La série de fluctuations baissières du Bitcoin a évidemment insufflé chez ses acteurs du marché une vague de pessimisme confinant à la peur totale. Après avoir perdu près de 28 % de sa valeur en novembre, la crypto-monnaie phare semble prête pour le début d’un cycle baissier complet. Il est intéressant de noter que des données récentes sur la chaîne ont été publiées, qui explorent quelques indicateurs clés pour expliquer le paysage de la liquidité qui fait monter le prix du Bitcoin, avec des mentions implicites de ce à quoi il faut s’attendre de manière réaliste à court terme.
La liquidité disponible diminue à mesure que la demande à long terme augmente
Dans un article QuickTake sur CryptoQuant, la plateforme d’analyse Arab Chain souligne la divergence croissante entre les investisseurs chevronnés de Bitcoin et ses acteurs du marché de la « monnaie intelligente ».
La société DeFi commence son rapport avec les lectures obtenues à partir de la métrique Total Sell-side Liquidity, qui suit la quantité de Bitcoin disponible pour être vendu sur le marché, en fonction du comportement des parties qui servent généralement de sources de liquidité. Selon Arab Chain, la valeur de cette mesure est récemment tombée à environ 975 000 BTC, ce qui indique une baisse du nombre de pièces disponibles à la vente par les acteurs actifs du marché.
Parallèlement, l’indicateur de demande d’adresse d’accumulateur a montré une hausse supérieure à 355 000 Bitcoins. Pour le contexte, cette mesure révèle à quel point la pression d’achat persistante provient de portefeuilles d’accumulation Bitcoin réputés sur une période de temps prolongée. Une hausse à 355 000 et à des niveaux supérieurs reflète un appétit croissant d’accumulation parmi les détenteurs les plus puissants de la première cryptomonnaie. En règle générale, un comportement d’accumulation positif affiché par les acteurs du marché permet de prévoir une action durable des prix à long terme.
D’autre part, Arab Chain cite également une confluence de deux indicateurs, le ratio d’inventaire de liquidité et la demande d’ETF. Le premier, qui mesure la durée pendant laquelle la liquidité existante peut soutenir l’activité du marché, affiche une valeur de 2,74 mois, indiquant ainsi une reconstitution plus lente de l’offre active. Ce dernier indicateur, qui indique les sorties nettes des ETF au comptant américains, est tombé à -51 000 BTC, ce qui indique des sorties nettes soutenues. Pris ensemble, les deux indicateurs indiquent un affaiblissement de la demande institutionnelle, ce qui contraste clairement avec l’accumulation croissante en chaîne observée ailleurs.
Notamment, les données de Binance révèlent qu’il y a eu une baisse visible de la corrélation prix/achat net. Au moment du rapport de la société DeFi, alors que Bitcoin valait environ 83 000 $, la corrélation avait diminué jusqu’à 0,72. Un affaiblissement de la corrélation signale généralement une diminution des flux entrants par rapport à l’évolution des prix, ce qui implique que le mouvement du marché repose uniquement sur la liquidité disponible de plus en plus fragile. Les données historiques soulignent que dans de telles conditions, une légère introduction d’une pression à la baisse pourrait déclencher un krach exagéré des prix.
Aperçu du prix du Bitcoin
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin vaut environ 85 100 $, avec une perte d’environ 1,81 % au cours de la dernière journée.
Image en vedette d’iStock, graphique de Tradingview
