Ethereum se négocie en dessous de 1 700 $ alors que le marché est confronté à un test clé qui déterminera si le niveau actuel reste un support ou cède la place à une nouvelle détérioration. Le prix a déjà chuté d’environ 28 % par rapport aux niveaux récents – et un analyste de CryptoQuant a identifié une évolution dans les données sur les produits dérivés qui place la faiblesse actuelle dans un contexte structurel qui s’étend bien au-delà de l’action des prix à court terme.
Le signal le plus significatif n’est pas la baisse des prix elle-même, mais la façon dont l’intérêt ouvert s’est réinitialisé sur les principales bourses au cours de la baisse. Le positionnement sur les produits dérivés qui s’est accumulé tout au long de 2025 et jusqu’en 2026 est en train de se dénouer – et l’ampleur de ce dénouement a maintenant ramené plusieurs sites à des niveaux observés pour la dernière fois en avril 2025, effaçant ainsi plus d’un an d’exposition à effet de levier dans un laps de temps compressé.
Sur Gate.io, l’ETH Open Interest est passé de 4,84 milliards de dollars le 7 mai à 2,68 milliards de dollars le 9 juin, soit une réduction d’environ 2,16 milliards de dollars, soit environ 45 %, en un peu plus d’un mois. Le chiffre actuel correspond presque exactement aux 2,67 milliards de dollars enregistrés le 11 avril 2025. Bybit présente une tendance identique, avec un intérêt ouvert proche de 805 millions de dollars, ce qui correspond pratiquement au niveau de 795 millions de dollars du 9 avril 2025.
Deux bourses majeures sont revenues simultanément à la structure de marché d’avril 2025. L’effet de levier accumulé tout au long de la période suivante a été résorbé. Les taux de financement de Binance devenus négatifs confirment que l’activité à terme restante n’exprime pas une conviction haussière – elle exprime au mieux une incertitude et au pire un léger biais baissier.
Le financement raconte la vraie histoire
L’analyse CryptoQuant identifie l’asymétrie entre les sites comme le détail qui empêche la réinitialisation de l’intérêt ouvert d’être interprétée comme une compensation structurelle propre. Gate.io et Bybit sont tous deux revenus aux niveaux d’avril 2025 – l’effet de levier accumulé au cours de plus d’un an d’activité du marché a été effacé en quelques semaines. Binance n’a pas suivi le même chemin. L’intérêt ouvert de l’ETH sur Binance reste autour de 2,76 milliards de dollars, restant proche de sa fourchette supérieure, tandis que les autres principaux sites se sont fortement contractés autour de cette fourchette.
Le positionnement retenu de Binance ne signale pas automatiquement une intention haussière de rester sur le marché. Le taux de financement raconte une histoire plus précise. À environ -0,0038, le financement de Binance est redevenu négatif : les traders ne paient pas de prime pour détenir une exposition longue. L’Open Interest est présent, mais la conviction qui la sous-tend est passée de directionnelle à défensive.
Ethereum Funding Rates Binance | Source: CryptoQuant
Cette combinaison crée le message de marché spécifique identifié par le rapport. La réinitialisation des dérivés est réelle mais inégale : certaines bourses ont entièrement éliminé leur effet de levier tandis que Binance conserve son positionnement dans un contexte de financement qui reflète la prudence plutôt que la confiance. Un financement négatif lors d’une baisse des prix décrit l’une des trois conditions suivantes : le positionnement défensif des participants couvrant l’exposition existante, la pression à découvert des traders pariant contre la reprise, ou simplement l’absence de conviction acheteuse agressive de la part des participants qui pourraient autrement payer pour maintenir une exposition haussière.
Aucune de ces trois conditions ne décrit un marché se préparant à se redresser. Ensemble, ils décrivent une structure de produits dérivés qui s’est partiellement réinitialisée tandis que la plateforme la plus importante détient un positionnement résiduel sans l’engagement directionnel qui rendrait ce positionnement constructif.
Ethereum franchit les plus bas de février – Les taureaux peuvent-ils défendre le dernier support hebdomadaire majeur ?
Ethereum se négocie à près de 1 670 $ après avoir subi l’une de ses ruptures hebdomadaires les plus graves du cycle, le prix tombant désormais en dessous des plus bas de février et atteignant des niveaux jamais vus depuis le début de 2023. Cette décision est importante car elle invalide la large fourchette de négociation qui contenait l’ETH pendant la majeure partie de 2026 et confirme la poursuite de la structure baissière qui s’est développée depuis le rejet du pic du cycle de 4 800 $.
Ethereum consolidates below $1,700 level | Source: ETHUSDT chart on TradingView
Du point de vue de la structure du marché, le graphique est défini par une séquence claire de hauts et de bas inférieurs. Après avoir échoué à se maintenir au-dessus de la zone de résistance de 2 250 à 2 350 dollars, Ethereum a perdu la zone de support critique de 1 800 dollars qui servait auparavant de plancher de consolidation de février à mars. Cette panne a déclenché un mouvement rapide vers la région des 1 500 $, où les acheteurs sont finalement intervenus pour éviter un effondrement plus profond.
Le détail le plus important est que l’ETH se négocie désormais en dessous de toutes les principales moyennes mobiles hebdomadaires. Les moyennes mobiles sur 50, 100 et 200 semaines se situent bien au-dessus du prix actuel, renforçant la force de la tendance baissière actuelle et créant une résistance importante.
Le récent plus bas proche de 1 500 $ représente désormais le niveau de support le plus important du graphique. Si les acheteurs parviennent à défendre cette zone, Ethereum pourrait tenter de construire une base et récupérer jusqu’à 1 800 $. Cependant, une clôture hebdomadaire en dessous des récents plus bas exposerait le marché à un retracement plus profond vers la région des 1 300 à 1 400 dollars, prolongeant la correction et confirmant une nouvelle détérioration de la structure du marché à long terme.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
