Selon Dan Morehead, PDG de Pantera Capital, une compétition mondiale pour accumuler du Bitcoin pourrait émerger dans les prochaines années.
Le responsable de la cryptographie a partagé cette perspective lors d’une conférence organisée par Ondo. Il a présenté cette possibilité comme le signal précoce d’un changement plus large dans la manière dont les nations envisagent leurs réserves et leur stratégie financière.
Points clés
- Pantera Capital prévoit que 3 à 4 blocs régionaux pourraient chacun cibler 1 million de Bitcoin d’ici 2 à 3 ans.
- Les États-Unis et les Émirats arabes unis explorent déjà des stratégies en matière d’actifs numériques, ce qui témoigne d’un intérêt national croissant.
- Des considérations géopolitiques pourraient pousser les pays, y compris la Chine, à diversifier leurs réserves et à les détourner des actifs vulnérables à l’influence américaine.
Concurrence mondiale pour les réserves de Bitcoin
Morehead a déclaré aux participants que plusieurs alliances régionales pourraient commencer à créer des positions importantes en Bitcoin. Il s’attend à ce que trois ou quatre blocs ciblent des avoirs d’environ 1 million de BTC chacun d’ici 2 à 3 ans, une décision qu’il considère comme le début d’une nouvelle phase dans la gestion des réserves souveraines.
Il a souligné ce qu’il considère comme les premiers indicateurs de cette transition. Par exemple, les États-Unis explorent une réserve stratégique de Bitcoin, tandis que les Émirats arabes unis augmentent leur exposition aux actifs numériques. Ces évolutions suggèrent que les actifs numériques se rapprochent du centre de la planification financière nationale.
Morehead a étendu cet argument au domaine géopolitique. Les pays qui ne sont pas politiquement alignés sur Washington, a-t-il suggéré, pourraient repenser où et comment ils stockent la richesse nationale. Les actifs perçus comme vulnérables à l’influence américaine pourraient perdre de leur attrait, ce qui inciterait à une diversification. Il a cité la Chine comme exemple de pays susceptible de réévaluer la composition de ses réserves sous de telles pressions.
Bien que Morehead ait décrit le scénario d’accumulation souveraine de Bitcoin comme sa prévision la plus non conventionnelle, il l’a caractérisé comme une réponse rationnelle à l’évolution des alliances mondiales et des réalités financières.
Conditions du marché et jalons de prix
Dans le même temps, Morehead a abordé les conditions actuelles du marché. Les marchés de la cryptographie ont été soumis à des pressions en 2025, avec des prix en baisse d’environ 10 % l’année dernière. Cependant, il a qualifié le ralentissement de la situation de cohérent avec les cycles de marché passés plutôt que comme un effondrement structurel.
Pour illustrer sa confiance, il a fait référence à la projection de prix antérieure de Pantera Capital, qui prévoyait que Bitcoin atteindrait 117 452 $ le 11 août 2025 – un objectif qu’il a noté avoir été atteint à la date prévue.
Depuis, les prix ont reculé. Au moment de la publication, le Bitcoin s’échangeait à 68 274 $, en baisse de 46 % par rapport au sommet historique de 126 080 $ enregistré le 6 octobre 2025. Néanmoins, selon Morehead, ces fluctuations reflètent une volatilité typique plutôt qu’une détérioration des fondamentaux.
Demande institutionnelle et facteurs structurels
Au-delà de l’évolution des prix à court terme, Morehead a souligné les tendances structurelles de la demande. Il a déclaré que les fonds négociés en bourse et les sociétés de trésorerie d’entreprise ont collectivement acquis plus de 100 milliards de dollars d’actifs cryptographiques, un niveau d’afflux qu’il interprète comme la preuve d’un engagement institutionnel soutenu.
Il a également évoqué la dynamique macroéconomique. Selon lui, une dévalorisation monétaire annuelle d’environ 3 % augmente l’attrait des actifs rares. Dans ce cadre, l’offre fixe de Bitcoin le positionne comme une réserve de valeur potentielle à long terme.
Pour l’avenir, Morehead a prédit que Bitcoin surpasserait considérablement l’or au cours de la prochaine décennie. Malgré ces perspectives, il a noté que l’exposition institutionnelle reste limitée, l’allocation médiane parmi les investisseurs institutionnels restant nulle.
Dans l’ensemble, ses remarques positionnent Bitcoin à la fois comme une couverture géopolitique et un atout de croissance structurelle. En fin de compte, selon lui, l’expérimentation des réserves souveraines et l’expansion de la participation institutionnelle pourraient définir la prochaine phase du marché.
