L’instabilité persistante du bolivar a remis la possibilité d’une dollarisation officielle au Venezuela au centre du débat.
Le pays ferme ses portes en février 2026 avec une inflation annuelle de 665%selon les estimations du professeur d’économie Steve Hanke, de l’Université Johns Hopkins (l’une des institutions universitaires les plus prestigieuses des États-Unis).
Il s’agit de mesures indépendantes qui résultent du manque de données officielles de la Banque centrale du Venezuela (BCV).
Cette crise, qualifiée de « prolongée » par le Fonds monétaire international (FMI), a pulvérisé la valeur de la monnaie nationale de plus de 87 % par an. Face à cette situation, la marge de manœuvre des autorités a été quasiment inexistanttandis que les experts évaluent les solutions sous-jacentes.
Dans ce scénario, certains économistes qui ont parlé avec CriptoNoticias voient dollarisation officielle comme une issue possible. Une étape logique pour stabiliser les prix et attirer les investissements. Bien que d’autres analystes pensent que la mesure implique un renoncement à la souveraineté monétaire et une plus grande vulnérabilité aux chocs extérieurs.
Le cœur de la controverse réside dans la question de savoir si la dollarisation peut restaurer la confiance institutionnelle et favoriser la croissance.
À ce sujet, l’économiste vénézuélien Daniel Arráez a déclaré ce qui suit :
Tant qu’il n’y aura pas de réinstitutionnalisation du pays et de véritable indépendance des pouvoirs, toute mesure économique prise sera un bain d’eau froide. Une dollarisation officielle au Venezuela nous laisse toujours avec un pays soumis à des sanctions. Il y aura de nouvelles règles du jeu et malgré cela, les dollars continueront à passer par une banque centrale qui attribuera le montant des dollars qui seront dans la rue, ou quel sera le montant des dollars qui circulera dans l’économie.
Daniel Arraez.
Arráez soutient que L’officialisation du dollar au Venezuela ne résoudrait pas les distorsions sous-jacentescar une dynamique de prix élevés persisterait dans le pays, même selon les normes régionales, et une méfiance systémique.
Il ajoute qu’en l’absence de libertés économiques et de sécurité juridique, les flux de capitaux étrangers continueront d’être difficiles à atteindre. Cela confère aux actifs numériques tels que le bitcoin (BTC) un rôle de premier plan en tant qu’outils de résistance à la censure, tandis que le stablecoin USDT de Tether facilite les opérations transfrontalières.
Une position contraire est celle du spécialiste du secteur des actifs numériques, Franklin Roldán, pour qui une dollarisation officielle ne ferait que reconnaître la réalité de ce qui se passe depuis un certain temps.
Cela fait référence à dollarisation de fait présent depuis plusieurs années dans le pays.
Je pense qu’établir officiellement la monnaie avec laquelle les prix sont calculés dans tous les secteurs de l’économie pourrait également aider à fixer les salaires et, par conséquent, apporter une plus grande stabilité économique aux Vénézuéliens. Quelque chose dont nous avons un besoin urgent.
Est-ce possible ou faisable ? Je ne sais vraiment pas. Mais je considère que c’est un débat nécessaire, qui doit être mené avec sérieux, pour rechercher des alternatives qui permettent aux travailleurs de retrouver leur pouvoir d’achat, même si cela se fait progressivement.Franklin Roldan.
La dollarisation comporte des risques pour la souveraineté
Le débat sur le sujet, qui se déroule également au niveau universitaire, cherche à équilibrer les avantages et les dangers de la « camisole de force » du taux de change.
À cet égard, Ronald Balza, doyen de l’Université catholique Andrés Bello, rappelle que l’État vénézuélien a toujours été enclin à une dette opaque. Il pense donc que La dollarisation ne garantit pas en soi la discipline budgétaire.
L’hyperinflation a été stoppée sans dollarisation. Quand je parle de dollarisation de fait, j’insiste toujours sur le fait que les dollars ont commencé à être dépensés dans l’économie. Le bolivar n’a pas été éliminé. Autrement dit, nous sommes passés à un système explicite multidevises (…) Je ne crois pas que la dollarisation soit ce qui produit cette stabilité, mais plutôt la possibilité de dépenser davantage, et que ces dépenses proviennent, par exemple, de désépargnes ou d’investissements qui viennent d’autres régions qui n’ont pas besoin d’autres monnaies.
Ronald Balza.
Prévient que le remplacement de la monnaie nationale pourrait générer une plus grande dépendance extérieure et la perte d’instruments économiques. Il souligne que “la stabilité dépend aussi de la manière dont les impôts et les recettes de l’État sont administrés”.
De son côté, Tamara Herrera, présidente et économiste en chef du cabinet de conseil Síntesis Financiera, prévient que dollariser le pays n’est pas une solution magique.
L’expert assure que le pays pourrait se retrouver coincé dans une “stabilisation limitée”, avec une croissance limitée et aucune capacité à répondre aux baisses de revenus ou aux fluctuations externes.
Tel serait le résultat si des règles budgétaires transparentes et la responsabilité institutionnelle ne sont pas appliquées ; en plus des réformes précédentes, comme un fonds de stabilisation pour absorber les chocs extérieurs (en particulier dans une économie pétrolière vulnérable).
Pour Herrera, la dollarisation impose de la rigueur, mais sa réussite Cela dépend du Venezuela qui doit d’abord construire les fondations institutionnelles et la gouvernance. Ce qui manquait depuis des décennies.
Ce qui est dangereux dans la défense de la dollarisation, c’est qu’elle a de nombreuses vertus, car elle force votre comportement et ce que vous avez, en réalité, ce que vous traînez depuis des décennies, c’est la méfiance dans cette gestion politique qui vous conduit à plusieurs reprises au fait que personne ne veut sa propre monnaie. (…)
Tamara Herrera.
Considérez donc que l’important est de « mettre fin à la maladie sous-jacente », à savoir la méfiance qui crée l’absence d’intérêt pour le bolivar. “Vous construirez alors une voie de sortie solide, mais vous avez besoin de ce fonds de stabilisation, vous avez besoin de règles claires, vous avez besoin de transparence”, a-t-il déclaré.
L’expérience régionale en dollarisation
L’évaluation d’une éventuelle dollarisation du Venezuela implique de revoir les étapes suivies par d’autres pays d’Amérique latine, où la monnaie officielle est le dollar. Les analyses montrent des résultats mitigés.
Par exemple, les rapports sur la dollarisation de l’Équateur, adoptés en 2000, montrent que l’inflation a été réduite à une moyenne de 4 % par an. La pauvreté et le chômage ont également diminué, le crédit s’est développé et les exportations se sont diversifiées. Même si les inégalités se sont accrues et ont limité les réponses aux crises comme celle de 2008.
Au Salvador, dollarisé depuis 2001, les prix se sont stabilisés grâce à une faible inflation. Les risques de change dans le commerce et les envois de fonds ont été éliminés et les taux d’intérêt ont été abaissés, permettant aux secteurs privé et public d’économiser jusqu’à un demi-point de pourcentage du PIB annuel. Mais le processus a restreint la flexibilité face aux chocs extérieurs et généré une perte de seigneuriage, comme le soulignent les spécialistes de la Banque mondiale et du FMI.
Compte tenu de ces expériences, le directeur d’Ecoanalítica, Alejandro Grisanti, prévient que suivre les traces de l’Équateur ou du Salvador laisserait le Venezuela sans défense face aux chocs extérieurs, comme la volatilité du prix du pétrole.
Il préconise donc par une banque centrale indépendantesemblables à ceux du Pérou ou de la Colombie, à défendre la monnaie nationale au lieu de l’abandonner.
Je préfère rester avec le bolivar. Je préfère revenir à un bolivar qui a du pouvoir d’achat, à une banque centrale indépendante qui défend le pouvoir d’achat du bolivar. (…) Parce que les cycles économiques peuvent être très différents dans un pays comme le Venezuela et dans un pays comme les États-Unis. Et vous avez besoin d’une monnaie pour pouvoir affronter ces cycles économiques et pouvoir maintenir le pouvoir d’achat de votre population.
Alejandro Grisanti.
Grisanti reconnaît les avantages immédiats de la dollarisation, tels que la maîtrise rapide de l’inflation et l’élimination de l’incertitude quotidienne sur les taux de change.
Mais il prévient que Il s’agit d’une mesure irréversible qui élimine des outils clés de politique économique (ajustement des taux d’intérêt ou des taux de change pour la compétitivité). Ce qui pourrait aggraver la rigidité en cas de baisse des revenus pétroliers ou de variations de la politique de la Réserve fédérale américaine.
Dans le contexte de 2026, avec une transition politique en cours et un afflux accru de devises étrangères, Grisanti donne la priorité éliminer le contrôle des changes et unifier le taux de changecomme mesures préalables et les plus réalisables pour réduire les distorsions, la corruption et les écarts de change. Ceci, avant d’envisager une dollarisation totale qui, selon lui, ne résout pas les problèmes structurels sous-jacents comme le manque de confiance institutionnelle ou le besoin de diversification économique.
Bitcoin et USDT : le refuge numérique
Comme CriptoNoticias l’a rapporté, compte tenu de l’effondrement du bolivar, l’utilisation du bitcoin et des pièces stables telles que l’USDT a considérablement augmenté. Ces actifs facilitent les envois de fonds (environ 9% du total en 2023) et les paiements internationaux dans un contexte de sanctions. Grâce à son utilisation, le Venezuela se positionne parmi les 20 premiers pays en matière d’adoption d’actifs numériques au niveau mondial.
Cependant, Raymond Orta, avocat en droit des technologies, prévient que cette « sortie » manque de filet de sécurité.
“Si l’émetteur d’un stablecoin fait faillite, les utilisateurs vénézuéliens pourraient se réveiller avec leurs économies bloquées”, s’ajoutant aux risques de volatilité, de problèmes de connectivité et d’éventuelles utilisations illicites, même si la traçabilité des réseaux d’actifs numériques rend difficiles les activités criminelles.
Il prévient que la dollarisation officielle pourrait réduire ou déplacer les marchés de devises P2P (dollars et USDT), qui soutiennent des milliers de personnes par le biais d’arbitrages et de transactions informelles.
Orta suggère donc que Le Venezuela devrait se tourner vers des modèles comme celui des Bermudes, où les actifs numériques fonctionnent sous stricte surveillance réglementaire.
Avec des stablecoins comme l’USDC de Circle, déjà supervisé aux Etats-Unis. Et étant donné qu’il s’agit d’un actif qui simule le dollar et bénéficie d’un support réglable, il est parfaitement viable de faire quelque chose comme ce que les Bermudes ont fait au Venezuela. En ce sens, je le considère comme tout à fait recommandable, surtout à l’heure où nous pouvons ouvrir les portes pour y parvenir.
Raymond Orta.
En général, le consensus parmi les spécialistes est que aucun changement monétaire ne sera durable sans de profondes réformes institutionnelles. Ni sans la transparence qui permet de réactiver les investissements dans le secteur pétrolier.
On s’attend alors à ce que dans ce panorama de méfiance juridique, les actifs numériques soient renforcés en tant que pilier opérationnel. Par conséquent, Bitcoin et USDT continueront de jouer un rôle de premier plan en tant que systèmes résistants à la censure.
«Et tant que persisteront les barrières au libre marché traditionnel, la cryptoéconomie semble destinée à se consolider comme refuge pour les Vénézuéliens. Tout cela, dans une société qui ne reviendra guère à l’usage exclusif de l’argent liquide ou des systèmes bancaires conventionnels, comme l’a souligné Arráez.
