Bitcoin est tombé en dessous du niveau de 70 000 $, une décision qui reflète une pression de vente croissante et une anxiété croissante du marché. La rupture de ce seuil psychologique a intensifié la volatilité, les acteurs à court terme réagissant rapidement à la dynamique baissière. Les analystes notent que l’environnement actuel est moins défini par les gros titres macroéconomiques que par la structure interne du marché, en particulier le comportement des détenteurs à long terme.
Selon les informations partagées par On-chain Mind, le prix du Bitcoin à lui seul définit rarement un creux de marché. Au lieu de cela, le signal clé tend à provenir du comportement des détenteurs, en particulier de savoir si les investisseurs à long terme commencent à montrer des signes de stress. Historiquement, ces participants constituent la cohorte la moins réactive, absorbant souvent la volatilité plutôt que de l’amplifier par des ventes rapides.
Cependant, lorsque les détenteurs à long terme subissent des pertes non réalisées généralisées, la dynamique change. De telles conditions ont souvent coïncidé avec les derniers stades des marchés baissiers, lorsque la conviction s’affaiblit et qu’une capitulation plus large devient possible. Cette phase ne garantit pas un renversement immédiat, mais elle signale souvent qu’un épuisement structurel se développe.
Le risque à long terme des détenteurs reste inférieur aux niveaux de capitulation historiques
On-chain Mind souligne en outre que le risque à long terme du détenteur a historiquement joué un rôle décisif dans l’identification des conditions de marché baissier à un stade avancé. Les cycles précédents montrent des pics évidents dans cette mesure : environ 95 % en 2015, environ 83 % en 2019, près de 70 % lors de la crise du COVID et environ 85 % lors du ralentissement économique de 2022. Ces pics reflètent généralement des pertes non réalisées généralisées parmi les investisseurs à long terme, signalant de profondes tensions structurelles à travers le réseau.
Historiquement, une fois que cet indicateur dépasse la fourchette de 55 à 60 %, le processus de creux tend à s’accélérer. À ces niveaux, même les détenteurs les plus patients commencent à subir des pressions significatives, coïncidant souvent avec les phases finales de la capitulation. Cela ne signifie pas nécessairement que les prix sont exactement bas, mais cela a souvent précédé une stabilisation et une éventuelle reprise.
Cependant, à l’heure actuelle, ce chiffre se situe plus près de 37 %, bien en dessous des seuils de capitulation antérieurs. Cela suggère que même si les tensions sur les marchés sont évidentes, les conditions ne reflètent peut-être pas encore l’épuisement à grande échelle généralement associé à des creux de cycle durables. Si la tendance aux sommets décroissants se poursuit, une évolution vers la région des 70 % indiquerait que même les mains les plus fortes sont soumises à une pression importante – une condition historiquement préalable à un creux de marché plus structurel et plus durable.
Bitcoin rompt les principaux supports hebdomadaires alors que la tendance à la baisse s’accélère
La structure hebdomadaire de Bitcoin montre une nette détérioration de la dynamique après le rejet de la région des 120 000 $ à 125 000 $, le prix s’échangeant désormais près de la zone des 69 000 $. La dernière panne a poussé Bitcoin de manière décisive en dessous de la moyenne mobile sur 50 semaines (bleu) et de la moyenne sur 100 semaines (vert), niveaux qui avaient auparavant servi de support dynamique tout au long de la tendance haussière précédente. La perte des deux signale le passage d’un repli correctif à une phase de tendance baissière plus structurelle.
La moyenne mobile sur 200 semaines (rouge) reste bien en dessous du prix actuel, ce qui suggère que la tendance macroéconomique plus large n’est pas encore en territoire de marché baissier profond. Cependant, la vitesse du déclin et l’expansion des bougies baissières indiquent une distribution agressive plutôt qu’une consolidation ordonnée. Les pics de volume accompagnant les récents mouvements à la baisse renforcent l’interprétation d’une activité de vente et de liquidation forcée.
D’un point de vue technique, la région des 70 000 $ est passée du support à la résistance après la rupture. L’incapacité de retrouver rapidement ce niveau augmenterait la probabilité d’une exploration plus poussée à la baisse, potentiellement vers les zones de demande historique dans la zone des faibles 60 000 $. À l’inverse, une stabilisation au-dessus de cette région avec une baisse du volume des ventes pourrait signaler un épuisement des vendeurs.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
