrait connaître des flux importants à moyen terme. Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin s’échange à 68 225 $, enregistrant une perte de plus de 4 % depuis la veille.
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