Le Japon a récemment exécuté une intervention de change le 30 avril avec des implications convaincantes pour le marché du Bitcoin. Cet événement fait suite à la performance haussière de Bitcoin au deuxième trimestre d’ouverture, au cours duquel les prix ont bondi de 14 %, apportant un soulagement bien nécessaire dans le marché baissier actuel.
Les efforts de défense du yen signalent un resserrement plus large des liquidités sur le marché mondial
Dans un article récent sur Quicktake de CryptoQuant, l’établissement de recherche et d’enseignement en cryptographie XWIN Research Japan démêle la relation entre le mouvement à court terme de Bitcoin et la récente intervention du Japon. Selon le groupe de recherche, le Japon a récemment mené une intervention à grande échelle pour acheter du yen, pour un montant total de 5 000 milliards de yuans.
Suite à cet événement non confirmé, la paire USD/JPY a connu une forte baisse, passant de niveaux proches de 160 au milieu des années 150. Selon le groupe d’analyse, cela signale un changement significatif dans la liquidité – et pas seulement dans les prix – sur le marché mondial.
Il est intéressant de noter que ce « changement de liquidité » a également affecté le marché de la cryptographie. L’institut de recherche et d’enseignement explique que lorsque la liquidité du marché se contracte, il y a souvent un effet conséquent sur tous les marchés, car cela réduit le capital-risque disponible sur les actions, les obligations et les crypto-monnaies.
L’effet de levier croissant fait face au risque de choc externe sur le marché du Bitcoin
Dans le même temps, XWIN Research Japan souligne que l’intérêt ouvert du Bitcoin a recommencé à grimper. Pour le contexte, cette mesure mesure le montant total des contrats dérivés en cours. Lorsque l’Open Interest commence à augmenter, comme c’est le cas actuellement, cela signale que les traders reconstruisent leurs positions, et souvent avec un effet de levier.
Notamment, cet événement tend également à accroître la vulnérabilité du marché aux changements soudains. Dans ce scénario, l’environnement de marché pourrait rapidement devenir un environnement dans lequel les chocs externes (dans ce cas, les interventions du Japon) accroissent la volatilité, entraînant des liquidations et des fluctuations de prix qui en résulteraient.
Le groupe de recherche sur la cryptographie note également que le sentiment joue un rôle dans cet événement. L’intervention sur le marché des changes envoie un signal politique clair indiquant que les autorités japonaises sont prêtes à résister à une faiblesse excessive de leur monnaie. Cela incite souvent les investisseurs à adopter un comportement prudent, conduisant ainsi à des réactions d’aversion au risque à court terme sur le marché du BTC.
En fin de compte, Bitcoin est très faiblement corrélé avec le marché des changes, son influence clé provenant davantage de la dynamique de la liquidité que des transactions mondiales elles-mêmes. À l’avenir, la faiblesse persistante du yen (après le refroidissement dû aux récentes interventions) pourrait en fait profiter au Bitcoin à moyen terme, tandis que l’inverse pourrait également être le cas si la valeur du yen continue de croître.
Au moment de mettre sous presse, Bitcoin vaut 78 242 $, reflétant une appréciation quotidienne d’environ 2,53 %.
Image en vedette d’Adobe Stock, graphique de Tradingview
