Euroclear, le plus grand dépositaire central international de titres (ICSD) au monde, s’apprête à tokeniser le marché des NEU CP – le plus grand marché européen de papier commercial à court terme – en utilisant la technologie du grand livre distribué (DLT). L’initiative est développée en partenariat avec la Banque de France, la banque centrale du pays, marquant une étape importante dans l’adoption institutionnelle d’une infrastructure financière basée sur la blockchain.
La tokenisation passe de l’expérimentation à l’infrastructure
Dans une interview avec Cointelegraph, Jørgen Ouaknine, responsable des actifs numériques chez Euroclear, a déclaré que l’entreprise ne fait plus de distinction entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance traditionnelle (TradFi) dans sa stratégie. Il a souligné que même si les actifs et les liquidités fonctionnent actuellement sur des rails séparés, Euroclear doit répondre à tous les besoins financiers de ses clients – et la tokenisation est désormais au cœur de cette mission.
Ouaknine a noté que le processus de tokenisation ne se limitera pas à une seule blockchain. Il a expliqué que l’accent mis par l’Europe sur les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et le développement des pièces stables aux États-Unis offrent chacun des avantages distincts, et que l’infrastructure d’Euroclear devra prendre en charge les deux.
Qu’est-ce que le marché des NEU CP ?
Le marché des NEU CP est le plus grand marché de dette à court terme en Europe, utilisé par les entreprises, les institutions financières et les entités publiques pour émettre du papier commercial et des billets à moyen terme. Il constitue un canal de financement essentiel pour l’économie européenne. La tokenisation de ce marché pourrait apporter des gains d’efficacité significatifs en termes de vitesse de règlement, de transparence et de coûts opérationnels.
Pourquoi cela est important pour le système financier au sens large
Ce partenariat indique que la tokenisation est allée au-delà de la preuve de concept et des programmes pilotes. L’implication d’Euroclear – en tant qu’infrastructure de marché d’importance systémique – indique que le règlement basé sur le DLT est traité comme une solution de production plutôt que comme un projet expérimental. La collaboration avec une banque centrale met également en évidence la convergence croissante entre les infrastructures financières réglementées et la technologie blockchain.
Pour les acteurs du marché, ce changement pourrait à terme se traduire par des cycles de règlement plus rapides, une réduction du risque de contrepartie et un meilleur accès à la liquidité sur les marchés de financement à court terme. Pour les régulateurs, il offre un environnement contrôlé pour observer la manière dont les actifs tokenisés interagissent avec la monnaie de la banque centrale.
Conclusion
Le partenariat d’Euroclear avec la Banque de France pour tokeniser le marché des NEU CP représente une étape concrète vers l’intégration du DLT au cœur des marchés de capitaux européens. En se concentrant sur les infrastructures plutôt que sur des expériences isolées, l’initiative pourrait créer un précédent quant à l’évolution du règlement traditionnel de titres dans les années à venir.
FAQ
Q1 : Qu’est-ce que le marché des NEU CP ?
Le marché des NEU CP est le plus grand marché européen de papier commercial à court terme et de billets à moyen terme, utilisé par les entreprises et les institutions pour le financement à court terme.
Q2 : Quel rôle joue la Banque de France dans cette initiative ?
La Banque de France collabore avec Euroclear pour intégrer la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) dans le processus de règlement tokenisé, garantissant ainsi que les espèces et les actifs peuvent être réglés sur la même infrastructure DLT.
Q3 : Cette tokenisation sera-t-elle limitée à une seule blockchain ?
Non. Euroclear a déclaré que le processus de tokenisation ne se limiterait pas à une seule chaîne, ce qui permettrait de travailler avec différentes plates-formes DLT et monnaies numériques.
