Les volumes de transactions sur les échanges décentralisés de crypto (DEX) ont atteint un sommet par rapport à leurs homologues centralisés, poussés par une « manie de spéculation sur les memecoins », explique CoinGecko.
Le ratio des échanges de crypto au comptant sur les DEX par rapport aux échanges centralisés (CEX) a plus que triplé au cours des cinq dernières années pour atteindre de nouveaux sommets en 2025, a déclaré jeudi l’analyste de recherche CoinGecko Yuqian Lim dans un rapport.
Le ratio spot DEX/CEX a atteint un sommet historique de 37,4 % en juin en raison d’un pic d’intérêt pour les memecoins et « d’un pic des volumes de PancakeSwap en raison des commandes acheminées depuis la plateforme Binance Alpha, qui a été lancée en mai », selon Lim.
Pendant des années, les bourses centralisées telles que Binance et Coinbase ont dominé la majeure partie des volumes d’échanges de crypto au comptant en raison de leurs fonctionnalités et de leur facilité d’utilisation, mais les plateformes décentralisées ont renforcé leurs offres dans le but d’attirer les traders.
Le ratio spot DEX/CEX a enregistré plusieurs nouveaux sommets en 2025. Source : CoinGecko
Le trading DEX montre des signes de rigidité
Depuis qu’il a atteint un nouveau sommet en juin, le ratio spot DEX/CEX est tombé à environ 21 % en novembre, marquant le cinquième mois consécutif où le ratio se maintient près du niveau de 20 %, a déclaré Lim.
“Cela est bien supérieur aux ratios stagnants au comptant DEX/CEX observés au cours des années précédentes et indique potentiellement une rigidité de la part de marché croissante des DEX dans le volume des transactions au comptant.”
Lim a déclaré que les volumes au comptant du DEX de mai à octobre sont également restés supérieurs aux années précédentes et ont atteint un sommet historique de 419 milliards de dollars en octobre, malgré une large correction du marché.
“Cela semble mettre en évidence un changement progressif mais constant des préférences vers le trading en chaîne”, a-t-elle déclaré.
Les échanges de contrats à terme DEX atteignent un nouveau sommet en novembre
Dans le même temps, le ratio de négociation de contrats à terme DEX/CEX, qui compare la proportion de toutes les transactions à terme perpétuelles sur les deux types de bourses, a également augmenté, atteignant un sommet historique de 11,7 % en novembre 2025.
Le ratio de négociation des contrats à terme DEX/CEX a atteint un nouveau sommet de plus de 11 % en novembre. Source: CoinGecko
Lim a déclaré que les DEX perp ont connu une reprise en 2025, après avoir connu une multiplication par dix de leur volume d’une année sur l’autre pour atteindre un sommet historique de 903 milliards de dollars en octobre.
“Comme pour les transactions au comptant, les volumes de transactions perpétuelles sur les DEX n’ont commencé à combler l’écart avec les CEX que cette année. En fait, novembre marque le 14e mois consécutif pour lequel le ratio de volume des transactions DEX/CEX a connu une croissance d’un mois à l’autre”, a-t-elle déclaré.
Lim a souligné l’émergence de nouveaux acteurs DEX tels que Hyperliquid, Lighter et EdgeX comme facteurs clés, dont certains ont offert des incitations pour attirer les traders.
“L’hyperliquide à lui seul a enregistré 2,74 billions de dollars de volume de transactions jusqu’à présent cette année, ce qui le place à égalité avec Coinbase et est supérieur à celui des autres DEX les plus performants combinés”, a déclaré Lim.
“Cependant, il reste à voir si les volumes de perps DEX se maintiendront aux niveaux actuels après la fin des programmes d’incitation généralisés”, a-t-elle ajouté.
