Core Scientific a signalé une baisse de son chiffre d’affaires au troisième trimestre alors que le fournisseur d’infrastructure numérique basé aux États-Unis abandonne l’exploitation minière de Bitcoin et se tourne vers les services de colocation à haute densité (HDC), tandis que son acquisition en cours de 9 milliards de dollars de toutes les actions par CoreWeave continue d’être en jeu.
La société cotée au Nasdaq a vu son chiffre d’affaires total pour le troisième trimestre fiscal 2025 tomber à 81,1 millions de dollars, contre 95,4 millions de dollars un an plus tôt. Une baisse de 55 % du Bitcoin extrait a entraîné une baisse des revenus d’auto-extraction d’actifs numériques de 68,1 millions de dollars à 57,4 millions de dollars.
Cependant, l’impact de la baisse a été partiellement compensé par une hausse de 88 % du prix moyen du Bitcoin. Les revenus miniers hébergés ont chuté à 8,7 millions de dollars contre 16,9 millions de dollars, reflétant ce que la société a décrit comme un « changement stratégique continu » vers son activité de colocation haute densité en expansion.
Chiffre d’affaires HDC en hausse malgré une baisse totale du chiffre d’affaires
Les revenus issus de la colocation haute densité, anciennement connue sous le nom d’hébergement de calcul haute performance (HPC), ont atteint 15 millions de dollars contre 10,3 millions de dollars il y a un an, ce qui peut être considéré comme une petite victoire dans le cadre du pivotement de l’entreprise vers une infrastructure axée sur l’intelligence artificielle.
Core Scientific a déclaré un bénéfice brut de 3,9 millions de dollars sur une perte de 0,2 million de dollars, tandis que la perte nette a chuté à 146,7 millions de dollars contre 455,3 millions de dollars au même trimestre de l’année dernière. Il a attribué la perte relativement moindre à un ajustement non monétaire inférieur de la juste valeur de 74,9 millions de dollars, contre 408,5 millions de dollars il y a un an, et cela est lié aux réévaluations des droits de souscription et de la valeur conditionnelle.
L’EBITDA ajusté est devenu négatif à 2,4 millions de dollars, contre 10,1 millions de dollars un an plus tôt. Il aurait été alourdi par l’augmentation des dépenses d’exploitation et la baisse des revenus.
Les dépenses en capital (capex) ont totalisé 244,5 millions de dollars, et 196,4 millions de dollars de ces investissements ont été financés par CoreWeave dans le cadre d’accords de colocation existants. La société a terminé le trimestre avec 694,8 millions de dollars de liquidités, dont 453,4 millions de dollars en trésorerie et équivalents et 241,4 millions de dollars en Bitcoin.
Une transition vers une colocation haute densité
Autrefois l’un des plus grands mineurs de Bitcoin d’Amérique du Nord, Core Scientific a progressivement réutilisé sa vaste empreinte de centre de données pour servir les charges de travail d’IA et les entreprises clientes. La hausse des revenus de HDC au troisième trimestre met en évidence une dynamique précoce dans cette direction, même si elle ne représente encore qu’une petite fraction du revenu total.
Alors que les rendements miniers diminuent et que les coûts de l’énergie augmentent, des entreprises comme Core Scientific se redéfinissent en partenaires du boom de l’intelligence artificielle, tirant parti de leur accès à l’électricité et de la capacité des centres de données.
La société a déclaré qu’elle prévoyait « d’augmenter rapidement les revenus provenant de la colocation à haute densité » et de convertir la plupart de ses installations minières restantes pour prendre en charge les charges de travail liées à l’IA.
L’incertitude autour d’une fusion s’accroît à l’approche du vote des actionnaires
CoreWeave a annoncé en juillet avoir conclu un accord avec Core Scientific pour l’acquérir dans le cadre d’une transaction entièrement en actions valorisant le mineur à environ 9 milliards de dollars. La fusion devrait aider CoreWeave, dont les activités représenteraient 76 % des revenus de Core Scientific, à étendre l’empreinte de son infrastructure d’IA.
Cependant, l’accord se heurte à une résistance croissante. Une société de conseil en vote a récemment recommandé aux investisseurs de voter contre l’acquisition, car elle aurait déclaré que Core Scientific pourrait maintenir le « succès considérable » qu’elle a obtenu jusqu’à présent en tant que société autonome.
Certains grands actionnaires ont également exprimé leur opposition à l’acquisition, et l’un d’eux est le troisième actionnaire de Core Scientific, Gullane Capital. Son fondateur, Trip Miller, aurait déclaré : « D’après les calculs de l’accord d’aujourd’hui, je devrais voter non. » Un autre investisseur, Two Seas Capital, a également déclaré qu’il voterait contre l’accord.
Le sort de l’acquisition dépend désormais des résultats de la prochaine assemblée générale des actionnaires prévue le 30 octobre, où les investisseurs devraient voter à cette occasion.
