Bitcoin (BTC) fait face à l’épisode de capitulation le plus marqué du cycle actuel, avec une augmentation visible des ventes à perte parmi les investisseurs à court terme.
Ces mouvements, selon les analystes de la chaîne, pourraient anticiper un retournement majeur du marché ou, dans le pire des cas, la confirmation d’un marché baissier ou d’un « hiver crypto » si certains niveaux ne se redressent pas.
Dans ce contexte, le prix du bitcoin se négocie en dessous de 90 000 dollars, tandis que la base de coûts des détenteurs à court terme C’est environ 109 000 $.
Cet écart de plus en plus grand reflète le fait qu’un grand groupe de participants vend en dessous du prix auquel ils ont acquis leur BTC.
Les détenteurs de Bitcoin à court terme vendent en panique
L’analyste Bitcoin en chaîne connu sous le nom d’IT Tech a averti que les investisseurs à court terme (STH) « capitulent ».
Dans son étude la plus récente, il explique que le graphique des profits et pertes réalisés pour ce groupe – défini comme ceux qui détiennent des pièces pendant moins de 155 jours – présente des barres rouge foncé. C’est un signe sans équivoque de ventes avec des pertes pertinentes.
Selon le spécialiste, les barres rouge foncé confirment “des ventes intenses avec des pertes importantes”. En outre, il prévient qu’il y a “un pic de pertes réalisées comparable aux fortes corrections de 2021 et de mi-2024”.
Le point critique, souligne-t-il, est que Le prix actuel du Bitcoin est inférieur au coût de base des détenteurs à court terme. Il se situe à 109 200 $ et est marqué sur le graphique par une ligne bleue pointillée.
La conclusion de l’analyste est catégorique : “Les STH se vendent en panique, signalant une possible capitulation”.
Ce type d’événement marque généralement un plancher local si le prix retrouve rapidement la base de coût. Cependant, il prévient que « ne pas le faire indique historiquement une tendance baissière plus profonde ou confirme un marché baissier du Bitcoin ».
Les signaux techniques s’alignent sur un scénario de capitulation
Le comportement de l’indicateur Short-Term Holder SOPR (STH-SOPR), qui mesure si les détenteurs à court terme de bitcoin vendent avec profit ou avec perte, renforce l’idée selon laquelle le marché est confronté à des ventes à perte systématiques et chasse les détaillants craintifs.
Cet indice est tombé à 0,97. Les valeurs inférieures à 1 reflètent que les ventes sont réalisées en dessous de leur prix d’achat.
Dans le graphique le plus récent de l’indicateur, vous pouvez voir comment, malgré la baisse du prix du BTC, la métrique a continué à se comprimer, sans montrer de signes de reprise.
La combinaison de ces éléments – augmentation des pertes réalisées, ventes forcées et STH-SOPR constamment négatif – dresse un scénario dans lequel les détenteurs à court terme exercent une pression considérable. Cela pousse le secteur vers un marché baissier du Bitcoin.
Est-ce suffisant pour un marché baissier du Bitcoin ?
Le Bitcoin est passé du sommet historique de plus de 126 000 dollars atteint il y a un peu plus d’un mois à la zone actuelle inférieure à 90 000 dollars.
Bien que l’ampleur de la baisse puisse suggérer le début d’un cycle baissier prolongé, plusieurs analystes s’accordent sur le fait que les conditions typiques d’un hiver crypto ne sont pas encore réunies.
Le chercheur espagnol Carmelo Alemán considère que la correction “est une chute artificielle, une chute forcée”. Bien que les détenteurs à long terme – ceux qui conservent leurs pièces pendant plus de 155 jours – aient augmenté leurs ventes de 2,81 % au cours du mois dernier, l’analyste affirme que ce volume est insuffisant pour générer un effondrement aussi profond des prix, a rapporté CriptoNoticias.
Alemán affirme que de nombreux investisseurs à long terme Ils ont décidé de prendre leurs bénéfices après des mois d’accumulation. Selon lui, motivé davantage par la lassitude que par un changement structurel du marché.
“Ils vendent, je pense parce qu’ils sont fatigués, parce qu’ils ont déjà un bénéfice”, explique-t-il. Cependant, il insiste sur le fait que ce comportement ne correspond pas à un modèle de distribution de masse typique qui anticipe généralement des marchés baissiers prolongés du Bitcoin.
Cette analyse coïncide avec l’étude de la société Glassnode, qui indique que le bitcoin se trouve dans une « zone potentielle de réactivation de la demande », surtout lorsque des indicateurs tels que l’accumulation de grands investisseurs restent élevés.
Pour l’analyste de CryptoQuant connu sous le nom de MAC.D, le signal qui déclencherait officiellement une période prolongée de marché baissier serait une baisse soutenue des prix en dessous de 78 500 $. Ce seuil correspond au coût moyen d’acquisition des grands détenteurs, qui entretiennent jusqu’à présent une tendance à l’accumulation.
Que devrait-il se passer maintenant ?
La clé immédiate reste la base de coûts des détenteurs à court terme. Tant que le bitcoin reste en dessous de 106 000 à 109 000 dollars, la pression vendeuse pourrait se poursuivre.
Pour les technologies informatiques, le marché n’éviterait une tendance baissière plus profonde que si le prix « récupère rapidement » la base de coûts de ce groupe.
À défaut, l’histoire suggère qu’une phase baissière plus longue pourrait commencer, mais pas nécessairement un hiver cryptographique, à moins que le prix ne dépasse le niveau critique de 78 500 $ identifié par MAC.D.
Pour l’instant, c’est la capitulation des investisseurs à court terme qui donne le ton au marché. Les semaines à venir seront décisives pour déterminer si le mouvement actuel représente un fond local ou le prélude à une tendance baissière plus sévère.
