Justin Sun présente TRON Inc comme un cercle moins cher avec le modèle MicroStrategy

Tron Inc. (TRON) a franchi la barre des 686 millions $ TRX jetons dans sa trésorerie d’entreprise après des mois d’achats quotidiens, alimentant les comparaisons avec le modèle d’accumulation Bitcoin de MicroStrategy.

La société cotée au Nasdaq, qui est passée du fabricant de jouets SRM Entertainment à la suite d’une fusion inversée mi-2025, se trouve désormais au centre d’une campagne narrative coordonnée menée par Justin Sun et des influenceurs crypto.

Tron passe du statut de fabricant de jouets à celui de trésorier symbolique

SRM Entertainment, un fournisseur de produits dérivés pour parcs à thème basé en Floride, rebaptisé Tron Inc. en juillet 2025 après avoir reçu une injection de capitaux propres de 100 millions de dollars. $ TRX jetons.

Sun a rejoint l’entreprise en tant que conseiller stratégique, dans le cadre de la transaction, facilitée par Dominari Securities, valorisant l’ensemble à 210 millions de dollars, warrants compris.

Depuis le changement de marque, Tron Inc. a suivi un plan d’accumulation rigide. L’entreprise achète environ 50 000 $ en $ TRX quotidiennement, en ciblant 360 jours consécutifs.

Au 16 mars 2026, le total des avoirs s’élevait à environ 686,8 millions. $ TRXd’une valeur d’environ 206 millions de dollars aux prix actuels proches de 0,30 $.

En décembre 2025, Sun a injecté 18 millions de dollars supplémentaires via un investissement en actions via Black Anthem Limited, acquérant des actions ordinaires restreintes à 1,3775 $ par action.

La société a décrit ces démarches comme des efforts visant à devenir le plus grand détenteur de titres cotés en bourse. $ TRX.

« Construire le plus grand $ TRX la trésorerie sur les marchés publics n’est pas symbolique ; c’est stratégique. Nous exécutons une stratégie d’accumulation délibérée qui reflète notre confiance dans l’évolutivité de TRON, son utilité dans le monde réel et sa création de valeur à long terme », a déclaré le PDG Rich Miller dans un communiqué de presse de février 2026.

Comparaison du Sun’s Circle et réclamation de 3,3 milliards de dollars

Dans un article récent, le fondateur de Tron, Justin Sun, a déclaré que Wall Street s’interrogeait sur une alternative moins chère et plus rentable au Circle Internet Group (CRCL), l’émetteur de l’USDC. Il a cité Tron Inc. comme réponse.

“Wall Street s’est demandé ces derniers temps : qu’est-ce que la version chinoise du CRCL ? Parce qu’ils veulent investir dans un “CRCL” qui soit plus efficace, moins valorisé et plus rentable. La réponse est là maintenant : TRON”, a écrit Sun.

Son argument reposait sur trois points :

• La blockchain TRON traite l’émission de pièces stables à une échelle comparable à Circle.
• Le réseau a généré 3,3 milliards de dollars de bénéfices au niveau du protocole au cours de l’année écoulée.
• Tron Inc. se négocie à environ un soixante-dixième de la capitalisation boursière de Circle, qui s’élève actuellement à environ 35,12 milliards de dollars.

L’allégation de rentabilité nécessite un contexte prudent.

Les revenus du protocole TRON, principalement tirés par les frais de transfert USDT, ont atteint 1,2 milliard de dollars au cours du seul troisième trimestre 2025, selon un rapport de recherche Messari.

Pendant ce temps, une analyse Kaiko de mars 2026 a révélé que TRON était la seule blockchain majeure de couche 1 à générer un bénéfice net après avoir pris en compte les coûts d’inflation des jetons.

Il s’agit toutefois de mesures au niveau du réseau et non des bénéfices de Tron Inc., l’entité cotée en bourse.

Circle, pour sa part, a enregistré une perte nette de 70 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025. Ce chiffre a été fortement impacté par 424 millions de dollars de rémunération non monétaire à base d’actions liée à son introduction en bourse en juin 2025.

La société a réalisé un bénéfice net de 133 millions de dollars au quatrième trimestre 2025 sur un chiffre d’affaires de 770 millions de dollars. L’EBITDA ajusté pour le trimestre a augmenté de 412 % d’une année sur l’autre.

La comparaison des revenus des frais du réseau TRON aux bénéfices de l’entreprise Circle regroupe deux mesures fondamentalement différentes. Tron Inc. détient $ TRX jetons sur son bilan mais ne capture pas directement le flux de frais de transaction du protocole.

Le parallèle MicroStrategy et ses limites

May, un crypto KOL, a amplifié le récit en traçant une ligne directe entre Tron Inc. et Strategy, anciennement MicroStrategy. Le KOL a noté que la capitalisation boursière de Strategy était d’environ 1,2 milliard de dollars lorsqu’elle a acheté Bitcoin pour la première fois en août 2020, et qu’elle a été multipliée par environ 100 en cinq ans.

Tron Inc., avec un coût d’environ 400 à 500 millions de dollars, part d’une base encore plus petite.

“L’histoire se répète toujours ! TRON Inc. recrée la légende de la croissance de MSTR”, a écrit May.

L’analogie a un attrait structurel.

• Les deux sociétés utilisent les marchés boursiers publics pour accumuler un actif numérique natif.
• Tous deux s’appuient sur la valeur de trésorerie comme principale thèse d’investissement.
• Les deux fondateurs conservent une influence publique démesurée sur l’actif et l’entreprise.

Toutefois, des différences essentielles compliquent la comparaison.

• La stratégie a accumulé Bitcoin, un actif avec une large demande institutionnelle, une liquidité importante et aucune entité de contrôle unique.
• Tron Inc. accumule $ TRXun jeton créé par la même personne qui conseille l’entreprise.
• Justin Sun a fondé la blockchain TRON, préside sa fondation et maintient son influence sur Tron Inc. grâce à un réseau à plusieurs niveaux d’entités affiliées.

Ce chevauchement a attiré un examen minutieux. Weiss Ratings a émis une note de « vente » sur l’action Tron Inc. en décembre 2025. L’action présente un bêta de 13,83 et un ratio cours/bénéfice négatif.

Un seul analyste couvre le nom, avec une recommandation de vente consensuelle, ce qui signifie que le « consensus » n’est que l’opinion d’une entreprise présentée dans le format de consensus standard de MarketBeat.

De plus, la SEC a conclu un accord avec Rainberry Inc., une entité affiliée à TRON, en mars 2026.

Rainberry a accepté de payer 10 millions de dollars et a accepté une interdiction pour de futures violations de valeurs mobilières, résolvant ainsi les allégations de ventes de jetons non enregistrées et de transactions fictives découlant d’un procès de 2023.

Ce que le marché évalue

L’action de Tron Inc. s’échangeait à près de 1,84 $ au moment d’écrire ces lignes, ce qui lui confère une capitalisation boursière d’environ 517 millions de dollars. Cela représente une forte baisse par rapport à son sommet historique de 12,80 $ atteint en juillet 2025, peu de temps après la fusion inversée.

La société $ TRX les avoirs valent environ 206 millions de dollars, ce qui signifie que l’action se négocie à une prime par rapport à sa valeur liquidative.

La question de savoir si cette prime reflète la confiance dans la stratégie d’accumulation ou la dynamique spéculative reste ouverte.

Si le playbook réussit, il pourrait établir un nouveau modèle pour les écosystèmes de couche 1 cherchant à être exposés au marché public.

S’il échoue, cela servira d’exemple des risques liés aux stratégies de trésorerie symbolique concentrées construites autour de l’influence d’un seul fondateur.

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