Justin Bons, fondateur et CIO de CyberCapital, a présenté une vision directe et troublante de la direction que Bitcoin pourrait prendre au cours de la prochaine décennie. Dans une note détaillée partagée sur X, Bons a noté que Bitcoin est on avance vers un effondrement total dans les sept à onze prochaines années, ce qui sera dû à la manière dont le réseau paie pour sa sécurité et la baisse continue des récompenses en bloc.
Des paiements réduits aux mineurs pour provoquer un effondrement complet du Bitcoin ?
Bitcoin est connu pour son cycle de réduction de moitié, qui réduit les récompenses de bloc accordées aux mineurs d’environ 50 % tous les 210 000 blocs, ce qui dure environ quatre ans. La critique de Bons se concentre sur cet événement C’est la raison pour laquelle la sécurité du réseau Bitcoin finira par échouer et provoquera un effondrement complet de la principale crypto-monnaie.
Comme chaque moitié coupe le bloc récompenses supplémentaires, Bons pense que Bitcoin dérive vers un point où il ne peut plus financer de manière fiable les mineurs qui protègent le réseau, déclenchant une chaîne de risques qui deviennent plus difficiles à ignorer à chaque cycle.
De nombreux partisans du Bitcoin diront que le réseau Bitcoin est toujours hautement sécurisé en raison de l’augmentation du hashrate. Cependant, selon Justin Bons, le hashrate peut augmenter même si la sécurité réelle s’affaiblit, car les progrès du matériel minier réduisent le coût de production des hachages. Le plus important c’est combien d’argent coûte en fait fabriqué par des mineurspuisque ce chiffre représente la rentabilité et le coût qu’un attaquant devrait égaler ou dépasser.
Les graphiques qui suivent les récompenses des blocs et les revenus des mineurs montrent qu’en termes économiques, la sécurité du Bitcoin est déjà plus bas qu’il ne l’était il y a plusieurs années. Maintenir la sécurité aux niveaux actuels, dit-il, nécessiterait soit des frais de transaction si élevés que les utilisateurs cesseraient tout simplement d’utiliser le réseau, soit le prix du Bitcoin doublerait tous les quatre ans à un rythme qui dépasserait rapidement la taille de l’économie mondiale.
Revenus des mineurs de Bitcoin. Source : @Justin_Bons sur X
Prédiction : Bitcoin va plonger de deux à trois moitiés
Le délai de sept à 11 ans prévu par Bons pour l’effondrement de Bitcoin est directement lié à son calendrier de réduction de moitié. Selon l’expert du secteur, le coût d’une attaque sur le réseau Bitcoin pendant une période prolongée pourrait tomber dans un territoire qui rendrait de telles attaques financièrement attrayantes dans un délai de deux à trois moitiés supplémentaires.
Si les paiements des mineurs sont suffisamment faibles, Bons estime que les récompenses potentielles liées à l’utilisation de plusieurs échanges ou protocoles pourraient dépasser le coût de l’attaque. Le scénario le plus réaliste pour que cela se produise consiste à lancer des attaques à double dépense contre les bourses.
Un attaquant contrôlant 51 % de l’ensemble de la puissance minière pourrait déposer du Bitcoin, l’échanger contre un autre actif, retirer ces fonds, puis restaurer la blockchain pour récupérer les pièces d’origine.
Il met également en évidence des données montrant que le budget de sécurité de Bitcoin par rapport à sa valeur marchande totale est en baisse depuis des années. Cela signifie que Bitcoin ne devient pas automatiquement plus sûr à mesure qu’il grandit.
Budget de sécurité Bitcoin en % de la capitalisation boursière. Source : @Justin_Bons
Cela laisse Bitcoin face à un éventuel point de rupture. À partir de là, soit le réseau augmente son plafond d’approvisionnement fixe de 21 millions pour restaurer les incitations aux mineurs, une décision qui diviserait probablement la chaîne, soit l’ensemble de l’écosystème Bitcoin accepte le risque d’attaques à double dépense.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
