La nouvelle alerte Ethereum du week-end dernier provoquée par le piratage de KelpDAO a déclenché une attaque de panique prévisible. Alors que les traders se préparaient à des sorties forcées et à des pressions de vente en cascade, les récits sur un éventuel dénouement des mises en jeu $ETH des positions ont rapidement émergé. Cependant, les informations provenant d’Ethena $USD l’écosystème réfute cette thèse.
L’activité n’a jamais disparu
L’activité des utilisateurs doit passer en premier. Avec plus de 1 600 actifs $USD adresses et plus de 400 nouveaux portefeuilles créés en une seule journée, les adresses actives quotidiennes et la croissance du réseau ont connu une forte hausse. Cela ne semble pas être un système en retrait. Au contraire, cela implique que malgré l’agitation, l’intégration et l’engagement se sont poursuivis. La participation diminue généralement dans des environnements de panique ; dans ce cas, il a augmenté.
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– Santiment (@santimentfeed) 24 avril 2026
Les données de flux d’échange soutiennent également la thèse. Pendant les périodes d’incertitude, il y a eu une augmentation notable des flux entrants, ce qui suggère que les traders effectuaient une rotation de leur capital ou prenaient des positions défensives. Cependant, ce qui a suivi, une normalisation rapide, était tout aussi significatif. Les soldes sont revenus aux niveaux de référence à mesure que la hausse s’est atténuée. Plutôt qu’une sortie structurelle de l’actif, un retournement aussi rapide suggère un positionnement réactif à court terme.
La participation reste élevée
Peu de temps après les gros titres des exploits impliquant des $ETHmentions de $USD a atteint son plus haut niveau depuis trois mois. Cela correspond à une prise de conscience accrue, mais pas nécessairement à une vision pessimiste. Les pics de volume social dans les cryptomonnaies correspondent souvent à des perturbations locales plutôt qu’à des changements de tendance à long terme. Au lieu d’abandonner le commerce, le marché le surveillait de près.
Enfin, les mesures liées à l’activité des baleines et à l’âge consommé révèlent des pics de transactions importantes et des mouvements de capitaux dormants, en particulier pendant les pics de volatilité. Cela correspond à une prise de bénéfices et à un repositionnement plutôt qu’à un abandon complet. Les grands détenteurs étaient toujours actifs même s’ils ne partaient pas en grand nombre.
Lorsqu’on les combine, le tableau est plus complexe que ne le laissait entendre la crainte initiale. Effectivement, il y avait des tensions. Oui, les flux ont augmenté. Toutefois, la participation n’a pas diminué et la demande n’a pas diminué. Selon les données d’Ethena, l’intérêt lié au staking est toujours présent et la réponse du marché a été plus intense que ne le justifiaient les fondamentaux sous-jacents.
