Moins de 72 heures se sont écoulées depuis le cessez-le-feu et sa durabilité semble déjà discutable.
Selon la Lettre de Kobeissi, le président américain Donald Trump a récemment déclaré que l’Iran ne respectait pas pleinement les conditions du cessez-le-feu.
Dans ce genre de contexte volatil, il est encore exagéré de qualifier cela de marché haussier durable simplement parce que le sentiment est revenu au risque.
Éthereum ($ETH) reflète cette incertitude en temps réel. Après un rallye de 6,28% le 7 avril, $ETH a depuis retracé environ 2,2 %.
Bien que le recul puisse paraître modeste à première vue, il suggère néanmoins que l’offre de suivi s’affaiblit à des niveaux plus élevés. Au lieu de cela, les données de positionnement continuent de montrer des signes de distribution.
Selon Lookonchain, un $ETH le swing trader a récemment sorti ses 1 000 restants $ETH position, bloquant une perte de 1,44 million de dollars.
En fait, depuis le 27 janvier 2025, le trader a réalisé quatre swing trades (dont trois étaient des pertes), portant son prélèvement total à environ 2,45 millions de dollars.
Ajoutez maintenant à cela les récents 8,3 millions de dollars de $ETH aurait été vendu par la Fondation Ethereum, et le récit baissier commence à se construire un peu plus.
Dans ce contexte, la hausse de 63 % des taux de financement positifs d’Ethereum (par rapport au niveau précédent de 0,0024) commence à ressembler à un mouvement de positionnement relativement étendu.
La logique est simple : la volatilité macroéconomique, la faiblesse technique et les signes de distribution pèsent tous contre une exposition longue croissante.
Dans des configurations comme celle-ci, le prix ne reste généralement pas équilibré longtemps. Au lieu de cela, soit cela déclenche une longue compression si le support échoue, soit il revient rapidement si les acheteurs interviennent et absorbent l’offre.
La question clé est de savoir si les taureaux d’Ethereum peuvent intervenir ici et transformer cela en un piège à ours.
Le biais long d’Ethereum se développe à mesure que l’offre jalonnée commence à se renverser
L’effet de levier dans des conditions volatiles n’est rarement que de la spéculation. Au lieu de cela, elle tend à être davantage motivée par la conviction.
Le marché perp d’Ethereum commence à montrer ce genre de changement. Malgré un contexte macroéconomique incertain, les signaux des produits dérivés s’améliorent.
Notamment, le ratio achat/vente preneur d’Ethereum sur Binance est revenu au-dessus de 1, avec une moyenne mensuelle autour de 1,016, et s’est maintenu en territoire positif pendant plusieurs jours consécutifs.
Pour le contexte, une lecture supérieure à 1 signifie que le volume d’achat du preneur est supérieur au volume de vente du preneur, ce qui montre des achats agressifs et soutenus de perps, avec un positionnement orienté vers des positions longues à effet de levier.
Combiné avec le jalonnement en niveaux de gris 83 200 $ETHcela commence à ressembler moins au hasard et davantage à un changement de flux structurel.
Cependant, en effectuant un zoom arrière, l’image change. Malgré l’afflux de jalonnement, l’offre totale jalonnée d’Ethereum a connu sa plus forte baisse en près d’un mois, avec 570 000 $ETH sortie du jalonnement, ramenant le ratio de mise à 31,4% contre un récent sommet historique de 31,9%.
En substance, le marché montre une nette divergence.
Pour rappel, la baisse des niveaux de mise suggère une conviction réduite à long terme, ainsi qu’une prise de profit potentielle ou une réduction des risques de la part des validateurs. Combiné avec la récente capitulation, cela laisse présager un retour de l’offre sur le marché sans qu’une offre forte n’intervienne pour l’absorber.
Dans ce contexte, le positionnement long avec effet de levier ressemble davantage à un jeu spéculatif.
La configuration actuelle d’Ethereum étant neutre à faible, le récent recul ressemble moins à un piège à ours qu’à un mouvement axé sur la distribution, la pression revenant désormais vers le niveau de support de 2 000 $.
Résumé final
- La faible stabilité macroéconomique et les signaux mixtes en chaîne créent une configuration conflictuelle.
- Une accumulation longue à effet de levier face au ralentissement des conditions de la demande augmente le risque d’évolution vers un support de 2 000 $.
