Le système financier américain a franchi un seuil qui menace de modifier les règles du jeu économique mondial. C’est quelque chose que la macroéconomiste Lyn Alden définit comme une ère de « domination budgétaire ». Dans ce scénario, l’ampleur des déficits publics éclipse les outils traditionnels de la Réserve fédérale (FED), rendant les politiques de taux d’intérêt moins efficaces face à une dette qui semble avoir sa propre vie.
Selon Alden, auteur du livre Argent cassécette transformation a été conçue après la crise de 2008 et a atteint un point de non-retour en 2019. Pour la première fois depuis des décennies,la dette publique dépasse la création de nouveau crédit privémême en période de croissance.
«Nous sommes déjà dans la période où la dette compte. “La dévaluation est déjà en cours”, affirme l’analyste, soulignant que les déficits structurels, qui s’élèvent à environ 6% du PIB, sont passés du statut de problème comptable à celui de moteur, et en même temps de fardeau, de l’économie américaine.
Ce déséquilibre fiscal se heurte aujourd’hui à une barrière que le capital financier ne peut franchir : la réalité physique de l’énergie. Depuis le 28 février dernier, Le conflit armé entre les États-Unis, Israël et l’Iran a conduit à une crise d’approvisionnement sans précédent.
Comme l’a rapporté CriptoNoticias, la fermeture du détroit d’Ormuz en mars a bloqué le transit de 20 millions de barils par jour, démontrant une vulnérabilité que le système monétaire ne peut pas corriger en imprimant simplement davantage de monnaie.
À ce propos, Alden souligne sans détour que même si les banques centrales peuvent injecter des liquidités pour soutenir les bons du Trésor, « elles ne peuvent pas créer de pétrole ou d’engrais ». Cette pénurie, qui rend le carburant plus cher, fracture également la production alimentaire mondiale.
Le résultat est une pression inflationniste qui frappe particulièrement durement les économies en développement, où la marge de manœuvre pour absorber ces coûts est inexistante, comme l’explique Alden.
Nous sommes déjà dans la période où la dette compte. La dégradation est déjà en train de se produire. C’est un peu la goutte d’eau qui fait déborder le vase. Si les gens ne peuvent pas aller travailler, s’ils ne peuvent pas allumer la lumière, c’est une catastrophe. Ce qui m’inquiète le plus, c’est ce qui se passe dans le détroit d’Ormuz en raison de la pénurie d’énergie et de matières premières. S’ils restent fermés assez longtemps… les pénuries d’énergie ou de nourriture constituent le pire scénario pour toute économie. La Réserve fédérale ne peut pas imprimer de pétrole.
Lyn Alden.
Le rôle du Bitcoin face à l’épuisement du modèle traditionnel
Face à un système fiduciaire qu’Alden considère ancré dans les limites des années 70, Bitcoin apparaît comme une infrastructure de paiement alternative. L’économiste affirme que, alors que l’or dépendait d’intermédiaires financiers lents pour régler les transactions, le bitcoin offre un règlement final presque immédiat. Pour Alden, c’est un moyen d’éliminer les couches de confiance dans les institutions qui sont aujourd’hui obligées de monétiser la dette pour rester à flot.
Y a-t-il une chance que ce soit le dernier cycle d’endettement ? Serait-ce celui qui brise vraiment le système fiduciaire ? Je pense que je pourrais. Le système fiduciaire tel que nous le connaissons ne remonte qu’aux années 70. Le commerce s’effectue à l’échelle mondiale. Ce sont ces intermédiaires qui ont tout le pouvoir. Jusqu’à l’aube du Bitcoin, il n’existait pas de règlement rapide et nous disposons désormais d’alternatives.
Lyn Alden.
Pour comprendre la position d’Alden, il faut faire la distinction entre la rapidité d’un paiement et sa confirmation finale. Dans le système actuel, lorsque nous utilisons une carte, la transaction est instantanée, mais le règlement, le mouvement réel d’argent entre les banques, peut prendre des jours, voire des semaines. Historiquement, cette lenteur a obligé le monde à s’appuyer sur des intermédiaires financiers qui « garantissaient » l’argent à son arrivée.
Alden soutient que Bitcoin rompt ce schéma en permettant à l’actif de se déplacer et finalement de s’installer en quelques minutes, éliminer le besoin de faire confiance aux institutions qui subissent aujourd’hui la pression de la dette publique.
Bitcoin est l’opposé du fiat. Il est rare, décentralisé et mathématiquement limité… Il y a deux raisons pour lesquelles rien n’arrête ce train. Ce sont les mathématiques et la nature humaine. Bitcoin est le miroir de ce système et la meilleure protection contre celui-ci.
Lyn Alden.
Cependant, la voie n’est pas sans débat. Alors qu’une partie de Wall Street espère que l’intelligence artificielle générera un bond de productivité capable de diluer le poids de la dette, la réalité de 2026 présente un panorama de pénurie régionale et de prix élevés.
Avec un flux commercial du détroit d’Ormuz réduit au minimum et une dette qui se nourrit de ses propres intérêts, l’analyse d’Alden suggère que La fin de l’ère fiduciaire est un processus de transition ce qui se reflète déjà dans la détérioration du pouvoir d’achat mondial.
