Ethereum dépasse Bitcoin alors que les tensions entre les États-Unis, Israël et l’Iran continuent de façonner les marchés mondiaux.
Données de CryptoSlate montre $ETH a augmenté de 18 % par rapport au dollar depuis début mars, contre un gain de 13 % pour le Bitcoin sur la même période.
Le $ETHLe ratio / BTC a également augmenté, passant de 0,0293 à 0,0315 en moins de trois semaines, de 7,6% à 0,0315, signe qu’Ethereum gagne du terrain par rapport à Bitcoin plutôt que de simplement augmenter à ses côtés.
Ce changement a poussé $ETH au-dessus de 2 300 $ et l’a laissé sur la bonne voie pour sa première clôture mensuelle positive depuis août 2025. Cette décision se démarque car elle se déroule dans un contexte de pression sur les marchés macroéconomiques mondiaux, où le risque de conflit et la hausse des prix de l’énergie ont commencé à remodeler les attentes en matière d’inflation et de politique monétaire.
Le conflit militaire impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran a poussé le brut Brent au-dessus de 102 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate a dépassé les 95 dollars. Les marchés de l’énergie intègrent de plus en plus le risque de perturbation dans le détroit d’Ormuz, une route maritime qui transporte environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié.
La hausse des prix du pétrole a souvent alimenté les anticipations d’inflation, laissant entrevoir la possibilité que les banques centrales maintiennent une politique restrictive plus longtemps. Dans les épisodes précédents, ce contexte a eu tendance à soutenir le rôle du Bitcoin en tant qu’échange crypto défensif, les investisseurs le traitant comme l’actif le plus proche d’une macro-couverture au sein du secteur.
Cette fois, Ethereum offre de meilleures performances. La divergence indique que les capitaux affluent vers des thèmes spécifiques à la blockchain liés à la structure du marché d’Ethereum, à l’activité du réseau et au positionnement parmi les investisseurs institutionnels, plutôt qu’à une large transition vers la crypto comme refuge contre le stress géopolitique.
La société de gestion d’actifs Matrxiport a déclaré :
“Ethereum se comporte de plus en plus comme un actif financier… Cette dynamique peut également aider à expliquer pourquoi la crypto a récemment montré une force relative par rapport à d’autres classes d’actifs et ne s’intègre pas parfaitement dans le cadre traditionnel d’augmentation/d’aversion au risque.”
L’argent de Wall Street revient à Ethereum
Wall Street envoie de nouveaux capitaux vers Ethereum à un rythme qui contribue à la récente surperformance du jeton.
Les données de SoSoValue montrent le neuf spot $ETH Les fonds négociés en bourse (ETF) ont enregistré plus de 160 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, leur plus forte entrée hebdomadaire depuis la mi-janvier. La tendance s’est prolongée jusqu’à la nouvelle semaine, les fonds ayant retiré 35,9 millions de dollars supplémentaires le 16 mars.
Ce modèle de flux s’ajoute à l’hypothèse selon laquelle la demande institutionnelle revient à $ETH après une période de sentiment plus faible.
En règle générale, des entrées de capitaux soutenues de cette ampleur ont précédé certaines des fluctuations de prix les plus brusques de l’actif, y compris des rallyes qui ont entraîné $ETH au-dessus de 4 000 $.
Ainsi, les dernières allocations suggèrent que les gestionnaires de portefeuille augmentent à nouveau leur exposition à mesure que le marché s’étend au-delà du Bitcoin.
Parallèlement, un deuxième changement façonne également les arguments en matière d’investissement. Les produits réglementés qui offrent une exposition au rendement du réseau Ethereum ouvrent une nouvelle voie aux investisseurs financiers traditionnels.
BlackRock a récemment lancé un ETF de jalonnement Ethereum sous le symbole ETHB, donnant aux investisseurs l’accès à la fois à l’exposition aux prix et aux récompenses du validateur. Le fonds a levé 104,7 millions de dollars de capital d’amorçage et a attiré plus de 45,7 millions de dollars d’entrées supplémentaires au cours de ses deux premiers jours de bourse.
Cette structure donne aux gestionnaires de portefeuille un moyen d’évaluer $ETH grâce au potentiel de flux de trésorerie et au rendement basé sur le réseau, un cadre qui peut avoir plus de poids auprès des allocateurs qui ont besoin de générer des revenus dans le cadre de la détention d’actifs alternatifs.
Dans le même temps, les entreprises acquéreuses construisent des positions Ethereum dans leurs bilans.
Depuis l’année dernière, BitMine a étendu de manière agressive son $ETH trésorerie et a déclaré qu’il prévoyait d’acquérir jusqu’à 5% de l’offre de jetons.
Le rythme de ces achats s’est accéléré ce mois-ci, l’entreprise ayant acheté plus de 100 000 $ETH au cours des deux premières semaines, portant le total des avoirs de l’entreprise à près de 4,6 millions d’Ether à la mi-mars.
Cet achat crée une demande constante qui fait écho à la stratégie de trésorerie utilisée par plusieurs sociétés publiques pour accumuler du Bitcoin plus tôt dans le cycle.
L’intérêt spéculatif revient progressivement à $ETH
La demande spéculative montre des signes de retour à $ETH à mesure que les achats institutionnels se renforcent.
Les données de CryptoQuant ont montré que le positionnement des produits dérivés sur le marché des actifs numériques a été réinitialisé après le krach éclair du 10 octobre, lorsqu’environ 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées en 24 heures.
Sur Binance, le ratio de levier estimé d’Ethereum a chuté de 27 % à la suite de cette décision, ce qui indique une large réduction de l’exposition spéculative.
Depuis lors, l’endettement s’est progressivement reconstitué. À la mi-mars, le positionnement avait augmenté parallèlement à une amélioration du sentiment des traders, indiquant que la participation spéculative revenait de manière plus mesurée que lors des phases précédentes du cycle.
Les données de BlockScholes ajoutent à cette image. La firme $ETH L’indice d’appétit pour le risque a grimpé par rapport aux plus bas précédents, signalant une reprise de la volonté des investisseurs de s’exposer au jeton à mesure que les conditions sur le marché de la cryptographie se stabilisent.
Dans le même temps, les données sur la structure du marché indiquent également une diminution de la pression de vente immédiate sur l’actif numérique.
Les données CryptoQuant montrent que les flux d’Ethereum sur 30 jours vers Binance sont tombés à environ 20,2 milliards de dollars, le niveau le plus bas depuis mai 2025. La baisse des dépôts de change suggère que moins de jetons sont mis en vente sur les principaux sites centralisés, resserrant ainsi la liquidité à mesure que les prix se redressent.
Dans le même temps, de plus en plus d’investisseurs semblent se déplacer $ETH dans des portefeuilles privés et des contrats de jalonnement. Ce changement réduit le volume de jetons facilement disponibles pour les échanges au comptant et rend le marché plus réactif aux nouvelles activités d’achat.
Les fondamentaux de la blockchain d’Ethereum soutiennent également un rallye
Les récents gains d’Ethereum par rapport à Bitcoin suivent une reprise de l’activité du réseau, selon les données du fournisseur de jalonnement Everstake et d’autres sources du secteur.
Dans un récent rapport, Everstake a déclaré qu’Ethereum était sur le point d’afficher son plus fort trimestre d’utilisation du réseau depuis plus d’un an, avant même la fin du premier trimestre.
Le réseau a traité plus de 150 millions de transactions jusqu’à présent au cours de cette période et enregistré 27,7 millions d’adresses actives, indique le rapport. Les deux chiffres sont supérieurs aux chiffres trimestriels comparables observés tout au long de 2025.
L’augmentation de l’activité se reflète également dans le débit de la couche de base d’Ethereum. Everstake a déclaré que le réseau avait atteint un record de 2,52 millions de gaz par seconde, une mesure indiquant une utilisation plus élevée dans les applications décentralisées et d’autres activités en chaîne.
Une partie de cette demande est liée à la position d’Ethereum dans les actifs symboliques du monde réel, un segment qui a davantage attiré l’attention des sociétés financières.
Les données de Token Terminal montrent qu’Ethereum règle actuellement environ 200 milliards de dollars en instruments financiers tokenisés, ce qui lui confère une part de marché de 61 %. Cette échelle a contribué à maintenir Ethereum au centre des activités d’émission et de règlement alors que les institutions déplacent les actifs traditionnels sur des rails basés sur la blockchain.
Le profil d’approvisionnement du réseau fait également partie du dossier d’investissement. Depuis qu’Ethereum est passé à un système de preuve de participation, le rythme des émissions de nouveaux éthers est resté inférieur à celui du Bitcoin, selon Leon Waidmann, responsable de la recherche chez Lisk.
Waidmann a déclaré que la croissance annualisée de l’offre d’Ethereum est d’environ 0,24 %, contre environ 1,28 % pour Bitcoin après sa dernière réduction de moitié.
Considérant cela, il a déclaré :
« Tout le monde appelle Bitcoin « de l’argent sain ». Mais en chiffres, $ETH a la politique monétaire la plus stricte !
Dans l’ensemble, les données indiquent un marché où la force des prix d’Ethereum s’accompagne d’une utilisation plus élevée, d’une participation plus large et d’un taux de croissance de l’offre plus lent. Pour les investisseurs qui évaluent la valeur relative des principaux actifs numériques, cette combinaison contribue à soutenir $ETHLa récente surperformance de.
