Des données récentes sur la chaîne montrent que la pression de vente des mineurs de Bitcoin pourrait être sur le point de s’épuiser, ouvrant potentiellement la voie à la prochaine phase ascendante du marché. Ce développement intervient au milieu d’une performance haussière résiliente de la principale crypto-monnaie en avril.
La réduction des ventes minières affaiblit la pression sur Bitcoin
Dans un récent article de QuickTake, les analystes de XWIN Research Japan ont postulé que Bitcoin entrait désormais dans une phase d’expansion des prix induite par la demande alors que la structure du marché commençait à connaître un épuisement de l’offre. Selon les experts du marché, les données de WuBlockchain montrent que les mineurs de Bitcoin cotés en bourse ont déchargé plus de 32 000 BTC au premier trimestre 2026, ce qui représente la plus grande sortie trimestrielle jamais enregistrée, conformément à un alignement structurel du marché.
Les facteurs contribuant à une telle frénésie de ventes peuvent être attribués à la réduction de moitié du Bitcoin en 2024, lorsque les récompenses en bloc ont été réduites de 6,25 BTC à 3,125 BTC, réduisant considérablement les revenus. Pendant ce temps, le taux de hachage du réseau a continué d’augmenter, réduisant encore davantage la rentabilité. Alors que le prix du hachage tombait en dessous du seuil de rentabilité, de nombreux mineurs ont été contraints de liquider leurs avoirs pour maintenir leurs flux de trésorerie. En outre, certains mineurs détournent leurs ressources vers l’infrastructure d’IA et de calcul haute performance (HPC), accélérant ainsi la distribution de Bitcoin.
Les experts de XWIN Research notent notamment que les mesures en chaîne renforcent également ce récit, car les réserves des mineurs ont progressivement diminué, tandis que la variation nette de la position est restée négative. Cette combinaison confirme qu’il y a eu une distribution soutenue au fil du temps. Toutefois, le signal le plus critique réside dans la dynamique récente des flux. Alors que l’indice de position des mineurs (MPI) reste négatif, le pouvoir de vente des mineurs a fortement chuté, ce qui indique que même si les mineurs se sont régulièrement délestés de leurs avoirs, l’intensité des ventes s’affaiblit désormais, c’est-à-dire que le marché n’est plus confronté à une offre forcée croissante.
Selon les analystes de XWIN Research Japan, cette structure évolutive crée une dynamique en deux phases. D’une part, il y a eu une période prolongée de ventes structurelles, motivées par des récompenses réduites et des coûts en hausse. D’un autre côté, les données actuelles indiquent que cette phase pourrait être en voie d’achèvement. Notamment, les cycles Bitcoin progressent historiquement de l’expansion de l’offre à l’épuisement de l’offre avant de passer à une croissance tirée par la demande. Par conséquent, à mesure que les contraintes d’offre liées aux sociétés minières s’atténuent, l’orientation future des prix dépendra probablement davantage des catalyseurs du côté de la demande, notamment les afflux d’ETF, la participation institutionnelle et les conditions macroéconomiques plus larges.
Aperçu du prix du Bitcoin
Au moment de mettre sous presse, Bitcoin s’échange à 77 169 $, en hausse de 2,69 % au cours des dernières 24 heures.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de Tradingview
