Morgan Stanley se rapproche du lancement du premier ETF Bitcoin au comptant émis par une grande banque américaine, une décision qui souligne à quel point la crypto-monnaie a parcouru depuis ses débuts sauvages.
La banque a récemment reçu un avis de cotation officiel au NYSE pour son fonds, MSBT – une étape qui, selon les analystes, signale généralement qu’un début est proche.
L’étreinte grandissante de Wall Street
Ce développement s’accompagne de nouvelles données de Charles Schwab montrant que les fluctuations des prix du Bitcoin ont fortement chuté au cours des quatre dernières années.
Selon l’analyse de la société, la volatilité historique de Bitcoin a atteint 42 % en 2025, soit environ la moitié de ce qu’elle a enregistré en 2021. Pour rappel, la volatilité historique de Tesla s’est élevée à 63 % la même année.
The table shows Bitcoin’s volatility fell below Nvidia (50) and Tesla (63) in 2025, and came close to silver futures at 38, which still saw notable swings. Source: Charles Schwab
Celui de Nvidia était de 50 %. Les deux ont dépassé celui de Bitcoin. Les mesures de l’évolution quotidienne des prix racontent une histoire similaire, le Bitcoin se rapprochant plus des principales actions que de l’actif marginal volatil auquel il ressemblait autrefois.
Schwab a conclu que ce changement reflète l’intégration plus profonde de Bitcoin dans la finance traditionnelle, qui se négocie désormais sur les principales bourses du monde entier via des produits réglementés et des emballages ETF. Le rapport décrit la volatilité du Bitcoin comme s’étant « calmée » à mesure qu’elle mûrissait.
The three-year view (Feb 2023–Feb 2026) shows Bitcoin’s largest drawdown hit 50%, compared with 54% for Tesla and 37% for Nvidia. Source: Charles Schwab
Pourtant, le calme est relatif. Le Bitcoin a chuté jusqu’à 30 % en 2025, avec des pertes jusqu’au début de 2026. Sur une période de trois ans, l’actif a chuté de 50 % du sommet au creux.
Ces chiffres sont significatifs à tous égards, mais ils ne sont pas uniques. La pire baisse de Tesla sur la même période a atteint 54 %. Nvidia a chuté de 37% à son point bas. Les données suggèrent que les actions technologiques à forte croissance peuvent osciller tout aussi fort, voire plus fort, que Bitcoin en cas de mauvaise passe.
La vision à long terme raconte une histoire différente
Effectuez un zoom arrière supplémentaire et le profil de Bitcoin devient plus extrême. Lors du ralentissement du marché de 2022, le Bitcoin a chuté de 77 % par rapport à son sommet. Tesla a chuté de 74 %. Nvidia a perdu 66%. Les pertes ont été considérables dans tous les domaines, mais celles du Bitcoin l’ont été davantage.
Schwab a également opposé Bitcoin aux matières premières. Les contrats à terme sur l’argent ont souvent évolué de manière plus irrégulière au jour le jour, malgré des baisses globales plus faibles.
L’or, en revanche, a enregistré des gains plus réguliers avec une volatilité plus faible – un rappel clair que Bitcoin, quelle que soit sa trajectoire, opère toujours dans une classe de risque différente de celle des actifs refuges traditionnels.
Sur les marchés de la cryptographie, la stabilité relative du Bitcoin est devenue plus visible. Ethereum continue de se négocier avec une volatilité plus élevée et des prélèvements plus importants, et l’écart entre les deux actifs s’est creusé depuis 2021.
Un changement de référence en cours
Le rapport Schwab arrive alors que Bitcoin est de plus en plus mesuré par rapport aux actions de premier ordre plutôt qu’aux actifs spéculatifs. La pertinence de ce cadre dépendra de la façon dont l’actif se comportera lors du prochain test de résistance majeur du marché – une question à laquelle les données ne peuvent pas encore répondre.
Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView
