BitMine Immersion Technologies s’engage plus profondément dans le commerce de la trésorerie cryptographique sur le marché public, en déposant une offre d’actions privilégiées qui pourrait aider à financer des achats supplémentaires d’Ethereum et une infrastructure de validation. La structure rapproche l’entreprise du modèle de marché des capitaux popularisé par la stratégie de Michael Saylor, mais avec l’ETH plutôt que le Bitcoin comme actif de réserve de base.
La société basée à Norwalk, dans le Connecticut, a annoncé son intention d’offrir 3 000 000 d’actions privilégiées perpétuelles de série A à 9,50 % dans le cadre d’une offre publique enregistrée en vertu de la Securities Act. Les actions privilégiées portent sur un montant déclaré de 100 $ par action, ce qui implique une émission potentielle de 300 millions de dollars si elles sont vendues à ce niveau, bien que la société ait déclaré que l’opération reste soumise aux conditions du marché et à d’autres conditions.
BitMine dépose une offre de rendement alors qu’il construit le trésor d’Ethereum
BitMine a largement encadré le produit, mais Ethereum se trouve au centre du dossier. La société a déclaré qu’elle avait l’intention d’utiliser le produit net « à des fins générales de l’entreprise, qui peuvent inclure l’acquisition d’ETH supplémentaires et d’autres actifs numériques ; l’expansion de l’infrastructure de jalonnement et de validation de la société, notamment via MAVAN ; le fonds de roulement ; les investissements stratégiques alignés sur l’écosystème Ethereum et l’adoption plus large des actifs numériques ; et/ou le rachat d’actions ordinaires de la société dans le cadre de son programme de rachat d’actions. »
BitMine s’est engagé à utiliser l’ETH comme principal actif de réserve de trésorerie et affirme utiliser des activités natives au niveau du protocole, y compris des mécanismes de jalonnement et de financement décentralisé, dans le cadre de cette stratégie. En 2026, la société a lancé MAVAN, ou Made-in America VAlidator Network, en tant qu’infrastructure de jalonnement dédiée aux actifs BitMine.
La comparaison avec la stratégie de Saylor vient du mécanisme de financement. Strategy a construit son modèle de trésorerie Bitcoin non seulement à travers des actions ordinaires et des dettes convertibles, mais également à travers des produits d’actions privilégiées (STRC et STRF) conçus pour attirer des investisseurs axés sur le rendement tout en levant des capitaux pour l’accumulation d’actifs numériques.
BitMine applique désormais un modèle similaire à Ethereum : émettre un titre porteur de rendement sur les marchés publics, utiliser le produit de manière flexible et acheminer une partie du capital vers un actif de trésorerie cryptographique entouré d’un emballage de marché institutionnel.
Les actions privilégiées elles-mêmes sont structurées comme un instrument de paiement en espèces. BitMine a déclaré que les actions privilégiées de série A accumuleront des dividendes cumulatifs à un taux fixe de 9,50 % par an sur le montant indiqué de 100 $, que les dividendes soient déclarés ou non ou que les fonds soient légalement disponibles pour le paiement. “Les dividendes réguliers sur les actions privilégiées de série A seront payables lorsque, comme et si déclarés par le conseil d’administration de BMNR, à partir des fonds légalement disponibles pour leur paiement, chaque semaine à terme échu”, a indiqué la société. “Les dividendes réguliers déclarés sur les actions privilégiées de série A seront payables uniquement en espèces.”
Le dépôt comprend également un mécanisme de pénalité si les dividendes ne sont pas payés dans les délais. Tout dividende régulier accumulé non payé commencerait lui-même à accumuler des dividendes supplémentaires, composés chaque semaine. Le taux de dividende composé est initialement égal à 9,50 % plus 5 points de base, sur la base d’une période de dividende hebdomadaire régulière, et augmente de 5 points de base supplémentaires pour chaque période ultérieure jusqu’à son paiement intégral, plafonné à 15 % par an.
BitMine conservera la flexibilité de rachat. La société peut racheter les actions privilégiées en totalité ou en partie contre des espèces à 110 % du montant déclaré au cours des 18 premiers mois suivant l’émission, 105 % de 18 mois à trois ans et 100 % après trois ans, plus les dividendes accumulés et impayés. Elle peut également racheter toutes les actions privilégiées en circulation si le total restant tombe en dessous de 25 % de l’émission initiale ou si certains événements fiscaux surviennent.
Les titulaires bénéficient également d’une protection en cas de « changement fondamental ». Si un tel événement se produit en vertu du certificat de désignation, les actionnaires privilégiés peuvent exiger que BitMine rachète tout ou partie de leurs actions contre de l’argent au montant indiqué, majoré des dividendes réguliers accumulés et impayés.
BitMine a demandé à inscrire les actions privilégiées à la Bourse de New York sous le symbole BMNP. En cas d’approbation, la société s’attend à ce que la négociation commence dans les 30 jours suivant la première émission des actions. Moelis & Company et Cantor agissent en tant que chefs de file conjoints.
Au moment de mettre sous presse, Ethereum s’échangeait à 1 793 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
