Ethereum imprime certains de ses chiffres en chaîne les plus forts jamais enregistrés $ETH se négocie à environ 2 050 $, en baisse d’environ 58 % par rapport à son sommet historique d’août 2025 de 4 953,73 $. L’écart entre les fondamentaux du réseau et le prix n’a jamais été aussi grand. Cette déconnexion est au cœur d’une thèse de sous-évaluation croissante qui prend de l’ampleur dans les cercles cryptographiques, et les données le confirment.
Alors, que se passe-t-il exactement sous le capot ?
À quoi ressemblent actuellement les mesures d’activité d’Ethereum ?
Le réseau principal Ethereum traitait environ 2,36 millions de transactions par jour début avril. Ce chiffre s’est constamment situé entre 2,2 millions et 2,6 millions fin mars et début avril, égalant ou dépassant les niveaux observés lors des pics du marché haussier de la fin 2025.
Les adresses actives quotidiennes racontent une histoire similaire. Les données de Santiment montrent que le réseau a enregistré environ 788 000 adresses actives début avril. Les mêmes données montrent que plus de 255 000 nouvelles adresses sont créées chaque jour. Ce ne sont pas là les chiffres d’un réseau en déclin.
Les gens utilisent Ethereum plus que jamais. Le prix n’a tout simplement pas encore rattrapé son retard.
Combien $ETH Le jalonnement est-il bloqué ?
S’il existe une mesure qui justifie à elle seule la sous-évaluation, c’est bien le jalonnement.
Environ 38,5 millions $ETH est actuellement jalonné. Cela représente environ 31,64 % de l’offre totale en circulation de 120,69 millions. $ETH. Près d’un tiers de tous les Ethereum existants sont bloqués et génèrent des revenus.
Les données de la file d’attente racontent la vraie histoire :
- La file d’attente d’entrée du validateur contient environ 2,94 millions $ETHavec un temps d’attente estimé à 51 jours
- La file d’attente de sortie n’en contient que 27 936 $ETHdégagement dans environ 11 heures
- Il y a plus de 922 000 validateurs actifs
- Le jalonnement actuel $APR se situe à 2,76%
Ce rapport entrée-sortie est déséquilibré. Les joueurs font la queue pour verrouiller leur $ETH avec un rendement modeste de 2,76 % alors que le prix est proche des plus bas du cycle. La file d’attente de sortie est pratiquement vide. Cela témoigne d’une forte conviction à long terme de la part des institutions et des acteurs de détail. Cela crée également une compression structurelle de l’offre que le marché n’a pas encore reflétée dans les prix.
L’écosystème DeFi d’Ethereum tient-il toujours le coup ?
La valeur totale bloquée sur Ethereum s’élève actuellement à environ 52,74 milliards de dollars. Ce chiffre est resté relativement stable malgré la baisse des prix, et il éclipse les chiffres de TVL sur la concurrence. Chaînes de couche 1.
Les principaux protocoles vous indiquent où se trouve la capitale. Aave détient environ 19,45 milliards de dollars, suivi de près par Lido avec 19,08 milliards de dollars. EigenCloud s’élève à 8,72 milliards de dollars, avec Binance Staked $ETH à 7,15 milliards de dollars et Sky à 6,70 milliards de dollars.
Pendant ce temps, le pièce stable La capitalisation boursière d’Ethereum s’élève à 164,7 milliards de dollars. Les volumes DEX et perpétuels continuent de se chiffrer en milliards chaque jour. La couche financière qui alimente Ethereum n’a pas ralenti, même si le prix du jeton a explosé.
Qu’en est-il de la situation dans son ensemble ?
Éthereum reste la blockchain de couche 1 la plus activement développée. Les données de Chainspect montrent qu’il continue de dominer largement l’activité des développeurs. C’est important, car l’attention des développeurs d’aujourd’hui se porte demain sur les mises à niveau des protocoles et la croissance des applications.
Du côté de l’offre, $ETH est actuellement légèrement inflationniste, à environ 0,23 % par an. L’environnement post-Pectra et l’utilisation continue du blob de couche 2 continuent de s’intensifier, de sorte que les catalyseurs déflationnistes à long terme que le marché attendait ne se sont pas encore pleinement déclenchés. Mais avec près d’un tiers de l’offre mise en jeu et une file d’attente d’entrée croissante, les calculs penchent déjà vers un approvisionnement plus restreint.
Ainsi en est-il $ETH Réellement sous-évalué ?
Il est difficile de contester le cas de la chaîne. Activité quotidienne record, un tiers de l’approvisionnement bloqué avec une file d’attente de 51 jours pour entrer, 52 milliards de dollars de DeFi TVL et une activité de développeur qui domine le secteur. Tout cela alors que le jeton s’échange à plus de la moitié de son apogée.
Les marchés peuvent rester déconnectés des fondamentaux pendant de longues périodes. Cela n’a rien de nouveau. Mais l’ampleur de cette divergence entre ce que fait Ethereum sur la chaîne et le prix du jeton est difficile à ignorer. Les données ne sont pas spéculatives. Il est vivant, vérifiable et pointe dans une seule direction.
Sources :
- CoinMarketCap $ETH prix, capitalisation boursière, offre en circulation et données record
- Graphiques Y Données sur le volume de transactions quotidiennes d’Ethereum
- Graphiques Y Métriques d’adresse active quotidienne d’Ethereum
- Saint Données en chaîne pour les adresses actives quotidiennes et la création de nouvelles adresses (via la publication @santimentfeed X, 1er avril 2026)
- File d’attente du validateur Jalonnement des profondeurs de file d’attente, du nombre de validateurs, des temps d’attente et du jalonnement $APR
- DéfiLlama Ethereum TVL et principales pannes de protocole
- Chaînespect Comparaisons des activités des développeurs sur les blockchains de couche 1
