Bitcoin ) pourrait déjà sortir de sa phase de marché baissier, selon 10x Recherche responsable de la recherche Marcus Thielen.
Il affirme que le marché passe « du rouge à l’orange » à mesure que la pression à la vente s’estompe et que les conditions de liquidité s’améliorent progressivement.
Accumulation progressive, pas de positionnement défensif
Dans une interview du 11 mai, Thielen a fait valoir que ce qui manque le plus aux traders n’est pas une demande d’achat agressive, mais le manque de vendeurs sur le marché.
Il a déclaré que Bitcoin nécessite actuellement “très peu d’argent” pour augmenter, car les liquidations forcées et les sorties massives ont déjà eu lieu.
L’analyste a souligné plusieurs signaux d’amélioration :
- Des mois consécutifs de lectures positives du modèle de régime
- Ralentissement des sorties de Bitcoin par rapport aux périodes de capitulation de 2022
- Intérêt ouvert des contrats à terme réduit après les liquidations de février
- Retour progressif des flux via les ETF et les acheteurs d’entreprises comme Strategy
Thielen a déclaré que l’environnement actuel ne peut pas encore être qualifié d’« achat criant », mais il estime que le contexte technique et en chaîne soutient désormais une accumulation progressive plutôt qu’un positionnement défensif.
Bitcoin réduit de moitié et impact sur l’inflation
Thielen a contesté le récit traditionnel de réduction de moitié du Bitcoin, arguant que c’est la demande, et non la réduction de l’offre, qui détermine en fin de compte les cycles de cryptographie.
Selon Thielen, les sommets historiques de Bitcoin se sont davantage alignés sur les changements de sentiment, les cycles de liquidité et les conditions macroéconomiques que la seule réduction de moitié du minage.
Concernant les risques macroéconomiques, Thielen a averti que l’inflation pourrait remonter vers 5,5%, ce qui pourrait maintenir la Réserve fédérale restrictive plus longtemps.
Cependant, il a déclaré que Bitcoin pourrait éventuellement bénéficier de dépenses en capital basées sur l’IA, d’une croissance nominale plus élevée et de pressions inflationnistes persistantes liées à l’expansion des infrastructures hyperscaler.
Pourquoi c’est important
Thielen pense que Bitcoin touche un faible volume plutôt que des achats de panique, tandis que la pression de vente des hedge funds et des traders à effet de levier semble s’estomper.
Il a ajouté que la prochaine étape majeure de hausse pourrait dépendre davantage d’afflux progressifs de capitaux que d’un catalyseur macroéconomique soudain. Thielen reste plus constructif sur Bitcoin par rapport aux altcoins, citant la faiblesse des flux et la pression de vente persistante sur une grande partie du marché plus large de la cryptographie.
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