La banque de Wall Street JPMorgan a déclaré Bitcoin BTC95 498,51 $ les mineurs et les opérateurs de centres de données ont commencé 2026 sur des bases plus solides, soulignant une amélioration des fondamentaux qui pourraient soutenir le secteur dans les mois à venir.
Dans une mise à jour de janvier publiée vendredi, la banque estime que les 14 sociétés minières et opérateurs cotés aux États-Unis qu’elle suit ont ajouté une capitalisation boursière combinée de 13 milliards de dollars au cours des deux premières semaines de l’année, portant leur valeur totale à environ 62 milliards de dollars.
Le rapport attribue cette vigueur initiale à une légère hausse des prix du bitcoin combinée à un recul du hashrate du réseau, ce qui a atténué la pression concurrentielle.
“Du côté du secteur minier, le revenu quotidien moyen par EH/s a augmenté, le bitcoin ayant enregistré des gains modestes tandis que le hashrate moyen du réseau a diminué à partir de fin décembre”, ont écrit les analystes Reginald Smith et Charles Pearce.
Le revenu quotidien moyen par exahash a augmenté au cours de la période, tandis que les marges minières brutes se sont améliorées d’environ 300 points de base par rapport à décembre pour atteindre environ 47 %, selon les estimations des analystes. Le hashprice, une mesure clé de la rentabilité minière qui inclut les frais de transaction, a augmenté de 11 % entre fin décembre et mi-janvier.
La poussée des mineurs de Bitcoin vers l’intelligence artificielle et le calcul haute performance (HPC) apparaît comme un levier clé pour améliorer la rentabilité, alors que les opérateurs cherchent à diversifier leurs revenus au-delà des récompenses en bloc.
Pour l’avenir, les analystes ont souligné la baisse continue du hashrate du réseau comme un facteur potentiellement favorable. La banque estime que le hashrate moyen du réseau a chuté d’environ 2 % au cours de la première quinzaine de janvier et reste nettement inférieur aux niveaux d’octobre, une dynamique qui pourrait soutenir des revenus plus élevés par unité de puissance de calcul si elle persiste.
Le hashrate fait référence à la puissance de calcul totale combinée utilisée pour extraire et traiter les transactions sur une blockchain de preuve de travail, et est mesuré en exahashes par seconde.
Néanmoins, les analystes ont averti que les revenus par exahash sont encore bien inférieurs aux niveaux de l’année dernière, soulignant l’importance de nouveaux gains d’efficacité et d’un déploiement discipliné des capitaux.
L’expansion des capacités des sociétés minières cotées aux États-Unis reste également un thème. JPMorgan estime que le groupe a ajouté environ 12 exahash de capacité depuis fin novembre, dirigé par Bitdeer (BTDR) et Riot Platforms (RIOT), portant le hashrate combiné des mineurs cotés aux États-Unis à environ 419 exahash. Cela représente environ 41 % du réseau mondial, la part la plus élevée jamais enregistrée, ce que la banque considère comme renforçant l’importance stratégique des opérateurs cotés en bourse dans l’écosystème minier mondial.
L’amélioration de la rentabilité, l’atténuation de l’intensité concurrentielle et des valorisations élevées mais non tendues créent une configuration plus constructive pour le secteur à mesure que 2026 se déroule, en particulier si les prix du bitcoin restent stables et que les conditions du réseau continuent de se normaliser, ajoute le rapport.
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