- La réserve Bitcoin de Cango est évaluée à environ 700 millions de dollars, dépassant sa capitalisation boursière.
- La production de décembre a augmenté de 4,1% à 569 BTC, portant le total des avoirs à 7 528,3 BTC.
- Le mineur contrôle environ 5,4 % du hashrate mondial et devrait bénéficier d’une augmentation des investissements des actionnaires de 10,5 millions de dollars.
La trésorerie Bitcoin de Cango Inc. vaut désormais plus que la totalité de la capitalisation boursière de la société, ce qui attire l’attention sur les évaluations passées « gravement sous-évaluées » de la valorisation des actions de la société par les analystes de HCW et de Greenridge le mois dernier.
Le mineur basé à Dallas a annoncé le lundi 5 janvier 2025 avoir produit 569 Bitcoins en décembre, soit une augmentation de 4,1 % d’un mois à l’autre qui a porté ses avoirs totaux à 7 528,3 BTC.
Alors que les prix actuels du marché oscillent autour de 93 000 dollars par Bitcoin, les réserves d’actifs numériques de la société sont évaluées à environ 700 millions de dollars, soit plus que sa capitalisation boursière à la Bourse de New York (NYSE), qui s’élève à plus de 568 millions de dollars, au moment de la rédaction de cet article.
Cette disparité met en évidence la déconnexion entre les actifs opérationnels des mineurs de Bitcoin et la valorisation de leurs actions, d’autant plus que de nombreux acteurs du secteur continuent de faire face à une baisse de rentabilité et à une augmentation des coûts opérationnels.
L’action CANG de Cango est en hausse de 16 % avant la commercialisation aujourd’hui, le 6 janvier. Elle est également en hausse à deux chiffres depuis son expansion dans le minage de cryptomonnaies, dans laquelle elle n’est entrée qu’en novembre 2024.
Les actions de Cango défient les difficultés de l’industrie minière
La performance de Cango en décembre se démarque dans un contexte de pression croissante sur les mineurs de Bitcoin à l’échelle mondiale.
La société a maintenu un hashrate opérationnel moyen de 43,36 exahashes par seconde (EH/s) au cours du mois, avec une capacité déployée de 50 EH/s, soit environ 5,4 % du hashrate mondial total du réseau Bitcoin, selon la société.
« Tout au long de 2025, Cango a réalisé une croissance opérationnelle forte et constante », a déclaré Paul Yu, PDG et administrateur de la société. “En décembre, grâce à des ajustements favorables de la difficulté du réseau, nous avons maintenu des niveaux de hashrate d’exploitation stables et atteint une production quotidienne de bitcoins plus élevée, portant nos avoirs totaux de bitcoins à 7 528,3 BTC.”
Les gains de production de l’entreprise surviennent alors que d’autres sociétés minières sont aux prises avec des problèmes de rentabilité. Les données industrielles de Hashrate Index indiquent que même si les difficultés du réseau se sont stabilisées, de nombreuses opérations fonctionnent à des niveaux d’équilibre ou proches, soulevant des questions sur une capitulation potentielle des mineurs.
Cango se rapproche du top 10 des trésors Bitcoin
Cango a déjà dépassé GD Culture, devenant la 15ème société cotée en bourse pour les réserves de Bitcoin. La société a adopté une stratégie « HODL », déclarant explicitement qu’elle n’a actuellement l’intention de vendre aucun de ses avoirs en Bitcoin.
Cependant, contrairement à des poids lourds comme Strategy, anciennement MicroStrategy, qui ont adopté cette stratégie, la capitalisation boursière nettement plus petite de Cango crée une dynamique de valorisation plus prononcée, ses avoirs en Bitcoin représentant à eux seuls environ 140 % de la valeur de ses capitaux propres.
La société a reçu un vote de confiance de la part des investisseurs qui engagent des fonds pour la société.
Selon Yu, « fin décembre, un actionnaire majeur a décidé d’augmenter son investissement dans Cango avec un engagement de 10,5 millions de dollars américains, qui devrait être clôturé en janvier 2026, ce qui représente un puissant vote de confiance dans notre feuille de route stratégique ».
Cryptopolitan a rapporté en décembre qu’Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) avait pris un engagement de 10,5 millions de dollars envers le mineur de Bitcoin Cango à la suite d’un précédent accord de financement de 70 millions de dollars annoncé en juin 2025.
Yu a ajouté que l’investissement aiderait Cango « à accroître l’efficacité de l’extraction de bitcoins et à accélérer le développement parallèle de notre plate-forme de calcul d’énergie et d’IA en 2026 ».
Diversification au-delà du secteur minier
Tout comme de nombreux mineurs qui ont fait face aux récents défis du secteur minier et ont adopté la diversification, Cango poursuit une stratégie diversifiée.
La société exploite plus de 40 sites miniers en Amérique du Nord, au Moyen-Orient, en Amérique du Sud et en Afrique de l’Est, tout en développant également des projets pilotes dans le domaine des solutions énergétiques intégrées et de l’intelligence artificielle distribuée.
Cango continue également de maintenir son secteur d’activité d’origine, AutoCango.com, une plateforme internationale d’exportation de voitures d’occasion, représentant une structure d’entreprise hybride inhabituelle dans le secteur de l’extraction de cryptomonnaie.
Pour l’instant, les analystes recherchent des signaux indiquant que Cango peut combler l’écart entre sa valeur de trésorerie Bitcoin et sa capitalisation boursière.
Cependant, le succès de son activité minière Bitcoin est incontestable, et s’est répercuté sur les actions, qui ont augmenté jusqu’à 13 % hier, se rapprochant de la barre des 2 $ après l’annonce.
À la mi-décembre, les analystes de HCW ont plaidé pour que l’action CANG atteigne 3 $, tandis que les analystes de Greenridge étaient plus optimistes, avec un objectif de cours de 4 $ pour Cango.
Les ambitions de l’IA progressent sur la liste des priorités
Cango a constamment fait allusion à son intention de devenir un réseau informatique d’IA distribué à l’échelle mondiale. L’entreprise travaille déjà pour atteindre cet objectif en tirant parti de son infrastructure de calcul existante et de son accès à des gigawatts de capacité électrique autorisée et connectée au réseau sur l’ensemble de son empreinte mondiale.
“La nature de la concurrence dans l’IA est passée des algorithmes logiciels à la rareté de l’énergie et de l’espace”, a expliqué Juliet Ye, directrice des relations internationales de la société, à Cryptopolitan.
Cango développe ce qu’il décrit comme une solution d’infrastructure d’IA innovante et plug-and-play conçue pour permettre aux sites miniers de Bitcoin de passer à des installations capables d’exécuter des charges de travail d’inférence d’IA sans les mises à niveau d’infrastructure d’un coût prohibitif qui coûtent souvent des dizaines de millions de dollars et ont tendance à dissuader de telles conversions.
L’entreprise a déjà validé sa solution dans des environnements réels. « Des plans sont en cours pour reproduire ce modèle sur plusieurs sites miniers au cours de cette année », a ajouté Juliet.
La stratégie de Cango répond à la demande croissante du marché de l’inférence à longue traîne pour une puissance de calcul géographiquement répartie et plus proche des sources de données. Il aide également de nombreux sites miniers BTC de petite et moyenne taille dans le monde à passer à l’IA sans se soucier du coût d’infrastructure qui en découle.
À court terme, la société vise à libérer la pleine valeur de sa capacité minière de 50 EH/s tout en entrant de manière sélective sur le marché de la location de calcul GPU, avec des plans à moyen terme pour développer des réseaux régionaux d’IA et des ambitions à long terme de construire une grille de calcul distribuée à l’échelle mondiale soutenue par des accords de prélèvement de calcul pluriannuels.
