Henrik Zeberg, économiste en chef en macroéconomie chez Swissblock et auteur de Le château de cartes monétairea lancé une projection brutale pour l’économie et les marchés.
Selon lui, l’enthousiasme actuel est disproportionné et une récession se profile aux Etats-Unis. Mais il entrevoit d’avance la possibilité d’une forte dynamique haussière du titre, comme l’a détaillé une récente interview.
Pour Zeberg, le point central pour évaluer la santé économique ne sont pas les marchés financiersmais l’offre d’emploi. « Moins il y a d’emplois créés, plus l’économie se porte mal », a-t-il déclaré.
Zeberg a souligné que la création d’emplois privés est le moyen le plus direct de mesurer le pouls économique. “Lorsque nous parlons de la situation de l’économie, la façon la plus simple de l’envisager est de considérer la création d’emplois, en particulier la création d’emplois dans le secteur privé”, a-t-il déclaré.
En ce sens, il s’est concentré sur les données les plus récentes disponibles sur la création d’emplois privés aux États-Unis, correspondant au mois de décembre, publiées la semaine dernière. Le chiffre était de 41 000 postes, a-t-il expliqué.
Détérioration de l’emploi et de la consommation
Selon l’économiste, ce chiffre est inquiétant lorsqu’on l’analyse dans une perspective historique. « Si vous regardez l’histoire, vous constaterez que 41 000 n’est pas un bon chiffre », a-t-il déclaré. Et il a ajouté que la tendance à long terme offre un signal encore plus clair.
“Si vous regardez la moyenne mobile sur 12 mois, elle est désormais inférieure à ce que nous avons observé avant chaque récession au cours des 10 ou 12 dernières récessions, même si l’économie est beaucoup plus grande aujourd’hui”, a-t-il déclaré.
“Rien ne se déroule en ligne droite, il y a toujours des hauts et des bas, c’est pourquoi nous regardons des moyennes mobiles”, a-t-il expliqué. Et il a ajouté : « Aujourd’hui, ces moyennes nous indiquent que nous ne sommes pas encore dans une récession ouverte, mais que nous sommes dans une décélération claire, et rapide en plus. »
La détérioration économique se reflète également dans la consommation. Zeberg a averti que l’impact n’est pas uniforme et qu’il affecte de manière disproportionnée ceux qui ne font pas partie du segment le plus riche.
Il soutient que le consommateur américain, en particulier celui qui ne fait pas partie des 10 % les plus riches, est aujourd’hui dans une situation pire qu’avant la crise financière de 2008 et même avant la Grande Dépression de 1929.
Selon lui, cela contraste avec la perception dominante sur les marchés. « Les gens ont une vision très déformée de ce qui se passe actuellement », a-t-il déclaré. Il a expliqué que de nombreux investisseurs se concentrent sur l’intelligence artificielle, les grandes entreprises technologiques et le marché boursier. “Ils pensent que tout va bien, mais ce n’est pas le cas.”
Ce qui se passe, comme il l’a indiqué, c’est que les liquidités augmentent malgré les mauvais signes économiques. Il estime donc que ce n’est qu’une question de temps avant que la hausse que connaissent les actions ne s’inverse.
Zeberg a précisé que Ce phénomène n’est pas exclusif aux États-Unis.. Cela se produit également ailleurs, comme en Europe, a-t-il noté. Il a toutefois reconnu que les données américaines tendent à être plus visibles et accessibles.
Incrédulité à l’égard de l’économie
L’économiste a décrit le moment actuel comme une transition dangereuse. « Nous sommes dans une économie qui coule lentement, comme un navire, et qui, à un moment donné, entrera dans une récession totale », a-t-il déclaré.
Selon lui, la Réserve fédérale (FED), la banque centrale américaine, Vous sous-estimeriez le problème en vous concentrant sur l’inflation. “Elle ne semble toujours pas comprendre cela et reste concentrée sur l’inflation, qui est un indicateur retardé”, a-t-il déclaré. « Lorsque l’économie s’effondre, l’inflation chute ensuite. »
Zeberg estime que l’inflation réelle est d’environ 2,7% et anticipe un ralentissement supplémentaire en raison du ralentissement économique. “Les modèles qui tentent de l’anticiper montrent que l’indice des prix pourrait descendre en dessous de 2%”, a-t-il indiqué.
Ce contexte génère ce qu’il appelle une « zone crépusculaire ». Cela indique que le marché boursier se porte relativement bien et connaît une forte hausse. De plus, le bitcoin (BTC) et les crypto-monnaies ne s’effondrent pas, « on suppose donc que tout va bien ». Cependant, il a insisté sur le fait que le véritable moteur économique est en panne.
“Ce moteur concerne les passagers de deuxième et troisième classes du Titanic”, a-t-il commenté. « De plus en plus, nous constatons qu’ils rencontrent des difficultés, et cela va finir par avoir un impact sur l’économie. »
En ce sens, Zeberg prévient que Le marché boursier pourrait être proche d’un point extrême. « Nous sommes dans les dernières étapes d’un dessus soufflant en bourse », a-t-il déclaré.
Et dessus soufflant ou sommet explosif est la phase finale d’un cycle haussier sur les marchés financiers, caractérisé par des hausses de prix très rapides et prononcées, motivées davantage par l’euphorie et les attentes que par les fondamentaux économiques.
“Nous nous trouvons dans un environnement inflationniste, où le risque est toujours présent”, a-t-il déclaré. Il considère donc que, dans le cadre d’un dessus soufflant, l’indice boursier S&P 500 pourrait augmenter de 18 à 20 % d’ici.
Le dollar américain va se renforcer
L’analyste financier a ajouté que « l’or et l’argent commencent à montrer certains signes de cette fin de partie ». Ces actifs, en hausse, sont généralement dopés par les périodes d’incertitude économique, comme le rapporte CriptoNoticias.
Zeberg a souligné que, selon lui, il n’existe pas d’atout universellement gagnant. « À long terme, il pourrait y avoir différents types de régimes », a-t-il expliqué. “Dans certains régimes, il est pratique d’avoir de l’argent liquide, dans d’autres, il sera bon de conserver de l’or et de l’argent, et dans d’autres, autre chose, comme le Bitcoin.” Pour cette raison, il a conclu : « Il n’est pas toujours bon de maintenir tout le temps la même chose, il s’agit de naviguer entre ces différents régimes. »
Selon lui, dans une situation où tout s’effondre, des liquidités sont nécessaires. Par conséquent, il estime que “nous entrerons dans un régime du dollar, et ce régime n’est pas basé sur l’or, l’argent ou le bitcoin”.
