Polygon Labs a lancé mardi sPOL, le premier jeton de jalonnement liquide (LST) natif du réseau, dans le but de débloquer plus de 3,6 milliards de dollars. $POL jetons actuellement verrouillés dans les contrats de jalonnement du validateur.
sPOL permet aux jalonneurs de recevoir un jeton de reçu transférable et porteur de rendement lors du jalonnement $POLqui peut ensuite être déployé dans DeFi comme garantie, liquidité ou élément de base pour des stratégies de rendement supplémentaires, tout en continuant à gagner des récompenses de mise.
La pénétration du jalonnement liquide de Polygon est loin derrière celle d’Ethereum, où plus de 43 % des ETH mis en jeu se trouvent dans des dérivés de jalonnement liquide. Sur Polygon, ce chiffre reste inférieur à 5 %, un écart que l’équipe attribue à un marché fragmenté où les LST tiers facturent des frais allant de 5 % à 16 %.
Pour amorcer la liquidité, Polygon Labs injecte 10 millions de sPOL à partir de sa trésorerie au lancement, avec l’intention d’en ajouter progressivement 90 millions de plus pour un engagement total de 100 millions de jetons.
Alignement des frais
Ce lancement s’accompagne d’une initiative plus large visant à rediriger la valeur vers $POL jalonneurs. En mars, Sandeep Nailwal, PDG de la Polygon Foundation, a soutenu le PIP-85, une proposition de gouvernance qui distribuerait pour la première fois 50 % des frais prioritaires des validateurs aux délégataires. Les tarifs prioritaires sur le réseau ont décuplé depuis le lancement du précédent cadre tarifaire, le PIP-65, avec plus de 5,4 millions $POL distribué aux validateurs rien qu’en février.
Dans le système actuel, les délégants qui bloquent le capital pour soutenir les validateurs ne voient pas grand-chose de cette manne. Les validateurs participant au programme sPOL ont accepté de reverser une partie de leurs frais prioritaires aux délégants, créant ce que Polygon a décrit comme un lien direct entre l’activité du réseau et les retours des parties prenantes.
Mécanique
Les parieurs existants peuvent migrer leurs positions vers sPOL via le portail de jalonnement Polygon sans période d’attente ni interruption des récompenses. Tout nouveau $POL le jalonnement émettra automatiquement sPOL.
Le taux de change commence à 1:1 et s’apprécie au fil du temps à mesure que les récompenses de mise s’accumulent, ce qui signifie que le solde sPOL d’un détenteur reste constant, mais chaque jeton devient échangeable contre un montant croissant de $POL. Les détenteurs peuvent racheter sPOL contre le sous-jacent $POL plus les récompenses accumulées à tout moment.
Le lancement fait partie du pivot plus large de Polygon vers l’infrastructure de paiement qui a commencé plus tôt cette année avec la vision Open Money Stack. Le réseau a enregistré 493 millions de transactions stables en février, son total mensuel le plus élevé.
Polygon a terminé sa migration de MATIC vers $POL en septembre 2024 dans le cadre de sa refonte Polygon 2.0. Malgré de solides indicateurs d’utilisation du réseau, le $POL le jeton reste en baisse de 94 % par rapport à ses sommets post-migration.
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