Les attentes politiques de la Fed entraînent des divergences entre les marchés
Grayscale Investments est à égalité bitcoinest en retard par rapport aux actions face à une réévaluation de la politique de la Réserve fédérale, arguant que bitcoin pourrait réduire l’écart de performance avec les actions si la Fed suspendait ses hausses de taux. Dans une note de recherche du 22 juin, le crypto le gestionnaire d’actifs a déclaré que l’évolution des attentes en matière de taux a contribué à la divergence entre les actions, bitcoinet or.
Les actions américaines ont gagné 9 % depuis le début de la guerre en Iran fin février, soutenues en partie par des dépenses soutenues liées aux infrastructures et au développement de l’intelligence artificielle, a détaillé Grayscale. Sur la même période, bitcoin a chuté de 1%, tandis que or a chuté de 20 %, créant l’un des écarts de performance les plus importants parmi les principaux actifs macroéconomiques.
Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale Investments, a déclaré :
“Notre scénario de base est que la Fed suspende ses hausses de taux. Si nous avons raison, bitcoinLe prix de pourrait rattraper les actions.
Les attentes des investisseurs à l’égard de la politique monétaire se sont orientées vers des conditions plus strictes. Les anticipations de taux à un an de la Fed ont augmenté d’environ 60 points de base depuis fin février, et environ la moitié des responsables de la Réserve fédérale indiquent désormais que des hausses de taux pourraient être justifiées en 2026.
Le Comité fédéral de l’Open Market a voté par 12 voix contre 0 le 17 juin en faveur du maintien du taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 % lors de la première réunion politique de Kevin Warsh en tant que président de la Fed. La Fed a déclaré inflation est resté au-dessus de son objectif de 2 %, les prix de l’énergie contribuant à inflation pression. La prochaine réunion sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale est prévue les 28 et 29 juillet 2026.
Les banques centrales en dehors des États-Unis ont déjà commencé à resserrer leurs mesures. La Banque centrale européenne (BCE) a déjà relevé ses taux d’intérêt, renforçant ainsi la transition plus large vers une politique monétaire plus stricte, alors que les responsables répondent aux pressions persistantes. inflation pressions avec des coûts d’emprunt plus élevés.
Voies en niveaux de gris Bitcoin comme exposition à la fois aux actifs monétaires et à la croissance
Les attentes en matière de taux d’intérêt revêtent une importance particulière pour les actifs qui ne génèrent pas de revenus. À mesure que les rendements réels augmentent, les investisseurs peuvent obtenir des rendements plus élevés grâce aux liquidités et aux instruments à revenu fixe, augmentant ainsi le coût d’opportunité de la détention d’alternatives telles que bitcoin et or.
Grayscale a soutenu que bitcoin occupe une position différente de celle des actifs monétaires traditionnels. La société a décrit l’actif comme un bien numérique rare pouvant fonctionner comme une réserve de valeur à long terme tout en offrant également une exposition à la croissance du secteur public. chaîne de blocs les réseaux et plus largement crypto écosystème.
Pandl a noté :
« Cela fait bitcoinLa fonction de est similaire, mais pas exactement la même, à celle de or et les actions de croissance dans les portefeuilles. Le cas échéant, bitcoin peut agir comme un diversificateur de portefeuille qui, aux niveaux actuels, semble avoir un prix attractif.
Ce cadre place le Bitcoin entre deux catégories d’investissement qui réagissent différemment aux évolutions macroéconomiques. L’or se négocie généralement comme couverture monétaire. Les actions de croissance bénéficient des investissements technologiques et des attentes en matière de bénéfices futurs. Les prix actuels reflètent ces influences. Grayscale affirme que la récente faiblesse du Bitcoin et de l’or correspond à l’évolution des attentes en matière de taux. Les actions ont été soutenues par les investissements liés à l’IA.
