La FCA a annoncé qu’elle publierait des données de négociation cachées afin de lutter contre les effets négatifs de la sous-déclaration à la Bourse de Londres.
Les données que la FCA publiera couvrent une grande partie du marché et incluent les transactions effectuées dans des pools sombres et des plateformes privées.
Le régulateur estime que les données actuelles manquent souvent près de 75 % du volume réel des transactions car elles ne suivent que le carnet d’ordres central de la Bourse de Londres, ignorant les « dark pools » et les sites hors bourse.
La bourse de Londres est-elle en train de paraître pire qu’elle ne l’est réellement ?
La Financial Conduct Authority (FCA) britannique a confirmé qu’elle commencerait à collecter et à publier des données commerciales complètes sur toutes les plateformes disponibles, y compris les principales bourses, les « dark pools » et les plateformes de négociation privées qui opèrent à l’abri des regards du public.
Le Financial Times a rapporté que Simon Walls, directeur par intérim des marchés à la FCA, considère la manière actuelle de mesurer la santé des marchés comme « idiote » et trompeuse.
Les données auxquelles les investisseurs et les entreprises prêtent attention proviennent du carnet d’ordres limités central de la Bourse de Londres (LSE), qui ignore une grande partie du marché, comme les enchères périodiques ou les dark pools, où ont lieu de nombreuses transactions importantes.
Les estimations récentes de la FCA suggèrent que l’écart entre les données déclarées et la réalité est énorme. Entre janvier et septembre de l’année dernière, les registres officiels ont fait état d’environ 270 millions de transactions sur actions dans le carnet d’ordres central.
Cependant, la FCA estime que l’activité commerciale totale réelle était environ quatre fois supérieure à ce chiffre. En ne montrant qu’une fraction de l’activité, le marché britannique semble moins liquide, ce qui laisse croire aux investisseurs qu’il serait difficile d’acheter et de vendre des actions rapidement sans en modifier le prix.
Cette perception de faible liquidité est devenue un problème majeur pour la City de Londres, car plusieurs grandes entreprises envisagent de déplacer leurs cotations principales à New York, où les marchés sont considérés comme plus profonds et plus actifs.
La FCA peut-elle arrêter le mouvement institutionnel vers Wall Street ?
Outre le plan de transparence, le gouvernement britannique et les régulateurs travaillent depuis plus de deux ans pour rendre Londres plus compétitive.
Par exemple, le 19 janvier 2026, le Règlement sur les offres publiques et les admissions à la négociation (POATRES), a remplacé les anciennes lois de l’ère européenne par un système conçu spécifiquement pour le Royaume-Uni.
L’un des changements les plus importants apportés par les règles de janvier 2026 est la facilité avec laquelle les sociétés déjà cotées peuvent lever davantage de fonds.
Auparavant, si une entreprise souhaitait émettre un grand nombre de nouvelles actions, elle devait publier un document volumineux et coûteux appelé prospectus. Désormais, les entreprises peuvent émettre jusqu’à 75 % de leur capital social existant sans avoir besoin d’un nouveau prospectus.
De plus, la FCA développe un flux électronique unique en temps réel qui regroupera toutes les données de prix et de volume des actions en un seul flux. La version complète de la plateforme pour les actions est attendue l’année prochaine, mais la FCA lance déjà une version pour les obligations.
Malgré les efforts du Royaume-Uni, les marchés américains offrent souvent des valorisations plus élevées et un plus grand nombre d’investisseurs spécialisés dans la technologie. Des noms de premier plan comme Flutter et l’agence de voyages TUI ont déjà détourné leur attention principale de Londres ces dernières années.
Pourtant, plusieurs sociétés « licornes », dont la banque numérique Monzo et la société de logiciels Visma, envisageraient d’être introduites en bourse à Londres en 2026, à condition que les nouvelles réformes continuent de rendre le marché plus attractif.
