Effet de levier Réinitialiser se concentre sur la demande ponctuelle
BitcoinLe marché à terme de a connu une forte baisse effet de levier réinitialiser. Les traders se demandent désormais si le prochain mouvement sera motivé par la demande au comptant plutôt que par la spéculation sur les produits dérivés. Les données partagées par Cryptoquant le 22 juin ont montré un total $BTC L’intérêt ouvert sur les bourses est passé de 26,0 milliards de dollars à 20,89 milliards de dollars en juin.
La baisse de l’exposition aux contrats à terme a été plus rapide que la baisse des prix. Bitcoin est passé d’environ 71 200 $ au début du mois à 63 234 $ le 21 juin, en baisse de 11,4 %, tandis que l’Open Interest s’est contracté de 19,5 %, indiquant que l’exposition aux contrats à terme a été réduite de manière plus agressive que la baisse des $BTC prix.
Faisant référence au déclin du positionnement à terme et à la réduction de l’exposition à effet de levier sur le marché, l’analyste a déclaré :
« Jusqu’à présent, les données montrent que l’excès effet de levier a été réduit. »
Les traders suivent souvent la relation entre le prix et l’Open Interest pour évaluer la structure du marché. Durant la première semaine de juin, $BTC est tombé à un plus bas local de 60 900 $ le 6 juin, tandis que l’Open Interest est passé de 26,0 milliards de dollars à environ 22,4 milliards de dollars, une tendance cohérente avec des liquidations et des réductions de positions plutôt qu’une accumulation de nouvelles positions à effet de levier.
Le graphique qualifie cette période de « Effet de levier Réinitialiser”, le prix et l’intérêt ouvert diminuant ensemble. Cela diffère d’une baisse des prix accompagnée d’une hausse de l’intérêt ouvert, qui peut signaler un positionnement spéculatif croissant.
Les traders guettent une reprise ponctuelle
Bitcoin a ensuite rebondi à environ 66 300 $ le 15 juin, tandis que l’Open Interest a récupéré à 23,5 milliards de dollars. Toutefois, l’exposition aux contrats à terme est restée bien en deçà du pic du 1er juin.
Alors que $BTC a gagné près de 9 % par rapport à son plus bas du 6 juin, les intérêts ouverts sont restés environ 2,5 milliards de dollars en dessous de leur sommet mensuel, ce qui indique que la reprise s’est accompagnée d’une augmentation plus modeste des effet de levier qu’on ne l’avait vu au début du mois.
Commentant ce que la baisse des niveaux d’intérêt ouvert pourrait signifier pour les conditions du marché à l’avenir, l’analyste a noté :
“Cela ne garantit pas un rebond immédiat, mais cela indique une structure de marché plus saine qu’un marché de produits dérivés très encombré.”
L’intérêt ouvert s’est ensuite à nouveau refroidi, chutant de 11,1 % depuis le pic de rebond du 15 juin à 20,89 milliards de dollars le 21 juin, alors même que $BTC maintenu au-dessus de son plus bas précédent.
Pour les traders, le signal clé est de savoir si le Bitcoin peut continuer à augmenter sans une forte augmentation de l’effet de levier. De nombreux traders de produits dérivés surveillent si $BTC peut augmenter sans une augmentation rapide de l’intérêt ouvert. Une reprise accompagnée d’une croissance relativement modeste des contrats à terme est souvent considérée comme le signe que la demande au comptant joue un rôle plus important dans le mouvement, tandis qu’une augmentation rapide de l’exposition aux contrats à terme peut indiquer une participation spéculative renouvelée. Le dernier ratio achat/vente preneur de 0,95 indique un positionnement équilibré et aucun biais clair d’effet de levier.
