L’écart entre ce que les investisseurs pensent de l’or et du Bitcoin a rarement été aussi grand. L’indice de peur et de cupidité de l’or se situait à 72 sur 100 – profondément en territoire de cupidité – tandis que la lecture équivalente de la cryptographie supérieure atteignait 18 sur 100, un niveau classé comme peur extrême.
Pour la macroéconomiste Lyn Alden, cet écart raconte une histoire qui mérite qu’on s’y intéresse.
Un pari à contre-courant sur les deux à trois prochaines années de Bitcoin
Alden, s’exprimant cette semaine sur le podcast New Era Finance, a déclaré que si elle devait choisir entre les deux actifs pour la période à venir, elle choisirait Bitcoin.
« Pistolet sur la tempe, si je devais dire lequel me semble surperformer, je dirais Bitcoin », a-t-elle déclaré.
L’or a fortement grimpé. Bitcoin a chuté considérablement. Elle voit un pendule entre les deux, et à l’heure actuelle, il penche largement en faveur de l’or. Cela, a-t-elle soutenu, crée un renversement potentiel.
L’or a atteint un niveau record d’environ 5 608 dollars l’once en janvier. Le Bitcoin, en revanche, se situe environ 44 % en dessous de son propre sommet de 126 000 $, atteint en octobre dernier.
La divergence dans l’évolution des prix reflète la divergence dans l’humeur des investisseurs. Alden a reconnu la ruée vers l’or, mais n’a pas qualifié cela de bulle.
Le sentiment qui l’entoure est « quelque peu euphorique », a-t-elle déclaré, tandis que l’ambiance autour du Bitcoin est devenue ce qu’elle a décrit comme injustement négatif.
Elle a pris soin de ne pas trop réclamer. Les deux actifs peuvent augmenter en même temps. Les deux peuvent tomber. Elle ne considère pas la relation entre eux comme fixe ou prévisible avec certitude. Mais pressée de passer un appel, elle en a passé un.
BTCUSD trading at $70,274 on the 24-hour chart: TradingView
La force de l’or pourrait être une opportunité pour Bitcoin
La toile de fond des commentaires d’Alden est un débat plus large sur quel actif mérite le titre de réserve de valeur fiable.
L’investisseur milliardaire Ray Dalio s’est fermement rangé du côté de l’or. S’exprimant publiquement cette semaine, Dalio a décrit l’or comme la forme de monnaie la plus établie et a souligné sa position de deuxième actif de réserve détenu par les banques centrales du monde.
Image: OSL
Il a fait part de ses inquiétudes concernant les limites de Bitcoin en matière de confidentialité et sa vulnérabilité aux progrès de l’informatique quantique – une menace technologique qui reste dans des années mais qui attire de plus en plus l’attention à mesure que la construction d’installations quantiques à grande échelle commence.
Je pense que Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars d’ici 2030, en fonction des conditions et des progrès actuels.
Pensez à long terme. pic.twitter.com/6MKqrjojAP
–Brian Armstrong (@brian_armstrong) 24 septembre 2025
La position de Dalio et celle d’Alden ne sont pas totalement opposées. Ni l’un ni l’autre n’a rejeté d’emblée l’un ou l’autre des atouts. La question est de savoir lequel fonctionne le mieux sur une fenêtre définie, et non lequel survit à long terme.
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