Les prochaines 48 heures pourraient être l’une des périodes les plus volatiles pour les actifs à risque cette année, à compter de lundi.
Entre le 15 et le 16 juin, la Banque du Japon (BOJ) publiera ses très attendues perspectives en matière de taux d’intérêt. Cette réunion sera suivie par la réunion du FOMC les 16 et 17 juin, au cours de laquelle la Réserve fédérale annoncera sa décision politique.
Essentiellement, deux des banques les plus influentes au monde occuperont le devant de la scène.
Les attentes du marché sont plutôt unilatérales.
Pourquoi cette semaine pourrait-elle déplacer la crypto ?
Selon CME FedWatch, plus de 97 % des participants prévoient un maintien des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de la Fed. Du côté de la BoJ, cependant, les attentes en matière de hausse des taux sont beaucoup plus actives, ce qui correspond historiquement aux corrections à court terme de la cryptographie.
D’un point de vue technique, le yen japonais continue de s’affaiblir par rapport au dollar américain. L’USD/JPY est en hausse d’environ 2,5 % depuis le début de l’année, revenant vers le niveau de 160 observé pour la dernière fois au début du troisième trimestre 2024.
En d’autres termes, nous constatons une force continue du dollar et une faiblesse du yen à l’approche d’une fenêtre d’événements macroéconomiques assez clés.
D’un point de vue économique, un yen plus faible exerce une pression sur la trajectoire des taux d’intérêt de la BoJ.
À mesure que la monnaie se déprécie, les coûts d’importation augmentent, ce qui peut entraîner une hausse de l’inflation au Japon. Cela, à son tour, augmente la probabilité que la BoJ envisage de resserrer sa politique ou d’annoncer une position plus belliciste.
Plus important encore, le moment de cette fenêtre de volatilité ne pourrait pas vraiment être pire. L’idée simple est la suivante : même un ton légèrement « prudent » de la Fed pourrait suffire à ébranler les marchés, et compte tenu de la configuration actuelle du secteur des crypto-monnaies, la capacité du marché à absorber ce type de pression semble assez limitée.
La crypto entre dans une zone de décision, pas dans une phase de tendance
La semaine macro à venir se déroule parallèlement à un marché de la cryptographie très volatil.
Sur le plan technique, les actifs à forte capitalisation s’échangent toujours à plus de 20 % en dessous de leurs sommets antérieurs de 2026. La récente vente s’aligne sur des données sur l’emploi plus fortes que prévu, qui ont poussé Bitcoin ($BTC) en dessous de 60 000 $.
$BTC a depuis rebondi de près de 7 %, mais le marché est toujours partagé quant à savoir si un plancher est atteint, les signaux baissiers gardant le risque d’une autre correction sur la table.
Du côté macro, les données d’inflation suggèrent que la Réserve fédérale pourrait rester prudente.
Comme le montre le graphique ci-dessous, l’inflation mensuelle aux États-Unis s’est établie à 4,2 %, le chiffre le plus élevé depuis le cycle du deuxième trimestre 2023. En termes simples, une inflation persistante maintient la Fed encline à adopter une position sans baisse de taux à l’approche du prochain FOMC.
Dans ce contexte, le récent rallye du Bitcoin commence à ressembler à un piège à taureaux classique.
La logique est simple : la BoJ anticipe une éventuelle hausse des taux, la Fed reste prudente, des données techniques faibles et un marché de la cryptographie déjà volatil indiquent une configuration qui ne semble pas assez solide pour mener à bien la semaine macroéconomique à venir.
Ce type de pression met le positionnement à long terme sous tension et maintient les positions longues surexposées au risque de liquidation.
Dans cette configuration, une répartition inférieure à 60 000 $ pour $BTC reste fermement concentré.
Résumé final
- Les réunions de la BOJ et de la Fed cette semaine pourraient déclencher des mouvements brusques alors que les marchés restent très sensibles aux signaux des taux d’intérêt.
- La faible dynamique de la cryptographie et l’inflation persistante se maintiennent $BTC il risque de tomber en dessous de 60 000 $ si la pression de vente s’accentue.
