Selon le mathématicien et vétéran de Wall Street Fred Krueger, les marchés baissiers du Bitcoin se produisent exactement pour deux raisons : premièrement, lorsque la liquidité mondiale devient négative, dans le cas d’un resserrement de la Fed ; Deuxièmement, la vente forcée suite à un choc spécifique au Bitcoin (dans le cas de Mt. Gox, des mineurs ou de la fraude).
Krueger étaye son affirmation par des chiffres, ajoutant que tout le reste reste du bruit. Les traders définissent un « marché baissier » pour faire référence à une baisse du prix de 20 % ou plus pour un actif ; par conséquent, les prix sont bas et devraient continuer de baisser pendant une période prolongée.
Les marchés baissiers du Bitcoin se produisent pour exactement deux raisons :
1. La liquidité mondiale devient négative (resserrement Fed/dollar)
2. Vente forcée suite à un choc spécifique au Bitcoin (Mt. Gox, mineurs, fraude)Tout le reste n’est que bruit.
Examinons les données, d’accord ? 1/
– Fred Krueger (@dotkrueger) 17 décembre 2025
Krueger décrit un certain nombre de cas où Bitcoin est entré sur des marchés baissiers et les déclencheurs qui l’ont déclenché.
En 2011, lorsque le BTC est passé de 32 dollars à 2 dollars, une baisse de 93 % a coïncidé avec la fin de l’assouplissement quantitatif parallèlement au resserrement du dollar. Le marché boursier est également entré dans une zone baissière furtive au cours de cette période.
De 2013 à 2015, lorsque le Bitcoin est passé de près de 1 100 dollars à 200 dollars, soit une baisse de 85 %, cette période a coïncidé avec l’effondrement du mont Gox et des ventes forcées massives.
De 2017 à 2018, lorsque le prix du Bitcoin est passé de 20 000 $ à 3 000 $, soit une baisse de 84 %, cette période a coïncidé avec le début des hausses de taux de la Fed parallèlement au resserrement quantitatif. La liquidité mondiale en dollars a également atteint un sommet, tandis que l’effet de levier des ICO a connu une violente contraction.
En mars 2020, lorsque le Bitcoin est passé de 9 000 dollars à 3 800 dollars, soit une baisse d’environ 60 % en quelques jours, cette période a été marquée par des appels de marge mondiaux ainsi que par une pénurie de dollars.
Entre 2021 et 2022, lorsque le Bitcoin est passé d’environ 69 000 $ à 15 500 $, une baisse de 77 % a coïncidé avec un resserrement quantitatif, qui a vu les hausses de taux les plus rapides depuis 40 ans. L’enchaînement de défaillances internes dans l’industrie crypto marquée par l’effondrement de Terra (LUNA), 3AC, Celsius et FTX a déclenché une cascade de ventes forcées sur le marché.
Aucune exception ?
Krueger a noté qu’à l’exception du repli de 2019, qui a été un échec de la reprise et non un marché baissier ; l’interdiction minière en Chine de 2021, qui pourrait être considérée comme une correction et non une réinitialisation du cycle ; et les retraits de 2023-2025 – qui n’ont vu aucun resserrement ni vendeurs forcés – il n’y a pas eu de marchés baissiers du Bitcoin après 2013 sans une impulsion négative de liquidité ou une liquidation forcée écrasant la demande.
Bitcoin a prolongé une tendance à la baisse amorcée début octobre avec une série de sommets plus bas. Au moment de mettre sous presse, Bitcoin s’échangeait en hausse de 3,21 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre 90 015 $, en baisse de 28,84 % par rapport au sommet historique de 126 198 $ atteint en octobre. La principale cryptomonnaie était déjà tombée à un plus bas proche de 80 000 dollars fin novembre.
