Selon une étude publiée jeudi par des chercheurs de l’Université de Columbia, environ 25 % du volume total des transactions sur Polymarket, l’une des plus grandes plateformes de prédiction au monde, pourrait être du « wash trading ».
Le papier, qui examiné L’historique des transactions de Polymarket a identifié des modèles suspects dans 14 % de ses 1,26 million de portefeuilles actifs. Les chercheurs ont déclaré que ces modèles indiquaient que les mêmes utilisateurs pouvaient acheter et vendre entre eux pour gonfler leur activité et se qualifier pour des récompenses potentielles en jetons cryptographiques.
“Il existe plusieurs caractéristiques institutionnelles qui, ensemble, permettent et fournissent potentiellement une incitation économique pour le commerce de lavage à grande échelle. Premièrement, Polymarket ne met pas en œuvre la vérification Know-Your-Customer (KYC), ce qui permet à un utilisateur de générer et d’échanger anonymement via plusieurs adresses de portefeuille”, ont écrit les auteurs.
“Deuxièmement, au moment d’écrire ces lignes, Polymarket ne facture pas de frais de transaction, ce qui rend le trading de lavage plus réalisable que sur les bourses qui le font. Troisièmement, l’anticipation d’un lancement potentiel de jeton – une nouvelle crypto-monnaie distribuée aux utilisateurs – encourage ce qu’on appelle l’agriculture par parachutage. “
Allen Sirolly, l’un des auteurs du rapport, a déclaré Décrypter que l’équipe “ne sait pas (ou ne prétend pas savoir) ce qui motive le wash trading sur Polymarket, mais cela est peut-être lié à l’agriculture par parachutage”.
“Le trading de lavage ne nécessite pas de grandes quantités de capital, puisque le capital est recyclé dans plusieurs transactions. Nous n’avons aucune preuve que l’échange soit impliqué d’une manière ou d’une autre”, a-t-il déclaré.
L’équipe de Columbia a estimé que les transactions suspectes ont culminé à près de 60 % du volume hebdomadaire en décembre 2024, sont tombées à moins de 5 % en mai 2025, puis ont remonté à environ 20 % en octobre. Au total, environ 4,5 milliards de dollars de transactions pourraient être classées comme des transactions probables de lavage.
Décrypter J’ai contacté Polymarket à plusieurs reprises pour obtenir des commentaires.
Polymarket est devenue l’une des applications de cryptographie les plus réussies de la décennie en permettant aux utilisateurs de parier sur les résultats politiques, culturels et économiques. Il a traité plus de 18 milliards de dollars de volume total de transactions et a attiré 1,3 million d’utilisateurs, selon les données de Dune. Son fondateur, Shayne Coplan, 27 ans, devenu le plus jeune milliardaire autodidacte cette année après qu’un investissement de 2 milliards de dollars d’Intercontinental Exchange a valorisé l’entreprise à 9 milliards de dollars.
Pourtant, la montée en puissance de Polymarket a été assombrie par des problèmes réglementaires. La société a été interdit ou mis sur liste noire dans plusieurs pays pour avoir opéré sans licence de jeu, notamment en Roumanie la semaine dernière et en France l’année dernière. Elle a été condamnée à une amende par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis en 2022, la forçant ainsi à se délocaliser. En juillet, Polymarket a acquis une bourse de produits dérivés accompagnée d’une lettre de non-action de la CFTC, autorisant des opérations limitées aux États-Unis.
Le wash trading – lorsque les traders achètent et vendent le même actif pour créer l’illusion d’une activité – est illégal sur les marchés réglementés car il fausse les prix et les mesures de volume. Des études antérieures ont révélé que « plus de 70 % du volume déclaré » des échanges non réglementés pourrait être du « wash trading », ce qui, selon les auteurs, pourrait être dû à des tentatives de classement des échanges de jeux.
Sur Polymarket, les échanges de lavage variaient considérablement selon le marché. “Notre algorithme classe 45 % du volume historique des marchés du sport comme des transactions de lavage probables, contre 17 % sur les marchés électoraux, 12 % sur les marchés politiques et 3 % sur les marchés de la cryptographie. À leurs sommets, nos estimations ont atteint 95 % sur les marchés électoraux au cours de la semaine du 24 mars 2025 et 90 % sur les marchés du sport pour la semaine du 21 octobre 2024”, rapporte l’étude.
Les chercheurs ont utilisé le regroupement algorithmique pour identifier des milliers de portefeuilles négociant presque exclusivement les uns avec les autres, certains effectuant des dizaines de milliers de transactions aller-retour avec un profit ou une perte minime. “La capacité de détecter les transactions fictives est importante pour la santé et la croissance à long terme du marché”, ont-ils déclaré.
Les auteurs préviennent que le wash trading sape la confiance dans les marchés de prédiction, qui s’appuient sur un volume honnête comme signal d’intelligence collective.
“La bourse elle-même pourrait appliquer notre méthodologie si elle le juge utile, et peut-être exclure les portefeuilles impliqués de l’émission de jetons ou des privilèges de négociation”, a ajouté Sirolly.
