Dans un récent article QuickTake sur CryptoQuant, XWIN Research Japan explique comment la hausse des rendements obligataires japonais affecte actuellement l’évolution des prix du Bitcoin.
Les obligations d’État japonaises font face à un ralentissement en raison des pressions macroéconomiques
Selon Recherche XWIN Japonrapporte sur Obligations du gouvernement japonais (JGB) ont augmenté dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes, d’attentes de normalisation politique et d’inquiétudes croissantes concernant l’expansion budgétaire. En réponse, il y a eu une baisse correspondante des prix des obligations, ce qui indique que les institutions nationales du Japon, par exemple les banques, subissent simultanément de lourdes pertes non réalisées.
Avec environ 390 000 milliards de yens (environ 2 600 milliards de dollars américains) actuellement investis dans les JGB, même une modeste augmentation de 1 % des rendements pourrait pousser des dizaines de milliards de yens d’actifs en territoire négatif, amplifiant ainsi les tensions financières dans l’ensemble du système.
Comme on pouvait s’y attendre, ce scénario a exercé une pression importante sur les investisseurs institutionnels, les obligeant à ajuster leurs bilans. Selon le groupe de recherche sur la cryptographie, les actifs à risque, dont Bitcoin, sont des cibles faciles de cette activité de « rééquilibrage ». Étant donné que le Japon dispose d’un important portefeuille d’investissements extérieurs, tout retrait de liquidités a un effet de signal sur le marché.
Par conséquent, cette chaîne de hausse des rendements, qui conduit finalement à une contraction de la liquidité, affecte souvent directement Bitcoin. Notamment, les tendances historiques suggèrent que les environnements à faibles taux soutiennent souvent la croissance ou l’expansion des prix, tandis que les taux croissants entravent généralement la croissance de la crypto-monnaie phare.
L’offre de pièces stables atteint des niveaux records
En outre, XWIN Research Japan cite la mesure All Stablecoins (ER20) : Total Supply pour signaler une croissance significative de l’offre de stablecoins disponible. Selon les analystes, cela suggère qu’il y a effectivement des capitaux qui attendent sur la touche. Toutefois, cette liquidité disponible n’est manifestement pas introduite sur les marchés à risque.
Il devient donc évident que Bitcoin se situe actuellement dans un environnement classique où la liquidité existe, mais n’a pas encore été déployée. Il est intéressant de noter que les flux d’échange révèlent également qu’environ 9,6 milliards de dollars ont quitté le marché du Bitcoin au début de 2026, le capital étant évidemment transformé en pièces stables. Ces deux conditions contribuent également à affaiblir la demande, dans la mesure où la hausse des taux entraîne déjà une diminution de la demande.
Par conséquent, jusqu’à ce que les conditions macroéconomiques s’améliorent, le prix du Bitcoin pourrait continuer à connaître des difficultés à long terme, car la demande institutionnelle pourrait même alors s’affaiblir. Au moment d’écrire ces lignes, Bitcoin est évalué à 67 391 $, reflétant une évolution quotidienne positive de 0,76 %. Sur des périodes plus longues, la première cryptomonnaie rapporte un gain hebdomadaire de 1,34 % et une perte mensuelle de 5,47 %. Avec une capitalisation boursière de 1,34 billion de dollars, Bitcoin reste le 13ème actif mondial et le plus grand actif numérique.
Image en vedette d’iStock, graphique de Tradingview
