L’or et l’argent ont atteint de nouveaux sommets historiques cette semaine, créant un écart financier qui ouvre la voie à un potentiel rallye de rattrapage du Bitcoin.
Selon les données du prix de l’or, l’or a atteint un niveau record de plus de 4 600 dollars, les experts du secteur prévoyant une hausse au-dessus de 5 000 dollars. Dans le même temps, l’argent a dépassé les 90 dollars et sa capitalisation boursière a dépassé les 5 000 milliards de dollars pour la première fois.
Les analystes de marché ont noté que les mouvements de prix de ces métaux précieux reflètent une domination des « actifs durables », les investisseurs fuyant les risques liés à la dette souveraine dans un contexte d’incertitude macroéconomique mondiale croissante.
Compte tenu de cela, Bitcoin, largement considéré comme « l’or numérique », a également pris un bon départ, dépassant les 95 000 $ pour la première fois cette année au cours des dernières 24 heures.
Cependant, sa progression a été plus modérée que celle des métaux précieux.
Pour certains observateurs, ce décalage est moins un signe d’avertissement qu’une rotation familière. Leur point de vue est que Bitcoin a tendance à suivre la dynamique des actifs durs avec un certain retard et qu’une combinaison de signaux temporels et de flux institutionnels pourrait le tirer vers des prix à six chiffres.
Bitcoin est à la traîne de l’or
Le principal argument technique en faveur d’un rallye imminent du Bitcoin repose sur des preuves statistiques selon lesquelles les prix de l’or constituent un indicateur avancé pour le marché de la cryptographie.
André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, a mis en évidence une corrélation spécifique suggérant que le rallye actuel des métaux signale effectivement un mouvement ultérieur des actifs numériques.
Sa position est centrée sur le concept de « rotation de l’or vers le Bitcoin », un scénario qui, selon lui, reste fermement en vigueur dans la trajectoire actuelle du marché.
Dragosch, à l’aide des tests de causalité de Granger, a souligné que l’or a tendance à devancer Bitcoin d’environ quatre à sept mois.
Cette période de décalage implique que le capital institutionnel qui afflue vers l’or en tant que valeur refuge finit par se transformer en Bitcoin à mesure que l’appétit pour le risque s’ajuste dans le cadre des actifs durs.
Des données supplémentaires de l’analyste Bitcoin Sminston With confirment son point de vue.
Selon With, les données historiques révèlent un schéma récurrent dans lequel les hausses d’or précèdent les cassures de Bitcoin.
Il a souligné que la configuration technique actuelle montre que l’or entre dans une phase verticale de découverte des prix, tandis que Bitcoin reste aux premiers stades d’un changement correspondant.
Cette divergence s’aligne avec la thèse de rotation de Dragosch et suggère que le mouvement explosif de l’or « charge » actuellement le printemps du marché des cryptomonnaies.
Si la tendance à la diminution des délais persiste, la fenêtre permettant au Bitcoin de combler l’écart de valorisation est probablement plus courte que lors des cycles précédents, confirmant l’urgence observée dans les récents flux institutionnels.
Les ETF jouent
Au-delà des corrélations statistiques, l’image fondamentale du Bitcoin soutient la thèse d’une cassure imminente.
Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, conteste le récit populaire selon lequel le pic de l’or en 2025 était une réaction soudaine à la demande immédiate. Au lieu de cela, il soutient que la détermination des prix était fonction de l’épuisement de l’offre qui s’est produit au fil des ans.
Selon lui, le catalyseur de la ruée vers l’or moderne a commencé en 2022, lorsque les achats d’or par les banques centrales sont passés d’environ 500 tonnes à 1 000 tonnes par an à la suite de la saisie par les États-Unis des dépôts du Trésor russe.
Il a souligné que ces achats ont fondamentalement fait pencher la balance entre l’offre et la demande, mais que le prix n’a pas immédiatement reflété ce changement. Au cours de cette période, le prix de l’or n’a augmenté que de 2 % en 2022, de 13 % en 2023 et de 27 % en 2024.
Cependant, ce n’est qu’en 2025 que les prix de l’or sont devenus paraboliques, augmentant de 65 %. Hougan explique que la demande massive initiale de la banque centrale a été satisfaite par les détenteurs existants qui étaient prêts à vendre leur or. Ainsi, la valeur de l’or n’a grimpé en flèche qu’après que ces vendeurs ont finalement « manqué de munitions ».
Hougan applique ce cadre précis à l’état actuel du marché Bitcoin. Depuis le lancement des ETF au comptant américains en janvier 2024, ils ont systématiquement acheté plus de 100 % de la nouvelle offre de Bitcoin émise par le réseau.
Cependant, le prix de la crypto phare n’est pas encore devenu vertical car les détenteurs existants ont été prêts à vendre dans l’accumulation agressive de l’ETF. En effet, CryptoSlate précédemment rapporté que les détenteurs à long terme de Bitcoin figuraient parmi les plus gros vendeurs du principal actif au cours de l’année écoulée.
Compte tenu de cela, Hougan soutient que BTCLe prix de l’or augmentera lorsque l’offre de vendeurs consentants sera finalement épuisée, tout comme ce fut le cas sur le marché de l’or.
Lorsque ce point d’épuisement sera atteint, la déconnexion entre l’offre et la demande entraînera probablement une réévaluation parabolique similaire à la performance de l’or en 2025.
Facteurs macroéconomiques et crise de la Fed
Pendant ce temps, le catalyseur de la hausse de l’or et de l’argent fournit une preuve supplémentaire que Bitcoin emboîtera le pas. Le marché des métaux a réagi à une mise à rude épreuve de la confiance dans l’indépendance de la Réserve fédérale américaine.
Les rapports d’enquêtes criminelles sur les dirigeants de la Réserve fédérale ont ébranlé la confiance dans la stabilité du dollar et la neutralité de la politique monétaire. Cette incertitude a poussé le capital mondial vers des actifs à l’abri de toute ingérence politique.
L’or constitue la principale valeur refuge lors de telles crises, réagissant immédiatement aux nouvelles. Bitcoin, souvent considéré comme une valeur refuge « à risque », réagit généralement avec un certain retard, car les investisseurs sécurisent d’abord leurs positions défensives en lingots avant de les allouer aux réserves de valeur numériques.
Ainsi, cette « prime de confiance » qui porte actuellement l’or à 4 600 $ est le même moteur fondamental qui sous-tend les arguments d’investissement pour Bitcoin.
À mesure que le choc initial provoqué par l’annonce de la Fed sera absorbé, le marché devrait rechercher des actifs présentant une rareté et une indépendance similaires, mais avec un potentiel de hausse plus élevé. Bitcoin correspond parfaitement à ce profil, offrant une couverture convexe contre les risques souverains élevés qui ébranlent actuellement les marchés traditionnels.
Prédiction du prix du Bitcoin
Les investisseurs Bitcoin qui envisagent l’avenir ont identifié des niveaux de prix spécifiques qui pourraient servir de catalyseurs pour le commerce de rattrapage.
Sur le marché des options, ce positionnement a évolué, mais il indique toujours un marché axé sur les points d’arrêt à la hausse.
Les données de Deribit montrent que BTC les traders ont construit une exposition haussière grâce à des options d’achat avec des expirations à court terme, y compris les appels de 98 000 $ du 30 janvier et les appels de 100 000 $ de février.
Cette semaine, une partie de cet optimisme à court terme a été écartée. Néanmoins, certains appels de 100 000 $ plus anciens de janvier ont été reportés à 125 000 $ de mars, signalant que certains traders gardent une vision à la hausse mais leur donnent plus de temps et visent plus haut.
Ces paris pourraient créer ce que les traders appellent un « aimant gamma ». À mesure que le prix au comptant du Bitcoin approche de ce niveau, les teneurs de marché qui ont vendu des options sont obligés d’acheter l’actif sous-jacent pour couvrir leur exposition.
Cette pression d’achat peut créer une boucle de rétroaction qui fait monter rapidement les prix, dépassant parfois les objectifs fondamentaux.
Si la corrélation avec l’or se maintient et que le décalage de quatre à sept mois se résout comme le suggère Dragosch, les analystes estiment que Bitcoin vise un passage dans la fourchette de 120 000 à 130 000 dollars à court terme.
Cela représenterait un gain en pourcentage similaire aux récents mouvements de l’argent, qui a tendance à surperformer l’or au cours des dernières étapes d’une hausse des actifs durs.
