Au fur et à mesure que le mois d’avril avance, Bitcoin connaît un nouvel élan haussier, après avoir grimpé à environ 73 300 $ après une augmentation de prix de 9 % au cours de la semaine dernière. Sous cette évolution des prix, de nouvelles données sur la chaîne et sur la structure du marché indiquent un changement plus profond dans la dynamique de la liquidité.
La domination OTC dans les transactions Bitcoin signale un choc potentiel d’offre
Dans un article QuickTake du 11 avril, l’analyste de marché GugaOnChain partage des données récentes de l’indicateur « Bitcoin : OTC vs Exchange Dominance Share (24h %) », montrant que les transactions OTC représentent désormais 82,26 % du volume total de règlement, plaçant le marché fermement dans la « Zone d’alerte institutionnelle » (80-90 %).
Sur un volume total de règlement quotidien de 706 000 BTC, évalué à environ 51,5 milliards de dollars, seulement 17,14 % environ ont transité par les carnets de commandes des bourses centralisées traditionnelles (CEX). Ce déséquilibre montre que la liquidité publique sur les bourses se tarit, les grands acteurs étant de plus en plus enclins à négocier hors marché.
Compte tenu de cette évolution, GugaOnChain met en garde les traders contre la prise de positions courtes dans l’environnement actuel. En effet, la prédominance de l’accumulation de gré à gré suggère un choc potentiel d’offre ; par conséquent, toute hausse de la demande au comptant peut déclencher des mouvements de prix à la hausse brusques et violents qui liquideraient ces positions baissières.
Pour valider que cette activité OTC reflète une véritable accumulation plutôt que distribution, l’analyste chevronné introduit des données supplémentaires de la métrique « Bitcoin : Exchange Inflow – Spent Output Age Bands ». Les résultats ont montré que seulement 94,68 BTC de pièces datant de plus de six mois ont été déposés sur les bourses au cours des dernières 24 heures. Par rapport aux 706 000 BTC déplacés sur le réseau au cours de la même période, cela indique que les détenteurs à long terme restent largement inactifs et ne vendent pas dans la force actuelle des prix.
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Coinbase domine les flux d’échange résiduels
Parmi les 17,14 % restants de l’activité commerciale sur les bourses centralisées, GugaOnChain apporte un éclairage supplémentaire sur la répartition du capital, renforçant ainsi l’influence institutionnelle. La bourse américaine Coinbase est en tête de manière décisive, représentant 58,21 % de tous les flux CEX. Sa domination est étroitement liée à son rôle de dépositaire de 8 des 11 ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, ce qui en fait une passerelle principale pour le capital institutionnel.
Binance suit avec 22,13 %, conservant sa position de plus grande bourse mondiale en volume, bien que sa base d’utilisateurs reste davantage axée sur la vente au détail. Pendant ce temps, Kraken capte 6,44 % des flux, reflétant son accent sur la conformité réglementaire et les clients institutionnels, bien qu’à une plus petite échelle. Ensemble, cette répartition met en évidence un marché de plus en plus façonné par des acteurs institutionnels, tant sur les bourses qu’à l’extérieur.
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