Ethereum est tombé à son plus bas niveau depuis plusieurs années alors qu’un indicateur clé de rentabilité de la chaîne tombe à son plus bas niveau depuis 2017, soulevant de nouvelles questions quant à savoir si le marché a pleinement intégré le cycle baissier actuel.
Selon les données de crypto.news, Ethereum ($ETH) le prix s’est échangé à près de 1 685 $ le 8 juin après avoir rebondi après un récent plus bas autour de 1 505 $ lors de l’événement de liquidation à l’échelle du marché de la semaine dernière. Malgré la reprise, $ETH reste l’une des principales crypto-monnaies les moins performantes cette année, alors que les investisseurs continuent de réduire leur exposition aux actifs à risque.
Selon les données de SoSoValue, les ETF au comptant Ethereum aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes d’environ 885 millions de dollars au cours du mois dernier, prolongeant une tendance de plusieurs semaines de capital institutionnel quittant les produits d’investissement Ethereum.
Les retraits ont coïncidé avec une baisse de l’activité sur les produits dérivés, les positions ouvertes et les expositions longues à effet de levier ayant fortement diminué au cours de la correction.
Dans le même temps, les données en chaîne suggèrent que les détenteurs d’Ethereum ont perdu une grande partie du coussin de bénéfices qui soutenait les précédents marchés haussiers.
Les données de Glassnode montrent que seulement 11 % de l’offre en circulation d’Ethereum repose actuellement sur des gains non réalisés supérieurs à 300 %, ce qui correspond aux niveaux observés pour la dernière fois en février 2017. Contrairement aux cycles précédents, Ethereum n’a jamais atteint la même expansion de rentabilité que celle observée lors des marchés haussiers de 2017-18 et 2020-21, lorsque plus de la moitié de l’offre du réseau reposait sur des gains supérieurs à 300 %.
La part de $ETH l’offre, qui représente plus de 3 fois le profit, est tombée à 11 %, le chiffre le plus bas depuis février 2017.
Qu’est-ce qui rend ce cycle structurellement différent ?
Au cours des deux cycles précédents, cette cohorte dépassait 50 % de l’offre totale en période de pointe. Cette fois, ce seuil n’a jamais été… pic.twitter.com/W6TILTLH2B-node de verre (@glassnode) 8 juin 2026
Par conséquent, cela suggère que beaucoup moins de détenteurs d’Ethereum ont accumulé les bénéfices démesurés observés lors des cycles précédents, laissant une plus grande part d’investisseurs beaucoup plus proche de leurs prix d’entrée lors du dernier ralentissement.
Les signaux de fond historiques ne sont pas encore apparus
Plusieurs analystes affirment que l’effondrement d’une offre extrêmement rentable laisse Ethereum se rapprocher d’un point d’inflexion important.
Selon l’analyste crypto Ardi, les précédents marchés baissiers d’Ethereum n’ont atteint leurs plus bas niveaux qu’après que le RSI hebdomadaire est tombé en dessous du niveau 30 et y est resté pendant plusieurs semaines.
“Nous ne sommes pas encore entrés dans cette zone de survente, et nous nous situons juste en dessous de 1 700 $. Ce n’est pas vraiment un bon endroit où se trouver lorsque le principal support macroéconomique n’est que de 15 % inférieur au prix actuel. “
Cette observation intervient alors que le RSI hebdomadaire d’Ethereum se situe près de 31, légèrement au-dessus de la zone de survente qui a accompagné les plus bas des cycles majeurs en 2018 et 2022.
Ardi a également noté que le cycle actuel diffère des précédents car Ethereum n’a jamais connu le type de cassure parabolique qui caractérisait les marchés haussiers précédents. $ETH a passé une période inhabituellement longue à négocier dans la moitié inférieure de sa fourchette RSI, ce qui soulève la possibilité que l’actif ne nécessite pas le même type d’événement de capitulation observé lors des cycles baissiers précédents.
Les conditions macroéconomiques ont compliqué les perspectives. Les données du marché du travail américain plus solides que prévu la semaine dernière ont réduit les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, renforçant le dollar et pesant sur les actifs à risque. La cassure du Bitcoin en dessous de 60 000 $ a déclenché une vague de liquidations sur les marchés de la cryptographie qui a poussé Ethereum vers des niveaux observés pour la dernière fois début 2023.
La résistance clé reste proche de 1 700 $
L’évolution des prix place désormais Ethereum à un niveau technique important. Le graphique journalier montre $ETH se négociant sous une ligne de tendance descendante qui a plafonné les rallyes depuis avril.
Après son rebond depuis le niveau de retracement de Fibonacci 1,0 proche de 1 509 $, $ETH le prix tente de regagner la résistance autour de 1 714 $. Une cassure au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la porte à 1 874 $ et 1 987 $.
Les indicateurs de dynamique restent mitigés. Le RSI quotidien s’est remis du territoire de survente mais reste en dessous de la barre neutre des 50, tandis que le MACD continue de s’échanger en dessous de sa ligne de signal malgré les premiers signes de stabilisation.
Les graphiques à plus court terme montrent qu’Ethereum forme un drapeau baissier après avoir rebondi par rapport à son plus bas du 6 juin, près de 1 505 $. La reprise s’est déroulée dans un canal ascendant, le prix testant désormais à la fois la limite supérieure de la configuration et la résistance de la Supertrend proche de 1 710 $.
Un rejet des niveaux actuels pourrait renforcer la structure du drapeau baissier et ramener la zone de support de 1 505 $ au centre de l’attention. À l’inverse, un mouvement au-dessus de la résistance du Supertrend proche de 1 710 $ et du canal invaliderait la configuration baissière et suggérerait que les acheteurs reprennent le contrôle.
Les données de liquidation de CoinGlass montrent un grand groupe de liquidations courtes entre 1 710 $ et 1 730 $, tandis que d’importants pools de liquidations longues restent concentrés autour de 1 600 $, 1 580 $ et 1 540 $. Ces niveaux pourraient devenir d’importantes cibles de liquidité si la volatilité augmente.
Pour l’instant, Ethereum reste coincé entre un profil de rentabilité historiquement faible et une structure technique qui n’a pas encore confirmé un renversement durable. Que la dernière lecture de Glassnode représente une capitulation tardive ou un autre arrêt à la baisse peut dépendre de la réaction des acheteurs autour du niveau de 1 700 $.
