Le prix de l’or approche les 5 000 dollars (USD) l’once, après avoir atteint une série de sommets sans précédent. Le mouvement se produit sans corrélation visible avec Bitcoin (BTC). La monnaie numérique reste dans une phase corrective depuis le record de 126 000 $ atteint en octobre.
Malgré cette divergence à court terme, analystes et gestionnaires soulignent des similitudes structurelles entre les deux actifs. En particulier, son rôle d’actif rare comme protection contre la dévaluation monétaire fiduciaire et l’impression illimitée. Cette lecture maintient certaines attentes haussières à long terme élevées pour le bitcoinmême si son prix montre une faiblesse récente.
James Lavish, gestionnaire du fonds, s’est concentré sur la performance du complexe des métaux. “Êtes-vous attentif ? L’or a augmenté d’environ 80 % en un an, le platine de 175 % et l’argent a augmenté de 200 % en un an”, a-t-il déclaré. Selon sa vision, « la dévaluation est non seulement en cours, mais elle détruit les gens ».
Selon lui, le débat ne porte plus sur le sens du prix du BTC. “La prochaine question n’est pas de savoir si le Bitcoin va augmenter à nouveau, mais quand”, a-t-il déclaré. Selon lui, il est inévitable que le bitcoin, en tant qu’actif dont l’émission est programmée, ne soit pas favorisé dans la recherche d’un refuge contre la dévaluation fiduciaire.
Dan Tapiero, investisseur et fondateur du fonds de capital 50T Funds, a également évoqué le rallye des métaux précieux comme indicateur avancé pour Bitcoin.
« Si vous essayez de déterminer s’il existe un nouvel ordre mondial, une réévaluation descendante de cette nature est très rare dans l’histoire », a-t-il déclaré. Il a souligné que l’or est « un actif de 35 000 milliards de dollars qui a doublé en deux ans ».
Pour l’investisseur, ce processus ne se limite pas à l’or: “la réévaluation des autres actifs va se poursuivre.” Dans ce cadre, il estime que BTC est le « prochain ».
L’émission de bitcoins, grâce au minage, est réduite de moitié tous les quatre ans. Cette réduction se produira jusqu’à ce que sa capacité totale soit épuisée : 21 millions de BTC, ce qui est prévu pour l’année 2140. Cela le fait même être considéré comme un actif amélioré de l’or, dont on ne sait pas quelle quantité reste à extraire sur Terre.
Bitcoin entre l’or numérique et le dilemme des actifs à risque
D’Ark Invest, Cathie Wood, PDG de la société, a proposé une lecture plus large de la relation entre les deux actifs. Il a souligné que, malgré le discours selon lequel le BTC est de l’or numérique, « étonnamment, le bitcoin et l’or ne sont pas corrélés dans le cycle complet du marché ».
Il a souligné que, depuis la fin du marché boursier baissier en 2022, « l’or a augmenté d’environ 165 à 170 %, tandis que le bitcoin a augmenté d’environ 360 % », malgré sa récente baisse. La volatilité de la monnaie numérique est beaucoup plus grande et a tendance à réagir à la baisse en période d’incertitude macroéconomique, comme les actifs à risque, malgré ses fondamentaux comme l’or numérique.
En ce sens, Wood a soutenu que Bitcoin combine des fonctions souvent considérées comme opposées. “Nous pensons que le bitcoin est à la fois un actif à risque et, en fin de compte, une valeur refuge”, a-t-il déclaré.
En outre, il a souligné qu'”il s’agit d’une couverture contre l’inflation, avec une émission qui ne croît que de 0,85% par an, et aussi d’une couverture contre la déflation, car elle ne comporte aucun risque de contrepartie, contrairement au système bancaire traditionnel”.
Pour l’exécutif, « le bitcoin a fait beaucoup de travail en tant qu’actif à risque » ces années-là. “Les institutions entrent via les ETF au comptant et étudient l’actif avec prudence, essayant de comprendre le cycle de quatre ans”, a-t-il ajouté.
Nous pensons que Bitcoin représente trois révolutions en une : un système monétaire mondial fondé sur des règles qui concurrence les monnaies fiduciaires, une révolution technologique et le leadership d’une nouvelle classe d’actifs.
Cathie Wood, fondatrice et PDG d’Ark Invest.
Concernant le prix, la femme d’affaires a prévenu qu'”on pourrait retester la zone de 80 000 à 90 000 dollars”. Bien qu’il espère que « ce test réussira » et qu’il se dirigera vers un autre marché haussier.
Enthousiasme pour le commerce de détail et les institutions
Au milieu de la divergence entre le métal et la monnaie numérique, les passionnés appellent au calme.
Parmi eux se trouve l’analyste de la chaîne connu sous le nom de Checkmate, qui a déclaré : “Il y a des bitcoiners qui n’ont pas pu supporter six mois de hausse de l’or. Leur conviction a fondu lorsqu’ils ont vu que l’or avait eu ce qui est une année positive normale pour le maïs (après que le bitcoin en ait eu deux d’affilée, d’ailleurs).”
L’analyste a fait allusion aux débats historiques entre défenseurs de différents actifs. “Peter Schiff ressent cela depuis 17 ans, et bientôt il ressentira à nouveau cela”, a-t-il déclaré. D’un ton sarcastique, il a ajouté que « ses cheveux argentés poussaient en attendant que l’argent pousse ».
Dans son message, il appelle également à éviter les positions extrêmes. “Les deux actifs augmentent considérablement”, a-t-il souligné en termes de long terme, il considère donc comme logique d’avoir les deux. Et il a conclu par un avertissement général : « Fiat n’a pas de fond ».
L’intérêt ne se limite pas au segment de la vente au détail. À Wall Street, Bitwise a lancé hier un fonds négocié en bourse (ETF) exposé au bitcoin, à l’or, à l’argent, à d’autres métaux précieux et aux actions minières. Le fonds offre une exposition à des actifs qui ne peuvent pas être facilement gonflés ou manipulés comme couverture contre la dévaluation fiduciaire.
Un marché encore précoce
Pourtant, le récit du Bitcoin comme « or numérique » vit avec des épisodes qui ne correspondent pas à cette idée. Au cours de la même semaine, son prix a réagi à des facteurs macroéconomiques tels que le marché boursier, comme le rapporte CriptoNoticias. Parmi elles, la hausse des rendements obligataires japonais et les menaces tarifaires de Donald Trump, qui ont ensuite été annulées.
Mike McGlone, stratège produits de base Bloomberg, a prévenu que ces mouvements ne sont pas isolés. Pour l’analyste, le bitcoin fonctionne comme un indicateur avancé des actifs à risque. Le marché boursier, bien qu’il ait corrigé, reste proche des plus hauts historiques, ce qui, pour l’analyste, est peut-être sur le point de changer. Il prévoit une baisse plus importante des actions si le BTC continue de baisser.
La divergence actuelle avec l’or, donc, n’invalide pas la thèse du bitcoin comme couverture à long termeà mesure que la compréhension de ses propriétés se développe. Cela renforcerait plutôt l’idée selon laquelle les deux actifs réagissent à des époques et à des dynamiques différentes au sein du même processus monétaire mondial qui subit les ravages du système fiduciaire.
Son adoption n’en est qu’à ses débuts, ce qui signifie que, face aux tensions mondiales, elle connaît des sorties plutôt que des entrées comme l’or. Comme l’a résumé l’analyste Joe Consorti, exprimant la voix des taureaux, “l’effondrement du bitcoin dû à l’escalade géopolitique, au lieu de rivaliser avec l’or et l’argent, nous indique à quel point nous sommes en avance”.
Il a fallu des siècles pour que l’or joue le rôle de réserve de valeur contre les crises. Il est compréhensible que Bitcoin n’ait pas encore réagi comme tel aux chocs macroéconomiques. Même si, à seulement 17 ans, Le BTC est considéré comme l’actif qui suivra les traces du métal.
