Le paysage du financement cryptographique est entré dans une nouvelle phase paradoxale, avec le nombre de sociétés de capital-risque menant des levées de capitaux en forte baisse par rapport aux sommets d’avant 2022, alors même que les dollars levés se sont progressivement redressés depuis les profondeurs de 2022, lorsque des événements majeurs ont choqué les marchés et envoyé des bailleurs de fonds et des participants de niveau institutionnel en courant vers les collines.
Selon les données de financement référencées par Tom Dunleavy, responsable du capital-risque chez Varys Capital, la balance des pouvoirs s’est fortement penchée en faveur des sociétés de capital-risque cryptographique, les investisseurs ayant désormais le choix du domaine, à l’opposé de la période 2021-2022 où les entreprises devaient activement courtiser des projets pour accepter leurs fonds au lieu des autres offres sur la table.
Cependant, malgré le niveau d’activité réduit, les transactions conclues sont désormais plus importantes, les entreprises qui ont prouvé la viabilité de leur modèle économique continuant de gagner beaucoup d’argent, comme Cryptopolitan auparavant. signalé.
Le paysage du capital-risque a évolué à partir de 2022 FOMO
John Nahasqui est répertorié comme Le directeur commercial d’Ava Labs a soutenu Dunleavy, soulignant que seuls 377 investisseurs uniques ont été impliqués dans des transactions au cours du dernier trimestre (environ 90 jours), contre près de 5 500. participants pour toute l’année 2022.
Alors que la comparaison met un quart contre quatre, les chiffres montrent que la liste a diminué de plusieurs tailles. Le mois le plus lent de 2022, décembre, comptait toujours 361 investisseurs uniques, contre 414 dans les données de 2026 à ce jour.
Pour Dunleavy, le plus important est de savoir comment « les sociétés de capital-risque ont essentiellement le choix de l’accord qu’elles souhaitent », par rapport à avant 2022, lorsqu’elles devaient constamment « réseauter/écrire/podcaster/aller sur des espaces/ » pour convaincre les projets de dire oui à leurs chèques.
Aujourd’hui, “la plupart des entreprises soit n’ont plus d’argent, soit ont des difficultés à lever des fonds. Ceux qui ont de l’argent ne financent plus des rêves ; ils réservent plutôt leur soutien au financement de la série A et d’autres cycles avancés où les projets ont prouvé la viabilité de leurs produits.
À cet égard, cycles de financement de pré-amorçage ont connu une baisse constante au cours des trois dernières années, représentant 8,55 % des transactions contre seulement 6,61 % l’année dernière.
De plus, maintenant que les entreprises n’ont plus d’argent dans leurs poches, la surveillance s’est accrue. Selon Dunleavy, « les transactions qui se concluaient auparavant en 2 à 3 semaines se clôturent désormais en 2 à 3 mois », car les sociétés de capital-risque ont désormais « plus de temps pour faire du DD ».
Pourquoi la musique s’est-elle arrêtée ?
Les krachs très médiatisés de FTX et de Terra Luna en 2022 ont provoqué des corrections excessives prévisibles alors que les acteurs du marché ont réévalué leurs profils de risque, incitant les institutions et le commerce de détail à se retirer, comme JP Richardson, PDG d’Exodus (NYSE : EXOD), souligné sur X pendant le week-end.
Les grands bailleurs de fonds réservent des fonds aux plus performants
Avec 2022 comme point d’inflexion, les statistiques de financement crypto ont connu des années difficiles en 2023 et 2024 avant de connaître une résurgence en 2025. En mars 2025, les entreprises ont levé 5,6 milliards de dollars au cours de 142 cycles de financement, selon les données de CryptoRank. Cycles de financement pour l’année 2025 a culminé à 145 en février, tandis que le pic de 100 rondes pour 2026 est survenu en mars.
Selon Cryptopolitan, financement total en 2025 variait entre 40 et 50 milliards de dollars, contre 9,33 à 13,5 milliards de dollars en 2024.
Recherche par Galaxie numérique confirme que les fonds sont désormais dirigés vers des projets éprouvés, notant : « de gros dollars vont à des entreprises plus grandes et en phase de développement ».
Les 57 % du capital alloués aux entreprises en phase de développement en 2025 étaient les plus importants jamais enregistrés, et cette tendance s’est poursuivie jusqu’en 2026.
En tant que cryptopolite signaléle financement par capital-risque a fait son retour en mars, avec Coinbase Ventures et Animoca Brands en tête après des mois consécutifs plus lents pour commencer l’année. De manière prévisible, une bonne partie de l’activité a été consacrée à des projets en phase avancée dans le cadre de cycles non divulgués.
